一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。

那些生產(chǎn)和擁有現(xiàn)貨的黃金企業(yè)，隨著金價的上漲，其營業(yè)收入和利潤也隨之增長。多家上市金礦企業(yè)發(fā)布的2024年業(yè)績預告顯示，不僅企業(yè)盈利預期增加，更有不少金礦企業(yè)的歸母凈利潤創(chuàng)下了自上市以來的新高。

然而，當前時刻，這些黃金生產(chǎn)企業(yè)和現(xiàn)貨持有者在思考的更多的是，如果黃金價格出現(xiàn)回落，將會給企業(yè)帶來利潤下降的風險。因此，他們選擇通過做空黃金期貨或期權(quán)的方式來對沖這種下跌的風險，以保持企業(yè)穩(wěn)定的利潤水平。有行業(yè)內(nèi)部人士對媒體透露：“在金價上漲趨勢明確的情況下，我們也會適當減少保值比例，以提高利潤水平。”

與上游企業(yè)的豐收相比，黃金中下游企業(yè)更多的是擔心金價的持續(xù)上漲會侵蝕其利潤。特別是那些大量使用黃金的珠寶商，他們更是憂心忡忡。

中游的冶煉企業(yè)也會利用期貨工具來管理價格風險，通過買入黃金期貨或期權(quán)的方式進行買入套期保值操作，以對抗黃金價格大幅上漲的風險。

對于規(guī)模較小的廠商來說，由于套期保值比例不足，他們面臨著更大的毛利率波動風險。據(jù)上海黃金交易所的數(shù)據(jù)顯示，2025年1—2月的黃金出庫量同比下滑了18%，這反映了終端需求的減緩，迫使冶煉環(huán)節(jié)調(diào)整庫存策略。

在黃金的下游采購和消費企業(yè)中，他們主要擔憂的是，隨著黃金價格的持續(xù)上漲，原材料成本的進一步增加將可能侵蝕企業(yè)的利潤。他們需要尋找平衡點，既要保證產(chǎn)品的競爭力，又要確保企業(yè)的盈利空間不被過度壓縮。

總的來說，黃金價格的波動不僅影響著上游的生產(chǎn)和銷售企業(yè)，也牽動著中下游的冶煉、消費企業(yè)的神經(jīng)。每一個環(huán)節(jié)都需要在變化的市場中尋找最佳的應對策略。

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