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鉛錠期貨基本面可能導致鉛價震蕩運行本網投資客服全天候在線應答

今日，黑色系期貨市場價格出現了微妙的變化，呈現出一系列的波動。在價格表現上，鐵礦石期貨價格相對較強，其次是螺紋鋼、熱軋板卷和焦煤，而焦炭的價格則相對較弱。具體來說，鐵礦主力合約的價格出現了小幅度的下跌，達到了805元，下跌了22.00元，降幅為2.66%。與此同時，螺紋鋼主力合約也下跌了3487元，降幅為1.52%，盤面利潤為81.8元/噸。值得注意的是，近月的表現相對于遠月來說較為疲軟，期貨貼水為45，基差的擴大也反映出市場的某種趨勢。

對于熱軋板卷來說，主力合約的價格也有所下滑，下跌了69元/噸，盤面利潤為62.1元/噸。與鐵礦石相似，近月的表現也相對弱于遠月，期貨貼水為4，基差同樣出現了擴大。而在焦炭市場上，主力合約的價格出現了明顯的下跌，下跌了73元/噸，但盤面利潤卻有所增長，達到了101元/噸。盡管近月市場相對較強于遠月，但期貨貼水卻為負值77，基差的擴大也反映了市場的某種動向。焦煤的主力合約價格也出現了小幅度的下跌，下跌了36.5元/噸，近月市場相對于遠月市場則表現出了一定的強勢。

而在有色金屬市場中，銅價的走勢尤為引人注目。國內春節假期期間，國際銅價在外盤市場呈現窄幅的震蕩態勢。從宏觀角度來看，美聯儲在1月的議息會議上維持了4.25%-4.5%的基準利率不變，這與市場的預期保持一致。然而，特朗普政府宣布的對中國進口商品加征關稅的措施，以及對來自加拿大和墨西哥的進口產品征收額外關稅的消息，給市場帶來了不小的震動。盡管關稅原定于4日生效，但美墨、美加之間的協議暫緩了一個月實施加征關稅措施，這一消息使得美元快速回吐漲幅，為銅價帶來了短期的刺激。

從基本面的角度來看，2025年初礦石供應略顯緊張，但對加工費的影響并不顯著。廢銅環節的貨物流轉速度將有所減緩，而交易所的庫存結構雖然發生變化，但并未體現出明顯的庫存壓力。在供應端，短期內存在價格支撐的因素。在需求方面，空調行業表現出最為積極的態度，然而線纜和汽車行業在短期內難以形成明顯的消費驅動。綜合來看，目前銅價雖然具有較強的金融屬性，但由于缺乏明確的可持續方向引導，震蕩的格局預計仍將持續一段時間。

此外，鉛價的走勢也值得關注。春節期間LME鉛價受到美聯儲降息暫緩的壓力，呈現低位震蕩的走勢。這種震蕩的短期主導因素是特朗普關稅政策的反復影響。對于國內鉛價的后期走勢，從短期來看，供需雙增的鉛錠基本面可能導致鉛價震蕩運行。而從中期來看，整體供需格局的改善以及以再生鉛為主的供應增量可能會對鉛價形成一定的壓力，導致運行區間下移。然而，由于需求及成本端的支撐，鉛價的下行空間或將受到限制。因此，預計中期鉛價的波動將有所收窄，整體運行區間將出現下移的趨勢。

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