原油國際原油市場呈現(xiàn)沖高回落，布倫特原油期價上漲 0.5%至 68.91 美元/ 桶一線，WTI 原油期價上漲 0.4 %至 63.53 美元/桶一線。貿(mào)易局勢改善及 OPEC+加大減產(chǎn)力度支撐油市；據(jù)路透調(diào)查顯示，12 月 OPEC 原油產(chǎn)量為 2950 萬桶/日，尼日利亞和伊拉克更加嚴(yán)格地遵守協(xié)議，減產(chǎn)執(zhí)行率從 11 月的 153％上升到 12 月的 158％。美國在伊拉克進(jìn)行的空襲造成一名伊朗指揮官喪生，伊朗聲稱將會進(jìn)行報復(fù)，周末伊朗宣布將不再遵守伊核協(xié)議的任何限制，美國警告稱沙特可能再度遭受襲擊，中東地緣局勢風(fēng)險顯著升溫，這推動油價沖高。技術(shù)上，SC2003 合約期價測試 520 區(qū)域壓力，下方回測 5 日均線支撐，短線上海原油期價呈現(xiàn)強(qiáng)勢沖高走勢。

操作上，建議依托 500 元/桶短多交易，目標(biāo) 515，止損 495。燃料油中東緊張局勢令原油供應(yīng)面臨風(fēng)險，調(diào)查顯示 OPEC 減產(chǎn)執(zhí)行率上升，國際原油市場呈現(xiàn)沖高回落；新加坡燃料油市場高硫燃料油價格上漲，低硫與高硫燃料油價差處于高位；波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)下滑至八個月低位；新加坡燃料油燃料油庫存增至三周高點(diǎn)。前 20 名持倉方面，F(xiàn)U2005 合約凈持倉為賣單 64048 手，較前一交易日增加 5759 手，空單增幅高于多單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，F(xiàn)U2005 合約期價測試 2450-2500 區(qū)域壓力，短線燃料油期價呈現(xiàn)震蕩沖高走勢。操作上，短線 2300-2500 區(qū)間交易。瀝青中東緊張局勢令原油供應(yīng)面臨風(fēng)險，調(diào)查顯示 OPEC 減產(chǎn)執(zhí)行率上升，國際原油市場呈現(xiàn)沖高回落；國內(nèi)主要瀝青廠家開工率下降，廠家?guī)齑嫘》�回升，社會庫存出現(xiàn)回落；北方地區(qū)煉廠惜售，冬儲備貨需求帶動，貨源相對偏緊；華東、華南地區(qū)出貨順暢，中石化煉廠價格上調(diào)；現(xiàn)貨市場穩(wěn)中上漲，華東、山東、華南現(xiàn)貨調(diào)漲。前 20 名持倉方面，BU2006 合約凈持倉為賣單 13081 手，較前一交易日減少 9533 手，持倉呈增多減空，凈空單大幅回落。技術(shù)上，BU2006 合約趨于測試 3450-3500 區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)震蕩上行走勢。操作上，短線 3260-3500 區(qū)間交易為主。紙漿 11 月全球紙漿發(fā)運(yùn)量 434.50 萬噸，環(huán)比增長 2.9%，全球庫存天數(shù)為 41 天，環(huán)比減少 1 天；12 月底國內(nèi)紙漿港口庫存有所回升，仍處于偏高水平，供應(yīng)壓力猶存；需求端，紙漿市場橫盤震蕩，市場低價成交居多，下游紙企剛需采購為主。期貨倉單繼續(xù)增加，一月合約交割壓力較大，短期呈現(xiàn)低位震蕩。技術(shù)上， SP2005 合約受 4630-4650 區(qū)域較強(qiáng)壓力，下方趨于測試 4500 區(qū)域支撐，短期紙漿期價區(qū)間震蕩為主，操作上，短線 4500-4600 區(qū)間交易。橡膠目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，而東南亞仍處于供應(yīng)旺盛期，近期泰國南部原料不斷釋放，加工廠利潤高位帶動生產(chǎn)積極性，后期產(chǎn)量存在增長預(yù)期。

