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貿易戰預期對連粕期貨的影響偏利多
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午盤結束，國內期貨主力合約的價格漲跌呈現多樣化的趨勢。菜粕（價格為2479，漲幅達1.56%）、豆粕（價格為3111，漲幅達0.58%）出現了近3%的漲幅；燒堿、豆二（價格為3656，漲幅為0.38%）的漲幅超過2%；而雞蛋（價格為3976，下跌0.65%）的漲幅接近2%。然而，在跌幅方面，鐵礦（價格為805，下跌近3%）和原木、純堿的跌幅均超過2%。
面對復雜多變的市場環境，國內下游產業的恐慌情緒顯得較為濃重。盡管如此，粕類商品的漲勢似乎尚未到達終點。
對于今日的期貨市場，連豆粕的價格出現了大幅上漲，主要受到了貿易戰預期升溫的影響，漲幅超過了2.5%，且5月合約的交易量增加了18萬手。從近期市場表現來看，美豆走勢相對疲軟，而連粕則表現出強勁態勢，這已經反映了市場的某種預期。大豆一直被視為中方反制美方的重要工具之一。
從當前的市場環境分析，國內豆粕現貨供應呈現緊張態勢。結合當前多事之秋的市場背景，連粕在情緒上的強勢地位似乎難以緩解。我們認為，連豆粕的盤面表現更多地反映了市場情緒的供需變化，而非現實中的供需關系。情緒的緩解并非一蹴而就的過程。
總體來說，春節前的美農1月報告為美豆的價格底部區間奠定了基礎，而春節后的2月報告則維持了原有的市場判斷。目前，南美的天氣仍然存在不確定性，市場預期3至4月份的大豆到港量將不足。此外，海關對巴西大豆的植物檢疫加強也可能影響巴西大豆的到港進度。中美貿易戰的博弈因特朗普的策略多變而變得復雜，解決的途徑曲折重重，這也導致了盤面波動率的提升。
基于市場的主流理解，有效的應對途徑主要以中國大量采購大豆、玉米等美國農產品為主。盡管美豆表現較為抗跌，但在貿易談判達成共識之前，可能會出現外部市場強勢、內部市場相對弱勢的局面。或者說，隨著貿易戰預期的逐步實現，對連粕的影響仍然是利多而非利多出盡。在多重利多的影響下，國內下游產業的恐慌情緒依然濃厚，連粕的漲勢可能還將持續。
面對復雜多變的市場環境，國內下游產業的恐慌情緒顯得較為濃重。盡管如此，粕類商品的漲勢似乎尚未到達終點。
對于今日的期貨市場，連豆粕的價格出現了大幅上漲，主要受到了貿易戰預期升溫的影響，漲幅超過了2.5%，且5月合約的交易量增加了18萬手。從近期市場表現來看，美豆走勢相對疲軟，而連粕則表現出強勁態勢，這已經反映了市場的某種預期。大豆一直被視為中方反制美方的重要工具之一。
從當前的市場環境分析，國內豆粕現貨供應呈現緊張態勢。結合當前多事之秋的市場背景，連粕在情緒上的強勢地位似乎難以緩解。我們認為，連豆粕的盤面表現更多地反映了市場情緒的供需變化，而非現實中的供需關系。情緒的緩解并非一蹴而就的過程。
總體來說，春節前的美農1月報告為美豆的價格底部區間奠定了基礎，而春節后的2月報告則維持了原有的市場判斷。目前，南美的天氣仍然存在不確定性，市場預期3至4月份的大豆到港量將不足。此外，海關對巴西大豆的植物檢疫加強也可能影響巴西大豆的到港進度。中美貿易戰的博弈因特朗普的策略多變而變得復雜，解決的途徑曲折重重，這也導致了盤面波動率的提升。
基于市場的主流理解，有效的應對途徑主要以中國大量采購大豆、玉米等美國農產品為主。盡管美豆表現較為抗跌，但在貿易談判達成共識之前，可能會出現外部市場強勢、內部市場相對弱勢的局面。或者說，隨著貿易戰預期的逐步實現，對連粕的影響仍然是利多而非利多出盡。在多重利多的影響下，國內下游產業的恐慌情緒依然濃厚，連粕的漲勢可能還將持續。
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