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三月后期貨市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注汽油消費(fèi)動(dòng)態(tài)
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新數(shù)據(jù)截止到2025年2月27日的市場(chǎng)情況來看Brent、WTI以及SC的收盤價(jià)格分別為73.57美元/桶、70.35美元/桶和534.7元/桶。不同品種之間的價(jià)差出現(xiàn)了單邊變動(dòng)的情況而汽柴油的裂解價(jià)差則呈現(xiàn)小幅上升的趨勢(shì)但與往年相比仍略顯疲弱。在期貨市場(chǎng)上隨著SC主力合約的切換至SC2504并隨著地緣關(guān)系的有望緩解內(nèi)外盤之間的價(jià)差顯著縮小而當(dāng)前SC期貨價(jià)格略高于Brent的價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。
在二月份的尾聲階段，美國正處于餾分油消費(fèi)旺季的收尾期。具體至21日當(dāng)周，美國的總油品消費(fèi)量達(dá)到2084.2萬桶/日，其中汽油消費(fèi)量為845.4萬桶/日，而餾分油的消費(fèi)量則為409.7萬桶/日。從整體上看，今年的餾分油消費(fèi)情況尚可，雖然與往年相比略高，但由于其在總消費(fèi)中的占比并不顯著，因此市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注度相對(duì)一般。
目前，美國正處于春季的檢修季節(jié)，但今年的整體檢修量相對(duì)較低。進(jìn)入三月后，市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注汽油消費(fèi)的動(dòng)態(tài)。特別是6月至8月，是汽油消費(fèi)的旺季。自三月開始，汽油消費(fèi)量逐漸增加，未來需密切關(guān)注其增長(zhǎng)趨勢(shì)。此外，美國已成功地將冬季汽油切換至夏季汽油，雖然裂解價(jià)差有所增強(qiáng)，但與往年相比仍顯得偏低。
就中國而言，由于春節(jié)的影響，一月份的數(shù)據(jù)被推遲至三月份公布。在2024年全年中，中國累計(jì)進(jìn)口原油5.53億噸，較前一年減少了1.9%。從國家層面看，俄羅斯的進(jìn)口量依然位居首位，且較上一年有所增加，累計(jì)達(dá)到1.08億噸，占到了近兩成的份額。沙特、馬來西亞、伊拉克和阿曼等國的進(jìn)口量也占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤Ｈ欢?024年的累計(jì)加工原油方面，總量為7.08億噸，同比減少了1.6%。
在成品油出口方面，中國在2024年的汽油出口量為974萬噸，同比減少了20.68%；柴油的出口量為800萬噸，同比減少了41.9%。然而，另一種柴油的出口量卻同比增長(zhǎng)了19.365倍。全年累計(jì)出口成品油3666萬噸，較前一年減少了12.51%，且未完成4100萬噸的出口配額。總體上，中國經(jīng)濟(jì)在2024年的恢復(fù)情況并未達(dá)到預(yù)期水平，油品消費(fèi)量低于預(yù)期，且進(jìn)口和加工量均出現(xiàn)了同比下滑。然而市場(chǎng)對(duì)未來的展望略顯樂觀，預(yù)計(jì)2025年的油品消費(fèi)可能會(huì)有小幅增長(zhǎng)。這主要基于國內(nèi)實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)政策刺激措施，但仍需密切關(guān)注兩會(huì)的情況以及后期實(shí)際消費(fèi)情況。
在春節(jié)期間的一二月份，由于人們出行增加，汽油消費(fèi)量顯著上升并已回歸正常水平。相比之下，柴油消費(fèi)則處于年內(nèi)低點(diǎn)，但年后其消費(fèi)量正在緩慢增加。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，主要的煉廠開工情況尚可，目前開工率接近八成且較去年同期偏高。然而受到美國對(duì)俄羅斯和伊朗的制裁影響，山東地區(qū)的煉廠成本短缺且偏高的問題依然存在，煉廠開工率與去年同期相比顯著下降。