受環(huán)保因素影響，山東地區(qū)部分輪胎廠家開工受限，開工率環(huán)比出現(xiàn)下降，目前處于冬季環(huán)保嚴(yán)查階段，企業(yè)開工將不定期地受到影響，加上春節(jié)臨近，部分規(guī)模企業(yè)將完成春節(jié)前后庫存儲備，逐步降低開工。終端市場方面，重卡銷量持續(xù)走好，國三及以下柴油貨車淘汰更新政策刺激重卡市場換購新車需求，對天然橡膠消費(fèi)有所支撐。夜盤 ru2005 合約高開震蕩，期價運(yùn)行于 13000 一線附近，短期關(guān)注中東局勢發(fā)展，暫以觀望為主；nr2003 合約關(guān)注下方 10800 附近支撐，上方 11000 附近壓力，震蕩思路對待。甲醇 隨著進(jìn)口貨源持續(xù)到港，港口庫存小幅回升。由于近期外盤裝置檢修偏多，且部分裝置因故障停車，1 月份進(jìn)口船貨抵港或有縮減預(yù)期，對甲醇期價有所提振。但西南氣頭裝置于 1 月份復(fù)產(chǎn)的可能性較大，加上近期甲醇生產(chǎn)利潤回升，內(nèi)地甲醇庫存回落空間有限。近期下游烯烴裝置運(yùn)行穩(wěn)定，且開工率較高，但缺少進(jìn)一步提升的空間，且東北亞乙烯價格走弱，或?qū)�甲醇需求產(chǎn)生不利影響。夜盤 MA2005 合約高開震蕩，短期考驗 2305 一線附近壓力，建議在 2260-2305 區(qū)間交易。尿素今年國內(nèi)氣頭企業(yè)冬季檢修時間將較往年縮短，限產(chǎn)力度不及預(yù)期。近期隨著氣頭裝置的復(fù)產(chǎn)，開工率或有所抬升。需求方面，臨近年底，下游膠板廠將陸續(xù)停車放假，且環(huán)保二級響應(yīng)頻發(fā)限制了需求量，復(fù)合肥方面節(jié)前的備肥較為充足，但為年后準(zhǔn)備，將在節(jié)前有一波采購。從技術(shù)上看，UR2005 合約關(guān)注上方 1738 附近壓力，短期建議在 1720-1738 區(qū)間交易。玻璃國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場區(qū)域分化明顯。沙河、華中市場重心下移，而東北市場重心走高，需求整體進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。但由于下游房地產(chǎn)整體向好，中長期玻璃需求可觀。目前沙河市場在當(dāng)?shù)丨h(huán)保交通管制影響下，出貨明顯受限，企業(yè)庫存環(huán)比上漲明顯；東北市場價格重心走高，因前期冬儲出臺之后，各企業(yè)庫存去庫效果明顯。

夜盤 FG2005 合約震蕩微跌，短期關(guān)注 1515 附近壓力，短空思路對待。純堿今年國內(nèi)純堿開工率保持在高位，大部分堿廠開工滿負(fù)荷運(yùn)行，從而造成產(chǎn)量持續(xù)快速增加。下游需求層面，采購情緒變化不大，保持觀望心態(tài)，按需采購為主。從而導(dǎo)致純堿庫存仍遠(yuǎn)高于去年同期，加上純堿進(jìn)入生產(chǎn)旺季，企業(yè)開工率回升，后市庫存壓力猶存。SA2005 合約短期建議在 1620-1650 區(qū)間交易。 LLDPE：受中東緊張局勢升級的影響，國際國內(nèi)原油均大幅沖高，受此影響，國內(nèi) PE 價格也大幅上漲�；�本面上，聚乙烯企業(yè)平均開工率在 89.89%，與上周數(shù)據(jù)相比下降 1.06 個百分點(diǎn)。國內(nèi)企業(yè)聚乙烯總產(chǎn)量在 36.06 萬噸，環(huán)比上周減少 0.44 萬噸。PE 裝置檢修影響量在 2.13 萬噸，較上周增加 0.55 萬噸。下周期國內(nèi)聚乙烯裝置檢修影響量在 2.15 萬噸。較本周上升了 200 噸，預(yù)計下周 PE 市場供應(yīng)仍將小幅減少。農(nóng)膜企業(yè)整體開工率在 36.6%，周環(huán)比+4.0%。棚膜企業(yè)開工率在 35.6%左右，周環(huán)比+5.9%。地膜企業(yè)開工率在 38.9%，周環(huán)比基本持平。農(nóng)膜棚膜企業(yè)開工率雖有所回升，但整體仍不及四成，顯示下游需求一般，且菲律賓重新啟動其位于八打雁的 2 個聚乙烯工廠和 1 個聚丙烯工廠，亞洲 PE 供應(yīng)將有所增加。而兩桶油 PE 總庫量小幅上升，這些因素在一定程度上對線性形成打壓。由于目前美伊局勢仍不明朗，預(yù)計此事件仍需要時間看清是否會進(jìn)一步發(fā)酵，操作上，建議投資者多單逢高減持。 PP：受中東緊張局勢升級的影響，國內(nèi)外原油均大幅沖高，這也帶動了化工板塊整體走強(qiáng)。基本面上，上周 PP 裝置檢修涉及產(chǎn)能在 230 萬噸/年，檢修損失量在 2.45 萬噸，環(huán)比增加 8.89%，下周僅寧波臺塑二線有停車計劃，預(yù)計下周檢修損失量將略有減少。國內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開工率在 96.8%，較上周同期上升 0.56%； “兩油”石化庫存環(huán)比有所增加，而浙石化 90 萬噸/年聚丙烯在本周出產(chǎn)品，供應(yīng)端壓力持續(xù)加大。本周規(guī)模以上塑編企業(yè)整體開工率穩(wěn)在 50%，較去年同期低 12%。原料供應(yīng)充裕，價格處歷史低位。

