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春節(jié)長假后開盤首日市場避險情緒顯著
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春節(jié)長假結(jié)束后，美國關(guān)稅政策的實施成為了市場的焦點。開盤首日，市場避險情緒顯著，黃金和30年國債期貨價格均創(chuàng)下歷史新高。在A股市場中，除了DeepSeek周邊板塊外，大部分股票出現(xiàn)了下跌趨勢。具體數(shù)據(jù)表明，黃金和白銀的價格在一日內(nèi)迅速補齊了春節(jié)期間外盤的漲幅，分別上漲了3.35%和4.84%。
而其他商品的價格則漲跌互現(xiàn)，其中基建地產(chǎn)板塊相關(guān)的螺紋鋼和鐵礦石價格分別下跌了1.51%和0.99%，而瀝青價格則上漲了2.23%。在工業(yè)金屬領(lǐng)域，銅價出現(xiàn)了微跌，下跌了0.34%。債市方面，整體收益率呈現(xiàn)下行趨勢，其中10年和30年國債收益率分別下降了1bp和3bp，分別至1.62%和1.84%。
首先，黃金價格的飆升引人注目。滬金今日開盤漲幅達(dá)到3.2%，主要歸因于春節(jié)期間交易暫停后的補漲效應(yīng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期期間COMEX黃金上漲約5.0%，倫敦金漲約3.7%。然而，由于墨西哥加拿大關(guān)稅的推遲影響，美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，人民幣對美元匯率趨于升值，導(dǎo)致在岸黃金漲幅略低于海外黃金。受此影響，滬金收盤價定格在670.64元/克，盤中更是一度沖高至671.12的歷史新高。
今年以來，黃金的漲勢似乎在加速。年初至今，COMEX黃金和倫敦金的漲幅均已超過9%，并已突破去年12月的高點。與2024年全年的約27%的漲幅相比，黃金的漲勢在今年開年以來明顯加快。這背后的主要影響因素是特朗普執(zhí)政期間政策的不確定性增加，而近期關(guān)稅的反復(fù)波動則是其中的一個體現(xiàn)。盡管美元指數(shù)一度沖高至110.18，但隨后又回落至107.7附近，與去年底相比略有貶值，變化幅度不大。
此外，市場預(yù)期2025年美聯(lián)儲的降息幅度為最新公布的45bp，與去年底的43bp相比變化也不大。展望未來，如果美元指數(shù)繼續(xù)走弱，金價可能會得到進一步支撐。同時，隨著金價的創(chuàng)新高，央行是否會調(diào)整購金行為也值得關(guān)注。去年5-10月央行曾暫停買入黃金，但在11-12月又重新開始了購金行為。如果后續(xù)披露的數(shù)據(jù)顯示1月份央行繼續(xù)買入黃金，可能會增強市場對金價的信心。
其次，債市經(jīng)歷了一波起伏后迎來了爆發(fā)。其中30年國債成為了全市場的明星品種。早盤時，央行通過公開市場操作投放了6970億元資金，但當(dāng)日到期量高達(dá)14135億元，導(dǎo)致凈回籠7165億元。盡管如此，早盤的非銀隔夜利率仍在2.3%附近徘徊，仍顯偏高。
現(xiàn)券走勢顯得糾結(jié)，30年國債收益率先是上揚后有所下降，波動幅度在1bp以內(nèi)，期貨價格則基本保持橫盤態(tài)勢。然而午后資金狀況快速改善，非銀隔夜利率逐步降至1.80%以內(nèi)。同時伴隨股市跌幅擴大，30年國債收益率加速下行，其期貨價格也持續(xù)上沖。尾盤時，30年國債活躍券收益率收至1.81%，逼近年初低點的1.80%，其主力合約價格收于121.69元，單日漲幅達(dá)0.39%，再次創(chuàng)下歷史新高。此外，隨著尾盤資金利率降至1.6%左右，5-10年國債收益率的下行幅度也擴大了1bp以上。
