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本輪管道天然氣的定價(jià)方案深度解讀
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近日，中國(guó)兩大石油巨頭——中國(guó)石油與中國(guó)石化，均發(fā)布了2025至2026年度的管道天然氣合同定價(jià)方案。
一、中國(guó)石油的定價(jià)策略深度解讀
根據(jù)中國(guó)石油最新公布的合同定價(jià)方案，其合同期限定于2025年4月1日至2026年3月31日之間。通過對(duì)比之前一個(gè)周期的定價(jià)細(xì)則，現(xiàn)行的方案有以下顯著的調(diào)整（見圖1與圖2）：
（1）采暖季外的管制氣體比例由原先的65%微降至60%，但門站價(jià)的上漲比例卻維持不變。所謂的管制氣，是根據(jù)《中央定價(jià)目錄》的規(guī)定，特定類型的國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口管道天然氣價(jià)格受到政府管制，其市場(chǎng)化改革進(jìn)程將逐步放開，由市場(chǎng)決定。
（2）在非采暖季中，非管制氣體的固定份額比例從32%微增至33%。不論內(nèi)陸或沿海，其價(jià)格都將按照門站價(jià)上浮70%的比例確定。非管制氣主要涵蓋海上氣、頁(yè)巖氣、煤層氣等多樣化資源，其價(jià)格形成機(jī)制更為市場(chǎng)化，也被稱為“高價(jià)氣”。
期貨手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)及 “傭金加一分” ，添加文末微信號(hào)了解。
一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費(fèi)加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費(fèi)基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
（3）針對(duì)供暖季的非管制氣體，固定份額被壓縮，從42%降至38%。同樣地，不論地域差異，其價(jià)格也將按照門站價(jià)上浮70%的比例確定。這一調(diào)整使得沿海地區(qū)的非管制氣體價(jià)格有所下降。
（4）值得一提的是，非管制氣體中的浮動(dòng)份額由先前的3%擴(kuò)大至7%。此舉將進(jìn)一步與上海石油天然氣交易中心的中國(guó)進(jìn)口現(xiàn)貨LNG到岸價(jià)格（CLD）聯(lián)動(dòng)，使市場(chǎng)化的程度再次提升。CLD價(jià)格是由上海石油天然氣交易中心根據(jù)實(shí)際成交、詢價(jià)、報(bào)價(jià)等多種因素綜合評(píng)估發(fā)布，反映了中國(guó)進(jìn)口LNG現(xiàn)貨船貨資源的成本變化趨勢(shì)。
（5）關(guān)于調(diào)峰量的價(jià)格策略也進(jìn)行了調(diào)整，其基準(zhǔn)門站價(jià)格上浮率由先前的100%降至90%。這一調(diào)整傳遞出一個(gè)信號(hào)，即優(yōu)化成本，這對(duì)于調(diào)峰需求大的用戶來說，可能在一定程度上有助于降低其成本。
綜合以上分析可以得出結(jié)論：本輪管道天然氣的定價(jià)方案主要在合同量的結(jié)構(gòu)配置方面進(jìn)行了調(diào)整。隨著非管制氣體中浮動(dòng)份額的擴(kuò)大，下游城市燃?xì)夤镜馁?gòu)氣成本將更加直接地受到非管制氣價(jià)格變動(dòng)的影響。這無疑將進(jìn)一步推動(dòng)天然氣的市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)也為相關(guān)企業(yè)帶來了更大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇。
一、中國(guó)石油的定價(jià)策略深度解讀
根據(jù)中國(guó)石油最新公布的合同定價(jià)方案，其合同期限定于2025年4月1日至2026年3月31日之間。通過對(duì)比之前一個(gè)周期的定價(jià)細(xì)則，現(xiàn)行的方案有以下顯著的調(diào)整（見圖1與圖2）：
（1）采暖季外的管制氣體比例由原先的65%微降至60%，但門站價(jià)的上漲比例卻維持不變。所謂的管制氣，是根據(jù)《中央定價(jià)目錄》的規(guī)定，特定類型的國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口管道天然氣價(jià)格受到政府管制，其市場(chǎng)化改革進(jìn)程將逐步放開，由市場(chǎng)決定。
（2）在非采暖季中，非管制氣體的固定份額比例從32%微增至33%。不論內(nèi)陸或沿海，其價(jià)格都將按照門站價(jià)上浮70%的比例確定。非管制氣主要涵蓋海上氣、頁(yè)巖氣、煤層氣等多樣化資源，其價(jià)格形成機(jī)制更為市場(chǎng)化，也被稱為“高價(jià)氣”。
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一般優(yōu)惠情況：“手續(xù)費(fèi)加 1 分” 是指期貨公司在交易所手續(xù)費(fèi)基礎(chǔ)上，每手交易僅加收 0.01 元傭金。
（3）針對(duì)供暖季的非管制氣體，固定份額被壓縮，從42%降至38%。同樣地，不論地域差異，其價(jià)格也將按照門站價(jià)上浮70%的比例確定。這一調(diào)整使得沿海地區(qū)的非管制氣體價(jià)格有所下降。
（4）值得一提的是，非管制氣體中的浮動(dòng)份額由先前的3%擴(kuò)大至7%。此舉將進(jìn)一步與上海石油天然氣交易中心的中國(guó)進(jìn)口現(xiàn)貨LNG到岸價(jià)格（CLD）聯(lián)動(dòng)，使市場(chǎng)化的程度再次提升。CLD價(jià)格是由上海石油天然氣交易中心根據(jù)實(shí)際成交、詢價(jià)、報(bào)價(jià)等多種因素綜合評(píng)估發(fā)布，反映了中國(guó)進(jìn)口LNG現(xiàn)貨船貨資源的成本變化趨勢(shì)。
（5）關(guān)于調(diào)峰量的價(jià)格策略也進(jìn)行了調(diào)整，其基準(zhǔn)門站價(jià)格上浮率由先前的100%降至90%。這一調(diào)整傳遞出一個(gè)信號(hào)，即優(yōu)化成本，這對(duì)于調(diào)峰需求大的用戶來說，可能在一定程度上有助于降低其成本。
綜合以上分析可以得出結(jié)論：本輪管道天然氣的定價(jià)方案主要在合同量的結(jié)構(gòu)配置方面進(jìn)行了調(diào)整。隨著非管制氣體中浮動(dòng)份額的擴(kuò)大，下游城市燃?xì)夤镜馁?gòu)氣成本將更加直接地受到非管制氣價(jià)格變動(dòng)的影響。這無疑將進(jìn)一步推動(dòng)天然氣的市場(chǎng)化進(jìn)程，同時(shí)也為相關(guān)企業(yè)帶來了更大的市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇。
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