目前 PP 基本面稍顯利空，但中東局勢仍需密切關(guān)注是否會進(jìn)一步發(fā)酵。操作上，建議投資者手中多單逢高出局，落袋為安。 PVC：受中東局勢惡化的影響，國內(nèi)外原油價格大幅沖高，化工產(chǎn)品也大都緊跟其后�；�本面上，本周 PVC 生產(chǎn)企業(yè)開工率在 82.87%，環(huán)比上周增加 1.92%，同比去年增加 1.40%；PVC 生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量在 2.709 萬噸，環(huán)比下降 0.82，12 月份檢修損失量在 14 萬噸，較 11 月減少 31.41%。生產(chǎn)企業(yè)開工率上升，PVC 現(xiàn)貨供應(yīng)充足。上周 PVC 社會庫存環(huán)比增加 39.23%，同比去年減少 12.31%，顯示市場需求不足。下游維持剛需采購。遠(yuǎn)期貨源采購不積極，高價抵觸心理增強(qiáng)。國內(nèi)電石市場止跌回穩(wěn)，市場貨源處于逐步消耗階段，下游采購廠家隨著檢修結(jié)束加上負(fù)荷的提升需求有所增加。這些因素對 PVC 的價格形成支撐。目前 PVC 基本面較弱，但中東局勢是否會進(jìn)一步發(fā)酵仍有待觀察。操作上，建議投資者手中多單可逢高減持，短期暫且觀望。苯乙烯：受中東局勢惡化的影響，國內(nèi)外原油價格大幅沖高，化工產(chǎn)品也大都緊跟其后�；�本面上，山東玉皇苯乙烯順利復(fù)產(chǎn)，隨著春節(jié)的到來，個別下游企業(yè)有減負(fù)預(yù)期，此外，苯乙烯節(jié)前到貨依舊較多，港口提貨速度整體下滑，港口庫存有持續(xù)上漲預(yù)期。主流庫區(qū)的庫存也逐漸升高。且浙石化純苯和乙烯順利投產(chǎn)，市場對月內(nèi)苯乙烯看空心態(tài)增加，不過，前期純苯走出一波反彈行情后橫盤整理，而亞洲乙烯的價格也有止跌回穩(wěn)的跡象，成本支撐的作用有所顯現(xiàn)。下游產(chǎn)品中的產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定。PS 行業(yè)產(chǎn)量為 5.82 萬噸，行業(yè)開工率 81.61%，環(huán)比增加 1.46%。ABS 行業(yè)總產(chǎn)量為 7.96 萬噸，與上周持平，目前行業(yè)內(nèi)暫無檢修的廠家，行業(yè)開工率 99.8%。EPS 主要裝置開工率在 47.34%，環(huán)比下降 2.88%。目前，苯乙烯基本面略微偏空，但中東局勢是否進(jìn)一步發(fā)酵仍有待觀察。操作上，建議投資者暫時觀望為宜。

滬鎳隔夜滬鎳 2003 震蕩微跌。印尼 12 月鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比進(jìn)一步增加，主因其國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，同時今年印尼禁礦令實施，將利好其國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量增加，預(yù)計我國自印尼進(jìn)口量將進(jìn)一步增加，疊加近期倫鎳庫存大幅回升，對鎳價形成壓力，不過印尼將叫停鎳礦出口，以及國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能擴(kuò)張步伐放緩，供應(yīng)端短缺影響將逐漸顯現(xiàn)，同時下游不銹鋼廠年末有趕工需求，需求有所釋放，對鎳價形成支撐�，F(xiàn)貨方面，因鎳價大幅下泄，刺激交投活躍，且臨近春節(jié)放假，下游春節(jié)備庫需求釋放，因北方天氣問題，物流收到一定影響，預(yù)計本周三和本周四金川貨源到貨上海。技術(shù)上，滬鎳主力 2003 合約日線 MACD 紅柱縮量，主流持倉多減空增，預(yù)計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳 2003 合約可在 108500 元/噸附近輕倉做空，止損位 109500 元/噸。滬鋁隔夜滬鋁 2002 小幅上漲。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，美元指數(shù)承壓，同時中東緊張局勢再度升級造成石油價格走高，能源價格導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，疊加中國電解鋁產(chǎn)量下降，庫存仍處于歷史性低位，對鋁價支撐較強(qiáng)，不過全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，市場避險情緒高漲，以及下游需求有所轉(zhuǎn)弱，滬鋁庫存和現(xiàn)貨庫存均有小幅回升，仍需關(guān)注庫存走勢，對鋁價小幅壓力。現(xiàn)貨方面，今日市場流通貨源較上周五相比相對寬松，持貨商出貨量較上周增加，中間商接貨熱情，下游今日接貨一般，進(jìn)入 1 月后下游訂單轉(zhuǎn)弱，采購積極性亦受到影響。

技術(shù)上，滬鋁主力 2002 合約主流空頭減倉較大，關(guān)注 14040 位置支撐，預(yù)計短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議滬鋁 2002 合約可在 14100 元/噸附近做多，止損位 14040 元/噸。焦煤隔夜 JM2005 合約小幅上漲。煉焦煤市場持穩(wěn)運(yùn)行。山西部分地區(qū)煤礦新訂單較多，短期原煤供應(yīng)緊缺；安徽淮北煉焦煤一季度價格下調(diào)。下游焦化廠生產(chǎn)積極性較高，部分因冬儲需求，對焦煤采購較為積極。煤礦春節(jié)放假在即，年前煤企陸續(xù)鎖單，可供資源有限。短期焦煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上,JM2005 合約小幅上漲，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動能柱擴(kuò)大，短線有支撐。操作建議，在 1175 元/噸附近買入，止損參考 1155 元/噸。貴金屬隔夜滬市貴金屬均高位下滑，漲勢暫緩。期間市場對于美伊地緣政治風(fēng)險有所消化，避險情緒緩和，同時美國、英國服務(wù)業(yè) PMI 均好于預(yù)期，數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)向好亦使金銀承壓。技術(shù)上，期金仍有效位于布林線上軌之上，但 KDJ 指標(biāo)有向下交叉的跡象。滬銀主力 2006 合一小時 MACD 紅柱轉(zhuǎn)綠柱，關(guān)注 60 日均線支撐。操作上，建議滬金主力 2006 合約可于 355-360 元/克之間高拋低吸，止損各 2.5 元/克。滬銀主力合約可于 4430-4500 元/千克之間高拋低吸，止損各 35 元/千克。滬鉛隔夜滬鉛主力 2002 合約震蕩微漲，受阻 5 日均線。期間市場對于美伊地緣政治風(fēng)險有所消化，而美元指數(shù)低位震蕩，A 股沖高回落，宏觀面多空因素交織。基本面上，兩市庫存外減內(nèi)增，持貨商出貨積極性尚可，同時下游逢低按需采購，詢價較多，其中部分偏向煉廠貨源，市場成交明顯活躍。

