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當(dāng)前工業(yè)硅期貨市場(chǎng)處于底部震蕩的觀點(diǎn)
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市場(chǎng)概況分析：本周，工業(yè)硅期貨價(jià)格呈現(xiàn)探底態(tài)勢(shì)。隨著大型企業(yè)的開(kāi)工率逐步提升，下游有機(jī)硅卻仍處于減產(chǎn)節(jié)奏中。由于短期內(nèi)供需失衡，市場(chǎng)預(yù)期難以改善，市場(chǎng)呈現(xiàn)出緩慢增倉(cāng)下行的趨勢(shì)。具體數(shù)據(jù)顯示，SI2505期貨整周的漲跌幅為-1.52%，最終收于每噸10355元。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，由于價(jià)格承受壓力，眾多硅廠選擇暫停報(bào)價(jià)，但仍有部分企業(yè)采取讓利銷售策略。鑒于下游客戶的買漲不買跌心態(tài)，采購(gòu)力度相對(duì)有限，導(dǎo)致市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)冷淡。
供應(yīng)狀況分析：本周，工業(yè)硅的開(kāi)爐數(shù)量有所增加，部分大型企業(yè)恢復(fù)了部分產(chǎn)能。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截止2月27日，我國(guó)金屬硅的活躍開(kāi)爐數(shù)達(dá)到240臺(tái)，整體開(kāi)爐率提升至31.75%，較前一周增加了7臺(tái)。
需求情況觀察：多晶硅價(jià)格保持穩(wěn)定，但其生產(chǎn)量仍處在低位，對(duì)工業(yè)硅的需求暫時(shí)維持低迷狀態(tài)。同時(shí)，有機(jī)硅的檢修減產(chǎn)短期內(nèi)對(duì)工業(yè)硅需求構(gòu)成拖累。盡管如此，鋁合金市場(chǎng)維持著剛性需求。另外，工業(yè)硅12月的出口環(huán)比略有增長(zhǎng)，海外需求保持相對(duì)穩(wěn)定。
成本與利潤(rùn)考量：在工業(yè)硅的生產(chǎn)過(guò)程中，成本承受一定壓力。雖然石油焦價(jià)格在前期上漲后已趨穩(wěn)，但硅煤價(jià)格的下調(diào)再度輕微壓縮了行業(yè)成本。近期，工業(yè)硅的現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)，導(dǎo)致行業(yè)虧損面略有擴(kuò)大。
綜合分析：總體而言，工業(yè)硅的期貨市場(chǎng)依然呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管大型企業(yè)提升了開(kāi)工率，但市場(chǎng)心態(tài)難以實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，雖然部分硅廠選擇暫停報(bào)價(jià)以避免出貨，但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍有所下調(diào)。近期，下游需求未見(jiàn)明顯改善，多晶硅的生產(chǎn)排程基本維持在前一階段的水平，有機(jī)硅的減產(chǎn)行動(dòng)仍在繼續(xù)。而鋁合金的開(kāi)工率則逐漸恢復(fù)到正常水平，整體需求略有減弱。
盡管短期內(nèi)供應(yīng)增加而需求減少，但鑒于當(dāng)前工業(yè)硅生產(chǎn)的虧損壓力持續(xù)加大，上游企業(yè)難以有進(jìn)一步提升開(kāi)工的動(dòng)力。我們?nèi)跃S持當(dāng)前市場(chǎng)處于底部震蕩的觀點(diǎn)，認(rèn)為工業(yè)硅的下行空間已相當(dāng)有限。在操作策略上，建議逢低輕倉(cāng)布局遠(yuǎn)期多單，SI2505合約的參考價(jià)格區(qū)間為每噸10200至10700元。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，由于價(jià)格承受壓力，眾多硅廠選擇暫停報(bào)價(jià)，但仍有部分企業(yè)采取讓利銷售策略。鑒于下游客戶的買漲不買跌心態(tài)，采購(gòu)力度相對(duì)有限，導(dǎo)致市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)冷淡。
供應(yīng)狀況分析：本周，工業(yè)硅的開(kāi)爐數(shù)量有所增加，部分大型企業(yè)恢復(fù)了部分產(chǎn)能。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截止2月27日，我國(guó)金屬硅的活躍開(kāi)爐數(shù)達(dá)到240臺(tái)，整體開(kāi)爐率提升至31.75%，較前一周增加了7臺(tái)。
需求情況觀察：多晶硅價(jià)格保持穩(wěn)定，但其生產(chǎn)量仍處在低位，對(duì)工業(yè)硅的需求暫時(shí)維持低迷狀態(tài)。同時(shí)，有機(jī)硅的檢修減產(chǎn)短期內(nèi)對(duì)工業(yè)硅需求構(gòu)成拖累。盡管如此，鋁合金市場(chǎng)維持著剛性需求。另外，工業(yè)硅12月的出口環(huán)比略有增長(zhǎng)，海外需求保持相對(duì)穩(wěn)定。
成本與利潤(rùn)考量：在工業(yè)硅的生產(chǎn)過(guò)程中，成本承受一定壓力。雖然石油焦價(jià)格在前期上漲后已趨穩(wěn)，但硅煤價(jià)格的下調(diào)再度輕微壓縮了行業(yè)成本。近期，工業(yè)硅的現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下調(diào)，導(dǎo)致行業(yè)虧損面略有擴(kuò)大。
綜合分析：總體而言，工業(yè)硅的期貨市場(chǎng)依然呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管大型企業(yè)提升了開(kāi)工率，但市場(chǎng)心態(tài)難以實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，雖然部分硅廠選擇暫停報(bào)價(jià)以避免出貨，但現(xiàn)貨報(bào)價(jià)仍有所下調(diào)。近期，下游需求未見(jiàn)明顯改善，多晶硅的生產(chǎn)排程基本維持在前一階段的水平，有機(jī)硅的減產(chǎn)行動(dòng)仍在繼續(xù)。而鋁合金的開(kāi)工率則逐漸恢復(fù)到正常水平，整體需求略有減弱。
盡管短期內(nèi)供應(yīng)增加而需求減少，但鑒于當(dāng)前工業(yè)硅生產(chǎn)的虧損壓力持續(xù)加大，上游企業(yè)難以有進(jìn)一步提升開(kāi)工的動(dòng)力。我們?nèi)跃S持當(dāng)前市場(chǎng)處于底部震蕩的觀點(diǎn)，認(rèn)為工業(yè)硅的下行空間已相當(dāng)有限。在操作策略上，建議逢低輕倉(cāng)布局遠(yuǎn)期多單，SI2505合約的參考價(jià)格區(qū)間為每噸10200至10700元。
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