在市場(chǎng)展望方面，全球逐步進(jìn)入檢修季的需求端使得今年的整體檢修量偏低而美國汽油消費(fèi)環(huán)比有所增加。同時(shí)供應(yīng)端OPEC+仍在執(zhí)行每天減少220萬桶的產(chǎn)量計(jì)劃。未來市場(chǎng)需密切關(guān)注產(chǎn)量政策的變動(dòng)以及地緣政治、制裁等因素的影響。短期內(nèi)油價(jià)將維持區(qū)間震蕩但波動(dòng)性較大主要受特朗普政策、OPEC+增產(chǎn)預(yù)期、關(guān)稅及地緣沖突等因素影響。
在二月份的尾聲階段，美國正處于餾分油消費(fèi)旺季的收尾期。具體至21日當(dāng)周，美國的總油品消費(fèi)量達(dá)到2084.2萬桶/日，其中汽油消費(fèi)量為845.4萬桶/日，而餾分油的消費(fèi)量則為409.7萬桶/日。從整體上看，今年的餾分油消費(fèi)情況尚可，雖然與往年相比略高，但由于其在總消費(fèi)中的占比并不顯著，因此市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注度相對(duì)一般。
目前，美國正處于春季的檢修季節(jié)，但今年的整體檢修量相對(duì)較低。進(jìn)入三月后，市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注汽油消費(fèi)的動(dòng)態(tài)。特別是6月至8月，是汽油消費(fèi)的旺季。自三月開始，汽油消費(fèi)量逐漸增加，未來需密切關(guān)注其增長(zhǎng)趨勢(shì)。此外，美國已成功地將冬季汽油切換至夏季汽油，雖然裂解價(jià)差有所增強(qiáng)，但與往年相比仍顯得偏低。
就中國而言，由于春節(jié)的影響，一月份的數(shù)據(jù)被推遲至三月份公布。在2024年全年中，中國累計(jì)進(jìn)口原油5.53億噸，較前一年減少了1.9%。從國家層面看，俄羅斯的進(jìn)口量依然位居首位，且較上一年有所增加，累計(jì)達(dá)到1.08億噸，占到了近兩成的份額。沙特、馬來西亞、伊拉克和阿曼等國的進(jìn)口量也占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤Ｈ欢?024年的累計(jì)加工原油方面，總量為7.08億噸，同比減少了1.6%。
在成品油出口方面，中國在2024年的汽油出口量為974萬噸，同比減少了20.68%；柴油的出口量為800萬噸，同比減少了41.9%。然而，另一種柴油的出口量卻同比增長(zhǎng)了19.365倍。全年累計(jì)出口成品油3666萬噸，較前一年減少了12.51%，且未完成4100萬噸的出口配額。總體上，中國經(jīng)濟(jì)在2024年的恢復(fù)情況并未達(dá)到預(yù)期水平，油品消費(fèi)量低于預(yù)期，且進(jìn)口和加工量均出現(xiàn)了同比下滑。然而市場(chǎng)對(duì)未來的展望略顯樂觀，預(yù)計(jì)2025年的油品消費(fèi)可能會(huì)有小幅增長(zhǎng)。這主要基于國內(nèi)實(shí)施的一系列經(jīng)濟(jì)政策刺激措施，但仍需密切關(guān)注兩會(huì)的情況以及后期實(shí)際消費(fèi)情況。
在春節(jié)期間的一二月份，由于人們出行增加，汽油消費(fèi)量顯著上升并已回歸正常水平。相比之下，柴油消費(fèi)則處于年內(nèi)低點(diǎn)，但年后其消費(fèi)量正在緩慢增加。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，主要的煉廠開工情況尚可，目前開工率接近八成且較去年同期偏高。然而受到美國對(duì)俄羅斯和伊朗的制裁影響，山東地區(qū)的煉廠成本短缺且偏高的問題依然存在，煉廠開工率與去年同期相比顯著下降。
在市場(chǎng)展望方面，全球逐步進(jìn)入檢修季的需求端使得今年的整體檢修量偏低而美國汽油消費(fèi)環(huán)比有所增加。同時(shí)供應(yīng)端OPEC+仍在執(zhí)行每天減少220萬桶的產(chǎn)量計(jì)劃。未來市場(chǎng)需密切關(guān)注產(chǎn)量政策的變動(dòng)以及地緣政治、制裁等因素的影響。短期內(nèi)油價(jià)將維持區(qū)間震蕩但波動(dòng)性較大主要受特朗普政策、OPEC+增產(chǎn)預(yù)期、關(guān)稅及地緣沖突等因素影響。
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