技術(shù)上，期價威廉指標(biāo)低位震蕩，關(guān)注布林線下軌支撐。操作上，建議可于 14830-14580 元/噸之間，止損各 125 元/噸。滬鋅隔夜滬鋅主力 2002 合約低開走弱，期間美伊地緣政治風(fēng)險有所消化，美指低位震蕩，A 股沖高回落，整體宏觀氛圍多空交織。而基本面上，兩市庫存外減內(nèi)增，部分下游放緩結(jié)構(gòu)節(jié)奏，多觀望近幾日價格走勢，再做最后的年前備庫。技術(shù)面，KDJ 指標(biāo)向上交叉，但受阻布林線上軌。在宏觀氛圍不確定性猶存的環(huán)境下，加之基本面無亮點(diǎn)可言，預(yù)計短線鋅價上行不易。操作上，建議滬鋅主力合約可于 18200-17940 元/噸之間高拋低吸，止損各 130 元/ 噸。不銹鋼隔夜不銹鋼 2006 震蕩小漲。原料端鎳價近期雖大幅減弱，不過主要因鎳豆貼水較大導(dǎo)致，而鎳板價格持穩(wěn)運(yùn)行，同時進(jìn)入年底鋼廠仍以主動去庫操作，上周五無錫 300 系庫存周減 0.36 萬噸至 23.52 萬噸，不銹鋼庫存仍處去化階段，對價格形成支撐，不過前期市場缺貨情況得到緩解，同時鋼廠以讓利出貨回籠資金為主，低價貨源到場以及需求開始轉(zhuǎn)弱，疊加隨著鋼廠產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，供應(yīng)壓力仍在，對不銹鋼價格壓力較大�，F(xiàn)貨方面，無錫市場代理商和貿(mào)易商普遍表示上周成交寡淡，下游需求轉(zhuǎn)弱，而鋼廠低價資源集中到場。技術(shù)上，不銹鋼主力 2006 合約日線 MACD 綠柱增量，關(guān)注 14100 位置阻力，預(yù)計短線上行遇阻。操作上，建議 SS2006 合約可在 14000 元/噸附近逢高空，止損位 14100 元/噸。滬銅隔夜滬銅 2002 震蕩微漲。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，12 月制造業(yè)活動降幅為逾十年最大，美元指數(shù)承壓，同時上游銅礦供應(yīng)偏緊，銅 TC 價格處于低位，以及中國央行降準(zhǔn)落地，對銅價形成支撐有所增強(qiáng)，不過全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，以及中東地緣局勢緊張，令市場避險情緒升溫，疊加年底國內(nèi)精銅產(chǎn)量增加，下游需求轉(zhuǎn)淡，令銅價承壓。現(xiàn)貨方面，今日盤面下跌回調(diào)，部分下游繼上周五集中收貨后繼續(xù)逢低買盤，市場成交較上周活躍度繼續(xù)明顯提升，交投積極性提高，交割前將繼續(xù)推升水。技術(shù)上，滬銅 2003 合約日線 MACD 綠柱增量，下方 48600 存在支撐，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬銅 2003 合約可在 48700-49000 元/噸區(qū)間高拋低吸，止損各 100 元/噸。焦炭隔夜 J2005 合約震蕩整理。焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，三輪上漲后市場多持觀望態(tài)度。山西呂梁等地限產(chǎn)緩解，焦企逐步復(fù)產(chǎn)；山東地區(qū)退出產(chǎn)能加停產(chǎn)保溫產(chǎn)能已超過 1000 萬噸，現(xiàn)仍持續(xù)。

