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春節長假后開盤首日市場避險情緒顯著
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春節長假結束后，美國關稅政策的實施成為了市場的焦點。開盤首日，市場避險情緒顯著，黃金和30年國債期貨價格均創下歷史新高。在A股市場中，除了DeepSeek周邊板塊外，大部分股票出現了下跌趨勢。具體數據表明，黃金和白銀的價格在一日內迅速補齊了春節期間外盤的漲幅，分別上漲了3.35%和4.84%。
而其他商品的價格則漲跌互現，其中基建地產板塊相關的螺紋鋼和鐵礦石價格分別下跌了1.51%和0.99%，而瀝青價格則上漲了2.23%。在工業金屬領域，銅價出現了微跌，下跌了0.34%。債市方面，整體收益率呈現下行趨勢，其中10年和30年國債收益率分別下降了1bp和3bp，分別至1.62%和1.84%。
首先，黃金價格的飆升引人注目。滬金今日開盤漲幅達到3.2%，主要歸因于春節期間交易暫停后的補漲效應。據數據顯示，春節假期期間COMEX黃金上漲約5.0%，倫敦金漲約3.7%。然而，由于墨西哥加拿大關稅的推遲影響，美元指數出現回調，人民幣對美元匯率趨于升值，導致在岸黃金漲幅略低于海外黃金。受此影響，滬金收盤價定格在670.64元/克，盤中更是一度沖高至671.12的歷史新高。
今年以來，黃金的漲勢似乎在加速。年初至今，COMEX黃金和倫敦金的漲幅均已超過9%，并已突破去年12月的高點。與2024年全年的約27%的漲幅相比，黃金的漲勢在今年開年以來明顯加快。這背后的主要影響因素是特朗普執政期間政策的不確定性增加，而近期關稅的反復波動則是其中的一個體現。盡管美元指數一度沖高至110.18，但隨后又回落至107.7附近，與去年底相比略有貶值，變化幅度不大。
此外，市場預期2025年美聯儲的降息幅度為最新公布的45bp，與去年底的43bp相比變化也不大。展望未來，如果美元指數繼續走弱，金價可能會得到進一步支撐。同時，隨著金價的創新高，央行是否會調整購金行為也值得關注。去年5-10月央行曾暫停買入黃金，但在11-12月又重新開始了購金行為。如果后續披露的數據顯示1月份央行繼續買入黃金，可能會增強市場對金價的信心。
其次，債市經歷了一波起伏后迎來了爆發。其中30年國債成為了全市場的明星品種。早盤時，央行通過公開市場操作投放了6970億元資金，但當日到期量高達14135億元，導致凈回籠7165億元。盡管如此，早盤的非銀隔夜利率仍在2.3%附近徘徊，仍顯偏高。
現券走勢顯得糾結，30年國債收益率先是上揚后有所下降，波動幅度在1bp以內，期貨價格則基本保持橫盤態勢。然而午后資金狀況快速改善，非銀隔夜利率逐步降至1.80%以內。同時伴隨股市跌幅擴大，30年國債收益率加速下行，其期貨價格也持續上沖。尾盤時，30年國債活躍券收益率收至1.81%，逼近年初低點的1.80%，其主力合約價格收于121.69元，單日漲幅達0.39%，再次創下歷史新高。此外，隨著尾盤資金利率降至1.6%左右，5-10年國債收益率的下行幅度也擴大了1bp以上。
總的來說，市場在節后開盤首日呈現出明顯的避險情緒，黃金和國債成為市場的焦點。未來市場走勢將受到多種因素的影響，包括政策不確定性、匯率變動、央行操作等。投資者需密切關注市場動態以調整投資策略。
而其他商品的價格則漲跌互現，其中基建地產板塊相關的螺紋鋼和鐵礦石價格分別下跌了1.51%和0.99%，而瀝青價格則上漲了2.23%。在工業金屬領域，銅價出現了微跌，下跌了0.34%。債市方面，整體收益率呈現下行趨勢，其中10年和30年國債收益率分別下降了1bp和3bp，分別至1.62%和1.84%。
首先，黃金價格的飆升引人注目。滬金今日開盤漲幅達到3.2%，主要歸因于春節期間交易暫停后的補漲效應。據數據顯示，春節假期期間COMEX黃金上漲約5.0%，倫敦金漲約3.7%。然而，由于墨西哥加拿大關稅的推遲影響，美元指數出現回調，人民幣對美元匯率趨于升值，導致在岸黃金漲幅略低于海外黃金。受此影響，滬金收盤價定格在670.64元/克，盤中更是一度沖高至671.12的歷史新高。
今年以來，黃金的漲勢似乎在加速。年初至今，COMEX黃金和倫敦金的漲幅均已超過9%，并已突破去年12月的高點。與2024年全年的約27%的漲幅相比，黃金的漲勢在今年開年以來明顯加快。這背后的主要影響因素是特朗普執政期間政策的不確定性增加，而近期關稅的反復波動則是其中的一個體現。盡管美元指數一度沖高至110.18，但隨后又回落至107.7附近，與去年底相比略有貶值，變化幅度不大。
此外，市場預期2025年美聯儲的降息幅度為最新公布的45bp，與去年底的43bp相比變化也不大。展望未來，如果美元指數繼續走弱，金價可能會得到進一步支撐。同時，隨著金價的創新高，央行是否會調整購金行為也值得關注。去年5-10月央行曾暫停買入黃金，但在11-12月又重新開始了購金行為。如果后續披露的數據顯示1月份央行繼續買入黃金，可能會增強市場對金價的信心。
其次，債市經歷了一波起伏后迎來了爆發。其中30年國債成為了全市場的明星品種。早盤時，央行通過公開市場操作投放了6970億元資金，但當日到期量高達14135億元，導致凈回籠7165億元。盡管如此，早盤的非銀隔夜利率仍在2.3%附近徘徊，仍顯偏高。
現券走勢顯得糾結，30年國債收益率先是上揚后有所下降，波動幅度在1bp以內，期貨價格則基本保持橫盤態勢。然而午后資金狀況快速改善，非銀隔夜利率逐步降至1.80%以內。同時伴隨股市跌幅擴大，30年國債收益率加速下行，其期貨價格也持續上沖。尾盤時，30年國債活躍券收益率收至1.81%，逼近年初低點的1.80%，其主力合約價格收于121.69元，單日漲幅達0.39%，再次創下歷史新高。此外，隨著尾盤資金利率降至1.6%左右，5-10年國債收益率的下行幅度也擴大了1bp以上。
總的來說，市場在節后開盤首日呈現出明顯的避險情緒，黃金和國債成為市場的焦點。未來市場走勢將受到多種因素的影響，包括政策不確定性、匯率變動、央行操作等。投資者需密切關注市場動態以調整投資策略。
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