總的來說，市場在節(jié)后開盤首日呈現(xiàn)出明顯的避險情緒，黃金和國債成為市場的焦點。未來市場走勢將受到多種因素的影響，包括政策不確定性、匯率變動、央行操作等。投資者需密切關(guān)注市場動態(tài)以調(diào)整投資策略。
而其他商品的價格則漲跌互現(xiàn)，其中基建地產(chǎn)板塊相關(guān)的螺紋鋼和鐵礦石價格分別下跌了1.51%和0.99%，而瀝青價格則上漲了2.23%。在工業(yè)金屬領(lǐng)域，銅價出現(xiàn)了微跌，下跌了0.34%。債市方面，整體收益率呈現(xiàn)下行趨勢，其中10年和30年國債收益率分別下降了1bp和3bp，分別至1.62%和1.84%。
首先，黃金價格的飆升引人注目。滬金今日開盤漲幅達(dá)到3.2%，主要歸因于春節(jié)期間交易暫停后的補漲效應(yīng)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期期間COMEX黃金上漲約5.0%，倫敦金漲約3.7%。然而，由于墨西哥加拿大關(guān)稅的推遲影響，美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，人民幣對美元匯率趨于升值，導(dǎo)致在岸黃金漲幅略低于海外黃金。受此影響，滬金收盤價定格在670.64元/克，盤中更是一度沖高至671.12的歷史新高。
今年以來，黃金的漲勢似乎在加速。年初至今，COMEX黃金和倫敦金的漲幅均已超過9%，并已突破去年12月的高點。與2024年全年的約27%的漲幅相比，黃金的漲勢在今年開年以來明顯加快。這背后的主要影響因素是特朗普執(zhí)政期間政策的不確定性增加，而近期關(guān)稅的反復(fù)波動則是其中的一個體現(xiàn)。盡管美元指數(shù)一度沖高至110.18，但隨后又回落至107.7附近，與去年底相比略有貶值，變化幅度不大。
此外，市場預(yù)期2025年美聯(lián)儲的降息幅度為最新公布的45bp，與去年底的43bp相比變化也不大。展望未來，如果美元指數(shù)繼續(xù)走弱，金價可能會得到進一步支撐。同時，隨著金價的創(chuàng)新高，央行是否會調(diào)整購金行為也值得關(guān)注。去年5-10月央行曾暫停買入黃金，但在11-12月又重新開始了購金行為。如果后續(xù)披露的數(shù)據(jù)顯示1月份央行繼續(xù)買入黃金，可能會增強市場對金價的信心。
其次，債市經(jīng)歷了一波起伏后迎來了爆發(fā)。其中30年國債成為了全市場的明星品種。早盤時，央行通過公開市場操作投放了6970億元資金，但當(dāng)日到期量高達(dá)14135億元，導(dǎo)致凈回籠7165億元。盡管如此，早盤的非銀隔夜利率仍在2.3%附近徘徊，仍顯偏高。
現(xiàn)券走勢顯得糾結(jié)，30年國債收益率先是上揚后有所下降，波動幅度在1bp以內(nèi)，期貨價格則基本保持橫盤態(tài)勢。然而午后資金狀況快速改善，非銀隔夜利率逐步降至1.80%以內(nèi)。同時伴隨股市跌幅擴大，30年國債收益率加速下行，其期貨價格也持續(xù)上沖。尾盤時，30年國債活躍券收益率收至1.81%，逼近年初低點的1.80%，其主力合約價格收于121.69元，單日漲幅達(dá)0.39%，再次創(chuàng)下歷史新高。此外，隨著尾盤資金利率降至1.6%左右，5-10年國債收益率的下行幅度也擴大了1bp以上。
總的來說，市場在節(jié)后開盤首日呈現(xiàn)出明顯的避險情緒，黃金和國債成為市場的焦點。未來市場走勢將受到多種因素的影響，包括政策不確定性、匯率變動、央行操作等。投資者需密切關(guān)注市場動態(tài)以調(diào)整投資策略。
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