焦企訂單及出貨情況良好，庫存仍處于較低水平，利潤尚可，焦企心態(tài)積極。下游鋼廠采購意向尚可，到貨狀況良好，鋼材庫存上升。短期焦炭價格將繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上，J2005 合約震蕩整理，日 MACD 指標(biāo)顯示綠色動能柱微微縮窄，短線有均線支撐。操作建議，在 1875 元/噸附近買入，止損參考 1845 元/噸。動力煤隔夜 ZC005 合約震蕩偏漲。動力煤市場較穩(wěn)運(yùn)行。榆林礦區(qū)下游需求以穩(wěn)為主，出貨平緩；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，煤礦整體產(chǎn)銷變化不大，供應(yīng)較為緊俏，貿(mào)易發(fā)運(yùn)積極性低。港口市場交投氛圍一般，部分優(yōu)質(zhì)煤繼續(xù)緊缺，貿(mào)易商報價止?jié)q企穩(wěn)為主，主流報價基本平穩(wěn)，港口市場整體成交有限。預(yù)計動力煤市場較穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上，ZC005 合約震蕩偏漲，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)縮窄。操作建議，在 553 元/噸附近短多，止損參考 547 元/噸。硅鐵昨日 SF005 合約減倉下跌。硅鐵市場盤整運(yùn)行，廠家?guī)齑娴臀�，低價貨源少。鋼廠相繼入場采購，市場成交好轉(zhuǎn)，鋼招小幅攀升，年前價格預(yù)計難再下調(diào)。下游需求節(jié)前釋放，預(yù)計中旬開始市場活躍度將會降低。短期硅鐵價格暫穩(wěn)。技術(shù)上，SF005 合約減倉下跌，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動能柱明顯縮窄。操作上，建議在 5800 元/噸附近短多，止損參考 5740。錳硅昨日 SM005 合約震蕩下跌。隨著鋼招的落定，硅錳上沖動力同樣逐步減緩。且隨著春節(jié)假期的來臨，市場參與者有所減少，隨著成交及詢盤的降低，市場價格將重回盤整運(yùn)行。由于廠家成本不一，且現(xiàn)貨錳礦對于合金價格有所支撐。短期硅錳價格持穩(wěn)運(yùn)行。

技術(shù)上，SM005 合約震蕩下跌，MACD 指標(biāo)顯示綠色動能柱擴(kuò)大。操作上，建議在 6300 元/噸附近短空，止損參考 6380。鐵礦 隔夜 I2005 合約窄幅整理。進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場報價小幅上調(diào)，目前鋼廠采貨積極性尚可，部分鋼廠有補(bǔ)庫計劃，需求預(yù)期仍在，根據(jù)澳大利亞氣象局資料顯示，今年西澳的第一場熱帶氣旋 - 布雷克（Blake）目前正位于布魯姆（Broome）北部海域上空，預(yù)計將在金伯利（Kimberley）西北海岸引起大風(fēng)。未來一段時間或影響澳洲鐵礦石正常發(fā)貨。技術(shù)上， I2005 合約仍處反彈趨勢，1 小時 MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 運(yùn)行于 0 軸上方，紅柱縮小。操作上建議，多單繼續(xù)持有，跌破 660 止盈出場。螺紋隔夜 RB2005 合約小幅走高�，F(xiàn)貨市場報價相對平穩(wěn)，目前市場資源到貨量增速較快，而成交日益清淡，大部分商家已進(jìn)入年前工作倒計時狀態(tài)。期貨 RB2005 合約受原材料走高及期貨貼水現(xiàn)貨整體表現(xiàn)相對堅挺。技術(shù)上，RB2005 合約震蕩走高，1 小時 MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 企穩(wěn)反彈，綠柱轉(zhuǎn)紅柱；1 小時 BOLL 指標(biāo)顯示期價陷入上軌與下軌間整理。操作上建議，短線于 3520-3600 區(qū)間低買高拋，止損 30 元/噸。熱卷隔夜 HC2005 合約小幅走高。熱軋卷板現(xiàn)貨報價仍較堅挺，雖然近期市場有資源陸續(xù)到庫，但總體處在較低水平，庫存壓力不大。HC2005 合約調(diào)整至 MA20 日均線處獲得支撐反彈。技術(shù)上，HC2005 合約震蕩偏強(qiáng)；1 小時 MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 止跌反彈，綠柱轉(zhuǎn)紅柱； 1 小時 BOLL 指標(biāo)顯示上軸與下軌開口縮小。操作上建議，短線 3550-3620 區(qū)間低買高拋，止損 25 元/噸。

豆一供給方面，隨著年關(guān)將近以及中國將加快采購美豆，令國產(chǎn)大豆貿(mào)易商銷售心態(tài)承壓，疊加部分貿(mào)易商出貨積極性進(jìn)一步增強(qiáng)，均承壓國產(chǎn)豆價，但基層余糧不多，優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)依舊較緊，支撐國產(chǎn)大豆行情。需求方面，大豆整體需求清淡，部分地區(qū)出現(xiàn)有價無市情況�？傮w而言，預(yù)計短線國產(chǎn)大豆行情將以偏強(qiáng)為主，后期關(guān)注國家政策以及市場需求情況。技術(shù)上，A2005 合約繼續(xù)走高，短期上探 3920 元/噸壓力。操作上，建議多單在 3920 附近適當(dāng)減持兌現(xiàn)利潤，剩余多單依托 3890 元/噸持有。豆二中美貿(mào)易談判進(jìn)展良好，自 12 月初美豆期價持續(xù)上行，上周五因為中東緊張局勢，美豆期價大幅回落，但隨后再度回升，顯示基本面覆蓋外圍市場影響，國內(nèi)豆二跟隨外盤波動，又因中美貿(mào)易關(guān)系，而弱于外盤，預(yù)計轉(zhuǎn)為震蕩走勢。 技術(shù)上，b2003 合約近兩個交易日回調(diào)，短期或震蕩運(yùn)行，下方支撐 3195 元/噸。操作上，建議 b2003 合約觀望為主。豆粕近月美豆價格重心抬高導(dǎo)致進(jìn)口成本上升， 以及春節(jié)臨近、低價刺激，部分下游企業(yè)備貨，油廠有挺價心理， 限制短期下跌空間，但是與此同時，中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后，中國承諾購買更多農(nóng)產(chǎn)品，后續(xù)大豆到港量或高于預(yù)期，加之近期壓榨量回升，豆粕庫存增加，外圍市場環(huán)境不穩(wěn)定，均不利于粕類市場，上方空間亦受到制約。 總體而言， 粕價近期可能低位區(qū)間略偏弱運(yùn)行。技術(shù)上， m2005 合約繼續(xù)承壓 2800 元/噸關(guān)口，維持箱體運(yùn)動，下方支撐關(guān)注 2700 元/噸。操作上，m2005 建議在 2700-2800 區(qū)間內(nèi)高拋低吸，止損各 25 元/噸。豆油美豆期價攀升令大豆進(jìn)口成本增加，導(dǎo)致進(jìn)口大豆凈利潤全部處于虧損狀態(tài)， 這令油廠有挺價意愿， 疊加豆油仍處于去庫存進(jìn)程中，不少地區(qū)三油供應(yīng)仍緊缺。此外，棕櫚油主產(chǎn)國減產(chǎn)超過預(yù)期以及印尼恢復(fù)毛棕出口關(guān)稅，令油脂市場將整體保持偏強(qiáng)趨勢。技術(shù)上， Y2005 合約受周邊商品走勢影響而小幅下跌，下方技術(shù)支撐較強(qiáng)，短期整體強(qiáng)勢整理。

