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2月份的鋼價有望呈現出先抑后揚的趨勢
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1月初，隨著爐料補庫逐漸接近尾聲，下游需求的淡季來臨，導致爐料及鋼廠價格出現震蕩下跌的趨勢。冬季儲備定價以當前高爐生產成本線為基礎，實行微利策略，然而貿易商的采購熱情依然保持低迷。進入1月中下旬，宏觀經濟的積極情緒為市場帶來利好，加之爐料供應的邊際收緊，鋼價觸底反彈，展現出回升的跡象。
在宏觀層面，1月中下旬全國各地密集召開“地方兩會”。各地普遍預期2025年的經濟增長目標設定在5%或5.5%左右。其中，海南、內蒙古、湖北、重慶等地的預期目標更為樂觀，設定在6%以上或接近6%，這反映出對未來經濟發展的信心。
與此同時，海外方面，美國自2月1日起對多個國家的商品征收關稅，其中包括對加拿大商品征收25%的關稅，對中國商品征收10%的關稅，以及對墨西哥商品在3月4日起征收相同稅率的措施。這一系列的貿易措施引發了國際間的貿易緊張局勢。加拿大政府作為回應，決定對價值達1550億加元的美國進口產品征收報復性關稅。另外，美國聯邦儲備委員會在1月29日結束的兩天的貨幣政策會議中，決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，這是自2024年9月以來的首次維持利率不變。
在爐料方面，澳大利亞的颶風天氣對鐵礦石的短期發運造成了影響。丹皮爾港和沃爾科特港在1月17日至1月21日期間暫停作業，預計將影響約200萬噸的發運量，這導致礦價短期內呈現強勢。而在雙焦方面，焦煤進口窗口關閉，焦炭開啟了第七輪降價。同時，國內煤礦原煤產量及蒙煤進口量預計將有所下降，供應邊際呈現收縮趨勢。此外，自2025年1月起，印度開始實施全球低灰分冶金焦進口數量限制，這對雙焦市場產生了一定的影響。
關于鋼材供需方面，市場呈現出偏弱態勢。1月份樣本鋼廠五大品種鋼材的周均產量為820.71萬噸，較上月有所減少，同比下降了5.34%。其中，螺紋鋼和熱軋卷板的周均產量也出現了環比下降的情況。盡管如此，中鋼協數據顯示，1月上旬粗鋼日均產量有所增加。從鐵水數據來看，1月份粗鋼產量呈現環比下降的趨勢。然而，鋼廠的利潤狀況卻好于去年同期，這表明鋼鐵行業整體盈利能力有所提升。
終端需求方面有望出現改善。據數據顯示，2024年12月份房地產投資同比增長有所回升，新開工、竣工以及施工等方面的同比均有所改善。這為后續的鋼鐵需求提供了一定的支撐。在制造業方面，政策的發力效果仍在顯現，市場信心的修復帶動了企業的擴產，使得制造業生產成為生產端的主要支撐項。
庫存方面，鋼廠及社會的庫存明顯低于去年同期水平。截至1月24日，五大品種的總庫存為1253.3萬噸，雖然較上月底有所增加，但與去年同期相比仍下降了229.98萬噸。進入2月上旬，庫存可能會進入被動累庫階段，但預計不會超過去年同期水平。庫存偏低的情況可能支持節后螺紋鋼價格的反彈。
從短期來看，隨著節后復產復工的推進，預計鋼材供需將出現好轉。加之宏觀層面的預期樂觀，2月份的鋼價有望呈現出先抑后揚的趨勢。這為鋼鐵行業帶來了積極的預期，也為相關企業和投資者提供了參考。
在宏觀層面，1月中下旬全國各地密集召開“地方兩會”。各地普遍預期2025年的經濟增長目標設定在5%或5.5%左右。其中，海南、內蒙古、湖北、重慶等地的預期目標更為樂觀，設定在6%以上或接近6%，這反映出對未來經濟發展的信心。
與此同時，海外方面，美國自2月1日起對多個國家的商品征收關稅，其中包括對加拿大商品征收25%的關稅，對中國商品征收10%的關稅，以及對墨西哥商品在3月4日起征收相同稅率的措施。這一系列的貿易措施引發了國際間的貿易緊張局勢。加拿大政府作為回應，決定對價值達1550億加元的美國進口產品征收報復性關稅。另外，美國聯邦儲備委員會在1月29日結束的兩天的貨幣政策會議中，決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間，這是自2024年9月以來的首次維持利率不變。
在爐料方面，澳大利亞的颶風天氣對鐵礦石的短期發運造成了影響。丹皮爾港和沃爾科特港在1月17日至1月21日期間暫停作業，預計將影響約200萬噸的發運量，這導致礦價短期內呈現強勢。而在雙焦方面，焦煤進口窗口關閉，焦炭開啟了第七輪降價。同時，國內煤礦原煤產量及蒙煤進口量預計將有所下降，供應邊際呈現收縮趨勢。此外，自2025年1月起，印度開始實施全球低灰分冶金焦進口數量限制，這對雙焦市場產生了一定的影響。
關于鋼材供需方面，市場呈現出偏弱態勢。1月份樣本鋼廠五大品種鋼材的周均產量為820.71萬噸，較上月有所減少，同比下降了5.34%。其中，螺紋鋼和熱軋卷板的周均產量也出現了環比下降的情況。盡管如此，中鋼協數據顯示，1月上旬粗鋼日均產量有所增加。從鐵水數據來看，1月份粗鋼產量呈現環比下降的趨勢。然而，鋼廠的利潤狀況卻好于去年同期，這表明鋼鐵行業整體盈利能力有所提升。
終端需求方面有望出現改善。據數據顯示，2024年12月份房地產投資同比增長有所回升，新開工、竣工以及施工等方面的同比均有所改善。這為后續的鋼鐵需求提供了一定的支撐。在制造業方面，政策的發力效果仍在顯現，市場信心的修復帶動了企業的擴產，使得制造業生產成為生產端的主要支撐項。
庫存方面，鋼廠及社會的庫存明顯低于去年同期水平。截至1月24日，五大品種的總庫存為1253.3萬噸，雖然較上月底有所增加，但與去年同期相比仍下降了229.98萬噸。進入2月上旬，庫存可能會進入被動累庫階段，但預計不會超過去年同期水平。庫存偏低的情況可能支持節后螺紋鋼價格的反彈。
從短期來看，隨著節后復產復工的推進，預計鋼材供需將出現好轉。加之宏觀層面的預期樂觀，2月份的鋼價有望呈現出先抑后揚的趨勢。這為鋼鐵行業帶來了積極的預期，也為相關企業和投資者提供了參考。
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