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DeepSeek會進一步加劇全球AI產業的競爭
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在A股市場中，DeepSeek概念成為領漲先鋒。萬得DeepSeek指數的漲幅達到了驚人的13.91%，這一漲幅不僅帶動了AIGC指數上漲5.07%，而且顯著提升了市場對AI產業的期待。市場已經意識到，國內AI大模型產業正在迅速成長。除了DeepSeek的強勢表現，字節豆包、阿里Qwen等模型的關注度也有了明顯的提升。同時，DeepSeek的出現可能會進一步加劇全球AI產業的競爭，推動大模型的迭代升級。
不久前，DeepSeek-R1的發布引發了業內的廣泛關注，緊接著Open的AI就推出了o3-mini模型，這種競爭格局的加劇已初現端倪。受此產業利好預期的推動，AIGC的上下游行業也表現出強勁的勢頭。
在上游算力方面，AI算力和GPU指數分別上漲，漲幅分別為5.67%和5.44%。特別是在春節假期前，算力板塊受到了“DeepSeek可能將沖擊算力需求”的影響，導致1月27日AI算力指數下跌3.94%。然而，從中長期來看，算力需求是否減弱尚無定論。例如，隨著算力成本的下降，更多企業可能會加入這個領域，反而可能推動算力需求的上升。這表明，假期前算力板塊的調整可能受到情緒的影響。再加上假期中港股算力行情的顯著回升，A股算力板塊也迎來了修復行情。
在AIGC產業的下游應用方面，由于該產業尚處于成長階段，其下游應用方式充滿了巨大的想象空間。這種相關的預期推動了消費電子、數字政府、教育等概念的顯著上漲。
展望未來，避險資產與風險資產的表現切換可能需要一些刺激政策的催化。在政策層面風平浪靜的時候，市場動能可能仍傾向于避險資產。對于債市而言，節后首日，超長資金的敏感度對于資金利率更大。資金松超長的情況下，背后的原因可能是其套息空間更大，收益效應更強。在沒有政策外力的背景下，短期內切換到其他期限的動力可能不強。當前，30年附近的國債曲線形態顯得較為曲折。特國06和特國04的利差已達到8bp，而剩余期限在28-29年間的老券也存在定價不一的問題。這為超長債的新老利差提供了配置型機構關注的機會。
與此同時，如果隔夜利率能夠逐步穩定在1.6%-1.7%的區間內，那么3-5年中短期限的修復也可能隨之開啟。對于權益市場來說，DeepSeek的出現為“科技牛”提供了新的投資抓手。資金的科技板塊博弈意愿顯著提升，這意味著在政策預期發酵之前，市場可能將繼續保持結構性的行情。
不久前，DeepSeek-R1的發布引發了業內的廣泛關注，緊接著Open的AI就推出了o3-mini模型，這種競爭格局的加劇已初現端倪。受此產業利好預期的推動，AIGC的上下游行業也表現出強勁的勢頭。
在上游算力方面，AI算力和GPU指數分別上漲，漲幅分別為5.67%和5.44%。特別是在春節假期前，算力板塊受到了“DeepSeek可能將沖擊算力需求”的影響，導致1月27日AI算力指數下跌3.94%。然而，從中長期來看，算力需求是否減弱尚無定論。例如，隨著算力成本的下降，更多企業可能會加入這個領域，反而可能推動算力需求的上升。這表明，假期前算力板塊的調整可能受到情緒的影響。再加上假期中港股算力行情的顯著回升，A股算力板塊也迎來了修復行情。
在AIGC產業的下游應用方面，由于該產業尚處于成長階段，其下游應用方式充滿了巨大的想象空間。這種相關的預期推動了消費電子、數字政府、教育等概念的顯著上漲。
展望未來，避險資產與風險資產的表現切換可能需要一些刺激政策的催化。在政策層面風平浪靜的時候，市場動能可能仍傾向于避險資產。對于債市而言，節后首日，超長資金的敏感度對于資金利率更大。資金松超長的情況下，背后的原因可能是其套息空間更大，收益效應更強。在沒有政策外力的背景下，短期內切換到其他期限的動力可能不強。當前，30年附近的國債曲線形態顯得較為曲折。特國06和特國04的利差已達到8bp，而剩余期限在28-29年間的老券也存在定價不一的問題。這為超長債的新老利差提供了配置型機構關注的機會。
與此同時，如果隔夜利率能夠逐步穩定在1.6%-1.7%的區間內，那么3-5年中短期限的修復也可能隨之開啟。對于權益市場來說，DeepSeek的出現為“科技牛”提供了新的投資抓手。資金的科技板塊博弈意愿顯著提升，這意味著在政策預期發酵之前，市場可能將繼續保持結構性的行情。
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