 操作上，Y2005 合約建議多單謹(jǐn)慎持有，目標(biāo) 7000 元/噸， 止損 6700 元/噸。棕櫚油 國外方面，棕櫚油主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、馬棕出口降幅收窄、 印度進(jìn)口增長預(yù)期等繼續(xù)提振市場。國內(nèi)方面，節(jié)前備貨持續(xù)進(jìn)行，疊加豆油庫存處于低位，進(jìn)一步拉升棕櫚油價格。利多因素主導(dǎo)，預(yù)期后期棕櫚油仍處于油脂市場領(lǐng)漲態(tài)勢，后期關(guān)注馬棕出口數(shù)據(jù)。技術(shù)上， P2005 合約小幅回調(diào)，不過均線維持多頭排列，期價保持偏強(qiáng)態(tài)勢，上方壓力關(guān)注 6500。操作上， 建議多單持有，目標(biāo) 6500 元/噸，止損 6200 元/噸。雞蛋 周一雞蛋現(xiàn)貨價格報 4010 元/500 千克，+65 元/500 千克。2019 年 11 月全國在產(chǎn)蛋雞存欄為 11.55 億只，環(huán)比減少 2.54%，同比增加 8.42%；11 月育雛雞補(bǔ)欄 9485 萬只，環(huán)比增加 3.74%；當(dāng)期新增開產(chǎn) 7540 萬只，環(huán)比減少 17.69%，占在產(chǎn)總量的 6.53%；后備雞存欄 2.78 億只，環(huán)比增加 3.29%，同比大幅增加 38.61%。全國蛋雞總存欄為 14.32 億只，環(huán)比減少 1.46%，同比增加 13.2%。 雞蛋 2005 合約前二十名多單量 131632，+6792，空單量 15227，+8920，凈空單量 20625，+2458，多空雙方均有增倉而空頭增幅更大，主流資金持倉維持凈空而單量回升，顯示當(dāng)前價格區(qū)間市場主流資金繼續(xù)看空情緒升溫。 關(guān)于 5 月合約主要關(guān)注兩點(diǎn)：1、當(dāng)前蛋雞苗價格處于 2012 年以來的季節(jié)性歷史年度高位，12 月補(bǔ)欄淡季蛋雞苗價格再創(chuàng)新高，反應(yīng)市場看好未來需求；2、豬價步入上漲周期，相對雞蛋而言更多利好淘汰雞和肉雞消費(fèi)，雞蛋作為物美價廉的動物蛋白來源有望跟漲；短期部分省市拋儲凍豬肉、豬肉進(jìn)口增量，疊加在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)增幅明顯，市場逐漸消化以上利空因素，隨著 12 月春節(jié)備貨行情的開啟，現(xiàn)貨將迎來一定支撐，蛋雞養(yǎng)殖利潤有所下降但仍處于歷史偏高且相對可觀的水平；另外，當(dāng)前雞蛋期貨空 05 合約多 09 合約的邏輯能持續(xù)的原因，根本在于當(dāng)前的鮮蛋及淘汰雞價格仍然處于可盈利的空間，盡管市場對明年 1-4 月份的期價保持悲觀預(yù)期，但 05 合約能否止跌主要取決于跌價幅度對于養(yǎng)殖企業(yè)淘雞與補(bǔ)欄節(jié)奏的影響，

