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不利因素限制黑色金屬市場的上漲空間
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從供應(yīng)的角度來看，階段性極端天氣干擾已經(jīng)暫時告一段落，最新的運輸補貨已經(jīng)彌補了前期的減量。然而，未來的到港量預(yù)計將有所回升，這導致對鐵礦石價格的支撐力度有所減弱。
在需求端，鋼廠復產(chǎn)的邏輯仍在持續(xù)，短期內(nèi)需求的韌性仍然存在。本周日均鐵水產(chǎn)量有所增長，接近228萬噸，五大材料的表觀需求持續(xù)向好，需求可能已經(jīng)開始啟動。不過，其可持續(xù)性仍有待觀察。目前，鋼廠的盈利率保持在近五成的水平，顯著高于前幾年的同期水平，這顯示出市場對未來復工復產(chǎn)的期待。然而，需求端的一個不利因素是越南對鋼材加征的關(guān)稅，這可能在較長時間內(nèi)限制黑色金屬市場的上漲空間。
綜合宏觀經(jīng)濟的擾動因素增多，國內(nèi)重點需關(guān)注政策預(yù)期的演變，例如基建發(fā)力的程度。而國外的關(guān)稅擔憂也在加劇，對產(chǎn)業(yè)的影響不可小覷。進入3月，國內(nèi)需重點關(guān)注需求的具體情況。目前，利空因素并不多，因此建議以震蕩思路對待市場，但需警惕高估值下，因需求不及預(yù)期導致的回調(diào)風險。
對于鐵礦石的價格策略，建議在2505合約的范圍內(nèi)，操作價格區(qū)間定在770-820元/噸。此舉是為了在市場波動中尋求相對穩(wěn)定的收益。
在具體的市場數(shù)據(jù)方面，本周鐵礦石的進口價格大多出現(xiàn)下跌，降幅在18-33元之間。國產(chǎn)礦中，除五礦標準粉價格下跌外，其他品種價格基本持平。在庫存方面，本期45個港口的鐵礦石庫存有所下降，而鋼廠進口礦的庫存則基本保持穩(wěn)定。從港口庫存數(shù)據(jù)來看，雖然45港的鐵礦石庫存有所下降，但其絕對值仍處在近三年的高位。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2月28日，全國47個港口的進口鐵礦庫存總量達到15756.40萬噸。
另外，鋼廠的庫存情況也值得關(guān)注。雖然鋼廠進口礦的庫存環(huán)比沒有變化，但其絕對值卻處在近三年的低位。據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，全國鋼廠進口鐵礦石的庫存總量為9167.19萬噸。當前樣本鋼廠的進口礦日耗和庫存消費比也發(fā)生了一些變化，這反映出市場的供需狀況正在發(fā)生微妙的變化。
總體來說，市場面臨的風險包括海外金融風險、國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏、宏觀政策的力度以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需情況。這些因素都可能對市場產(chǎn)生影響，因此需保持警惕，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風險。
在需求端，鋼廠復產(chǎn)的邏輯仍在持續(xù)，短期內(nèi)需求的韌性仍然存在。本周日均鐵水產(chǎn)量有所增長，接近228萬噸，五大材料的表觀需求持續(xù)向好，需求可能已經(jīng)開始啟動。不過，其可持續(xù)性仍有待觀察。目前，鋼廠的盈利率保持在近五成的水平，顯著高于前幾年的同期水平，這顯示出市場對未來復工復產(chǎn)的期待。然而，需求端的一個不利因素是越南對鋼材加征的關(guān)稅，這可能在較長時間內(nèi)限制黑色金屬市場的上漲空間。
綜合宏觀經(jīng)濟的擾動因素增多，國內(nèi)重點需關(guān)注政策預(yù)期的演變，例如基建發(fā)力的程度。而國外的關(guān)稅擔憂也在加劇，對產(chǎn)業(yè)的影響不可小覷。進入3月，國內(nèi)需重點關(guān)注需求的具體情況。目前，利空因素并不多，因此建議以震蕩思路對待市場，但需警惕高估值下，因需求不及預(yù)期導致的回調(diào)風險。
對于鐵礦石的價格策略，建議在2505合約的范圍內(nèi)，操作價格區(qū)間定在770-820元/噸。此舉是為了在市場波動中尋求相對穩(wěn)定的收益。
在具體的市場數(shù)據(jù)方面，本周鐵礦石的進口價格大多出現(xiàn)下跌，降幅在18-33元之間。國產(chǎn)礦中，除五礦標準粉價格下跌外，其他品種價格基本持平。在庫存方面，本期45個港口的鐵礦石庫存有所下降，而鋼廠進口礦的庫存則基本保持穩(wěn)定。從港口庫存數(shù)據(jù)來看，雖然45港的鐵礦石庫存有所下降，但其絕對值仍處在近三年的高位。據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至2月28日，全國47個港口的進口鐵礦庫存總量達到15756.40萬噸。
另外，鋼廠的庫存情況也值得關(guān)注。雖然鋼廠進口礦的庫存環(huán)比沒有變化，但其絕對值卻處在近三年的低位。據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，全國鋼廠進口鐵礦石的庫存總量為9167.19萬噸。當前樣本鋼廠的進口礦日耗和庫存消費比也發(fā)生了一些變化，這反映出市場的供需狀況正在發(fā)生微妙的變化。
總體來說，市場面臨的風險包括海外金融風險、國內(nèi)經(jīng)濟復蘇的節(jié)奏、宏觀政策的力度以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需情況。這些因素都可能對市場產(chǎn)生影響，因此需保持警惕，以應(yīng)對可能出現(xiàn)的風險。
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