中美貿(mào)易協(xié)定簽署在即,關(guān)注內(nèi)外價(jià)差走擴(kuò)策略摘要 有色金屬期貨1.6周報(bào)：關(guān)注黃金期貨價(jià)差套利機(jī)會(huì)

品種觀點(diǎn)中期展望貴金屬貴金屬觀點(diǎn)：中美貿(mào)易協(xié)定簽署在即人民幣有望升值, 關(guān)注內(nèi)外價(jià)差走擴(kuò)信息分析(1)上周貴金屬連續(xù)第四周收陽，外盤金價(jià)創(chuàng)四個(gè)月新高至1553.41美元/盎司，逼近去年9月高位1557美元/盎司。短期美國空襲伊拉克伊朗軍政目標(biāo)遭到暗殺，促使投資者涌向安全資產(chǎn)。美國總統(tǒng)特朗普預(yù)計(jì)將于1月15日之前同中方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。12月美國制造業(yè)指數(shù)降至十年特惠。邏輯：圣誕新年假期結(jié)束流動(dòng)性回歸，短期中東經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境惡化，股市回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，資金避險(xiǎn)需求加大利好金價(jià)。然而美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在2019年最后一次政策會(huì)議上一致認(rèn)為，利率會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持不變。總之短期有望推動(dòng)金價(jià)下行的首要因素是人民幣由于中美貿(mào)易協(xié)定落定的升值預(yù)期，目前人民幣再次升破7元大關(guān)，上揚(yáng)空間打開。美國一旦確定降低關(guān)稅，人民幣勢(shì)必將有幅度可觀的升值空間以回應(yīng)美國降稅。即使外盤由于避險(xiǎn)情緒上揚(yáng)，價(jià)格繼續(xù)上漲，而內(nèi)盤貴金屬價(jià)格則會(huì)由于人民幣升值，出現(xiàn)價(jià)格下跌。所以短期的最佳策略，或許是博弈人名幣升值的內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大的套利策略。操作建議：關(guān)注由于人民幣升值內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大買外拋內(nèi)的套利策略風(fēng)險(xiǎn)因素：鮑威爾強(qiáng)化降息期望震蕩

一周市場回顧及后市展望上周貴金屬連續(xù)第四周收陽，外盤金價(jià)創(chuàng)四個(gè)月新高至1553.41美元/盎司，逼近去年9月高位1557美元/盎司。短期美國空襲伊拉克伊朗軍政目標(biāo)遭到暗殺，促使投資者涌向安全資產(chǎn)。美國總統(tǒng)特朗普預(yù)計(jì)將于1月15日之前同中方簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議。12月美國制造業(yè)指數(shù)降至十年特惠。貿(mào)易局勢(shì)改善，但美國制造業(yè)萎縮美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月美國制造業(yè)指數(shù)降至十年特惠，新訂單和就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)均處于多年低位，打擊了市場對(duì)于制造業(yè)萎縮步伐放緩的預(yù)期。前期中美貿(mào)易緊張局勢(shì)負(fù)面影響顯現(xiàn)，支撐避險(xiǎn)回歸。在2019年四季度以來美國制造業(yè)承壓，主要受到關(guān)稅爭端降低影響，經(jīng)濟(jì)增速放緩。然而這種消極影響有望于近期獲得改變。特朗普聲稱中美首輪貿(mào)易協(xié)定將于1月15日前簽署，將給多個(gè)行業(yè)帶來改善。美軍針對(duì)巴格達(dá)空襲伊朗精英部隊(duì)圣城軍指揮官在美國針對(duì)巴格達(dá)機(jī)場的空襲中喪生。美國總統(tǒng)特朗普，表態(tài)稱空襲行動(dòng)是為了阻止戰(zhàn)爭，而不是挑起戰(zhàn)爭。美國聲稱伊朗圣城旅正策劃短時(shí)間內(nèi)發(fā)動(dòng)針對(duì)美國人的襲擊。但補(bǔ)充道美國不尋求伊朗政權(quán)更迭。伊朗方面，總統(tǒng)魯哈尼探望了蘇萊馬尼的家人。表示美國的刺殺行動(dòng)犯了戰(zhàn)略性的錯(cuò)誤，未來美國的日子將非常難過。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)克爾曼省指揮官阿布哈姆扎警告，已經(jīng)鎖定了包括美國和以色列在中東地區(qū)的一共35個(gè)重要目標(biāo)。美國和伊朗之間的緊張局勢(shì)升級(jí)，外部沖擊仍將促進(jìn)避險(xiǎn)情緒回歸。有色金屬期貨1.6周報(bào)：關(guān)注黃金期貨價(jià)差套利機(jī)會(huì)
后市展望圣誕新年假期結(jié)束流動(dòng)性回歸，短期中東經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境惡化，股市回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，資金避險(xiǎn)需求加大利好金價(jià)。然而美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在2019年最后一次政策會(huì)議上一致認(rèn)為，利率會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持不變。總之短期有望推動(dòng)金價(jià)下行的首要因素是人民幣由于中美貿(mào)易協(xié)定落定的升值預(yù)期，目前人民幣再次升破7元大關(guān)，上揚(yáng)空間打開。美國一旦確定降低關(guān)稅，人民幣勢(shì)必將有幅度可觀的升值空間以回應(yīng)美國降稅。即使外盤由于避險(xiǎn)情緒上揚(yáng)，價(jià)格繼續(xù)上漲，而內(nèi)盤貴金屬價(jià)格則會(huì)由于人民幣升值，出現(xiàn)價(jià)格下跌。所以短期的最佳策略，或許是博弈人名幣升值的內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大的套利策略。

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