與此同時，考慮到明年春節(jié)過后仍存在動物蛋白供應(yīng)缺口，判斷鮮蛋及淘汰雞價格低位存在一定支撐，預(yù)計短期雞蛋 05 合約期價有望回升 3520 元/噸測試上方壓力。菜油 截至 12 月 27 日，沿海地區(qū)菜籽油庫存報 6.65 萬噸，環(huán)比上周增加 0.74 萬噸，華東地區(qū)庫存報 27.46 萬噸，環(huán)比減少 1.25 萬噸，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報 9.1 萬噸，環(huán)比增加 0.31 萬噸。菜籽油廠開機(jī)率穩(wěn)中有漲報 9.38%，入榨量報 4.7 萬噸，周漲幅 11.90%，預(yù)計 1 月開機(jī)率仍將維持偏低水平，由于原料偏緊冬季油脂消費(fèi)轉(zhuǎn)好菜油期現(xiàn)價格走高，當(dāng)前加拿大進(jìn)口菜油鄭盤套保利潤維持歷史高位水平，盤面給出直接進(jìn)口菜油的利潤空間，未執(zhí)行合同穩(wěn)中稍增且?guī)齑嫔詼p，顯示當(dāng)前高價市場預(yù)期未來需求尚可。 菜油 05 合約前二十名多頭持倉 66540，+822，空頭持倉 87989，-273，凈空單 21449，-1095，多頭稍增而空頭稍減，凈空單量繼續(xù)回落，顯示主流資金看空情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)淡。

國際原油期價回升，預(yù)計對具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價格支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；整體來看，豆菜油及菜棕油價差處于歷史顯著偏高水平，利好豆棕油替代性消費(fèi)；周五棕櫚油跌而豆菜油漲，考慮到原料供應(yīng)偏緊且冬季油脂消費(fèi)好轉(zhuǎn)，近期菜油開啟去庫存進(jìn)程，期價下方存在一定支撐，而供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面給出直接進(jìn)口利潤且利好替代消費(fèi)，菜油倉單減少帶來一定挺價因素，預(yù)計短期菜油走勢震蕩偏強(qiáng)，建議 7680 元/噸至 7800 元/噸維持區(qū)間偏多操作。菜粕 截至 12 月 27 日，福建兩廣地區(qū)菜粕庫存報 1.6 萬噸，周環(huán)比增幅 45.45%，未執(zhí)行合同報 7.3 萬噸，周環(huán)比降幅 5.8%，菜籽油廠開機(jī)率穩(wěn)中有降仍處于歷史極低水平，菜粕庫存明顯回升而未執(zhí)行合同小幅減少，整體飼料需求同比去年仍然顯著偏弱，合同數(shù)據(jù)顯示未來需求相對平穩(wěn)。菜粕 05 合約前二十名多頭持倉 153777，-5391，空頭持倉 189774，+6162，凈空單 35997， +11553，多頭減倉而空頭增倉，顯示看空情緒回升。雖然飼料需求環(huán)比去年明顯偏弱，但原料供應(yīng)受限，且水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入淡季菜粕需求尚可，預(yù)計未來菜粕進(jìn)口量仍存在增量空間；菜粕 05 合約或回踩 2280 元/噸支撐情況，建議逢高試空操作。白糖洲際交易所(ICE)原糖期貨周一收高，受油價進(jìn)一步上漲推動，在美國空襲巴格達(dá)造成一名伊朗重要軍事指揮官死亡后，中東地區(qū)的緊張局勢升溫。國內(nèi)而言，新糖現(xiàn)貨價格持穩(wěn)為主，市場交投氣氛相對一般，考慮到當(dāng)前各產(chǎn)區(qū)甘蔗仍處于壓榨高峰期，市場新糖供應(yīng)呈增長態(tài)勢。隨著春節(jié)臨近，需求將進(jìn)入淡季期，加之 12 月廣西食糖產(chǎn)量超預(yù)期，短期將限制糖價上漲的空間。

操作上，建議鄭糖 2005 合約短線暫且日內(nèi)交易為主。棉花洲際交易所(ICE)棉花期貨周一上漲，因美棉出口需求大增的刺激。國內(nèi)市場：臨近年關(guān)，印染、織造企業(yè)陸續(xù)停車，預(yù)計中旬后市場大面積停車，紡織企業(yè)根據(jù)自身年前補(bǔ)庫，但數(shù)量不及去年同期水平，需求端轉(zhuǎn)暖程度相對有限。加之棉花庫存高企，流通速度放緩。不過近期中儲棉輪出效果不佳，國儲棉庫存低位，對棉價形成支撐。此外，中國與美國貿(mào)易書面協(xié)議簽署即將達(dá)成，市場消息稱美方將于 1 月 15 日與中國簽署第一階段大型綜合貿(mào)易協(xié)議，利好預(yù)期將被市場陸續(xù)消化，需求回暖受限、供應(yīng)承壓等限制棉價繼續(xù)大幅拉漲的可能。操作上建議鄭棉主力短期暫且在 13800-14300 區(qū)間高拋低吸。蘋果現(xiàn)貨市場行情持續(xù)低迷，并且多地蘋果銷售價格已經(jīng)出現(xiàn)下滑。且價格下行之后，冷庫走貨并未有明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計蘋果現(xiàn)貨價格仍舊有繼續(xù)下滑可能。批發(fā)市場出貨不快，到貨量較大，個別市場出現(xiàn)輕度貨源積壓。秋冬季水果供應(yīng)偏大，每年 12 月份開始，柑橘就會成為蘋果的主要競爭對象，市場柑橘類的貨源供應(yīng)量以及價格，嚴(yán)重影響蘋果市場需求。綜上所述，冷庫存儲量較大，客商需求一般。

