一般優惠情況：“手續費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續費基礎上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。

那些生產和擁有現貨的黃金企業，隨著金價的上漲，其營業收入和利潤也隨之增長。多家上市金礦企業發布的2024年業績預告顯示，不僅企業盈利預期增加，更有不少金礦企業的歸母凈利潤創下了自上市以來的新高。

然而，當前時刻，這些黃金生產企業和現貨持有者在思考的更多的是，如果黃金價格出現回落，將會給企業帶來利潤下降的風險。因此，他們選擇通過做空黃金期貨或期權的方式來對沖這種下跌的風險，以保持企業穩定的利潤水平。有行業內部人士對媒體透露：“在金價上漲趨勢明確的情況下，我們也會適當減少保值比例，以提高利潤水平。”

與上游企業的豐收相比，黃金中下游企業更多的是擔心金價的持續上漲會侵蝕其利潤。特別是那些大量使用黃金的珠寶商，他們更是憂心忡忡。

中游的冶煉企業也會利用期貨工具來管理價格風險，通過買入黃金期貨或期權的方式進行買入套期保值操作，以對抗黃金價格大幅上漲的風險。

對于規模較小的廠商來說，由于套期保值比例不足，他們面臨著更大的毛利率波動風險。據上海黃金交易所的數據顯示，2025年1—2月的黃金出庫量同比下滑了18%，這反映了終端需求的減緩，迫使冶煉環節調整庫存策略。

在黃金的下游采購和消費企業中，他們主要擔憂的是，隨著黃金價格的持續上漲，原材料成本的進一步增加將可能侵蝕企業的利潤。他們需要尋找平衡點，既要保證產品的競爭力，又要確保企業的盈利空間不被過度壓縮。

總的來說，黃金價格的波動不僅影響著上游的生產和銷售企業，也牽動著中下游的冶煉、消費企業的神經。每一個環節都需要在變化的市場中尋找最佳的應對策略。

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