雖然有節(jié)日帶動，但是帶動作用有限，預(yù)計后市行情以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。操作上，建議蘋果 2005 合約短期仍維持空單。紅棗供應(yīng)方面，新疆各產(chǎn)區(qū)剩余紅棗貨源均不多，不過滄州、新鄭銷區(qū)市場紅棗待售貨源較多，市場賣貨競爭力依舊凸顯。需求方面，臨近春節(jié)，備貨客商有所增加，不過采購商進(jìn)貨量有限。主銷區(qū)好棗貨源不多，賣家惜售情緒濃厚，價格相對堅挺，給予紅棗一定的支撐。倉單方面，進(jìn)入 12 月份后，紅棗倉單數(shù)量開始穩(wěn)步增加，倉單數(shù)量對紅棗的支撐作用轉(zhuǎn)弱，加之當(dāng)前期貨盤面的紅棗價格處于價值中樞區(qū)，未來紅棗的上漲空間有限，且當(dāng)紅棗價格過高時會吸引企業(yè)進(jìn)行盤面套保，對紅棗價格走勢也形成一定的壓制作用。整體而言，新棗仍處于上市中，供應(yīng)增加，而主銷商采購積極性不高的情況下，預(yù)計短期市場行情穩(wěn)中偏弱。技術(shù)上，CJ2005 合約短均線指標(biāo)拐頭向下傾向，關(guān)注 10700 關(guān)口是否被沖破的可能。操作上，CJ2005 合約建議暫且日內(nèi)交易為主。玉米供應(yīng)方面，玉米收購進(jìn)度與上年同期收購量差距逐漸縮窄，不過整體上玉米售糧進(jìn)度同比仍偏慢，加之隨著春節(jié)臨近，農(nóng)戶有賣糧還貸壓力，玉米節(jié)前賣壓逐漸顯現(xiàn)。需求方面，生豬市場處于產(chǎn)能筑底回升階段，不過受生豬生長周期限制，恢復(fù)仍待時日，疊加節(jié)前生豬加速出欄，短期內(nèi)玉米飼用消費(fèi)仍受抑制；此外，深加工企業(yè)加工利潤收窄，致使深加工消費(fèi)空間縮窄。整體而言，短期內(nèi)玉米期價震蕩運(yùn)行為主。技術(shù)上，C2005 合約在 1930 元/噸附近壓力較強(qiáng)。操作上，C2005 合約建議空單謹(jǐn)慎持有，目標(biāo) 1880 元/噸，止損 1940 元/噸。

淀粉淀粉受原料玉米價格的影響較大，期價跟隨玉米期價波動。此外，目前大部分淀粉企業(yè)均正常開工，行業(yè)開機(jī)率在 70%以上，處于較高水平，市場上淀粉供應(yīng)量較大。庫存方面，天下糧倉調(diào)查 82 家玉米淀粉深加工企業(yè)：截至 12 月 24 日當(dāng)周（第 52 周），玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達(dá) 55.29 萬噸，較前一周 54.12 萬噸增 1.17 萬噸，增幅為 2.16%，較去年同期 60.89 萬噸減 5.6 萬噸，降幅為 9.2%。距離春節(jié)還有 1 個多月，節(jié)前備貨也將陸續(xù)展開，且目前部分企業(yè)多在執(zhí)行低位合同，偏高位簽單受限，加之近期部分產(chǎn)區(qū)受天氣影響，運(yùn)輸緊張，部分企業(yè)出貨受影響，從而導(dǎo)致本周玉米淀粉庫存有所增加，不過仍低于去年同期值。整體而言，短期內(nèi)淀粉期價震蕩運(yùn)行為主。技術(shù)上，CS2005 合約在 2300 元/噸上方存較大阻力，期價或面臨技術(shù)面的調(diào)整。操作上，CS2005 合約建議暫時觀望。粳米供應(yīng)方面，作為最大的粳稻主產(chǎn)省，也是目前托市粳稻庫存大省的黑龍江省已經(jīng)啟動托市，加之 12 月末，黑龍江糧食局接連下發(fā)兩個通知（《關(guān)于進(jìn)一步做好秋糧購銷工作的緊急通知》、《2019 年度秋糧購銷“稻谷提質(zhì)減損促農(nóng)增收”專項行動方案》），意在解決 “收購難”問題，在一定程度上加快了粳稻的收購進(jìn)度，不過整體來看，粳稻收購進(jìn)度與上年同期收購量差距仍較大，原糧供應(yīng)壓力仍存。開機(jī)率方面，隨著人民生活水平持續(xù)提高，人們的飲食結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，主食已經(jīng)不再是單純的米飯，傳統(tǒng)節(jié)日帶給稻米市場的利好效應(yīng)逐漸減弱，對粳米市場的提振作用有限，致使本周米企開機(jī)率繼續(xù)回落。整體而言，粳米期價偏弱震蕩運(yùn)行為主。技術(shù)上，rr2005 合約承壓空頭排列均線，短線震蕩走弱。操作上，rr2005 合約建議在 3350 元/噸賣出，目標(biāo) 3290 元/噸，止損 3380 元/噸

中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：

1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實時客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費(fèi)率優(yōu)勢，業(yè)內(nèi)首家超低傭金期貨開戶，交易手續(xù)費(fèi)特惠！量大可享優(yōu)惠。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。

開戶咨詢熱線: 021-20963620  網(wǎng)絡(luò)咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88