原油國(guó)際原油市場(chǎng)呈現(xiàn)沖高回落，布倫特原油期價(jià)下跌 0.93%至 68.27 美元 /桶一線，WTI 原油期價(jià)下跌 0.9%至 62.7 美元/桶一線。據(jù)調(diào)查顯示，12 月 OPEC 原油產(chǎn)量為 2950 萬(wàn)桶/日，尼日利亞和伊拉克更加嚴(yán)格地遵守協(xié)議，減產(chǎn)執(zhí)行率上升至 158%。API 原油庫(kù)存超預(yù)期減少 595 萬(wàn)桶，但成品油庫(kù)存大增。美國(guó)在伊拉克進(jìn)行的空襲造成一名伊朗指揮官喪生，伊朗宣布將不再遵守伊核協(xié)議的任何限制；周三早間伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)證實(shí)以數(shù)十枚導(dǎo)彈襲擊美國(guó)在伊拉克的阿薩德空軍基地，市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂情緒再次升溫，這推動(dòng)原油期價(jià)走高。技術(shù)上，SC2003 合約期價(jià)回測(cè) 5 日均線支撐，上方將測(cè)試 520-525 區(qū)域壓力，短線上海原油期價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)。操作上，建議依托 500 元/ 桶短多交易，目標(biāo) 515，止損 495。燃料油周三早間伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)證實(shí)以數(shù)十枚導(dǎo)彈襲擊美國(guó)在伊拉克的阿薩德空軍基地，國(guó)際原油市場(chǎng)趨于再度沖高；新加坡燃料油市場(chǎng)高硫燃料油價(jià)格上漲，低硫與高硫燃料油價(jià)差處于高位；波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下滑至八個(gè)月低位；新加坡燃料油燃料油庫(kù)存增至三周高點(diǎn)。

前 20 名持倉(cāng)方面，F(xiàn)U2005 合約凈持倉(cāng)為賣單 50931 手，較前一交易日減少 13117 手，空單減幅高于多單，凈空單出現(xiàn)回落。技術(shù)上，F(xiàn)U2005 合約期價(jià)回測(cè) 5 日均線支撐，上方趨于測(cè)試 2500 關(guān)口壓力，短線燃料油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩沖高走勢(shì)。操作上，短線 2350-2500 區(qū)間交易。。瀝青周三早間伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)證實(shí)以數(shù)十枚導(dǎo)彈襲擊美國(guó)在伊拉克的阿薩德空軍基地，國(guó)際原油市場(chǎng)趨于再度沖高；國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開工率下降，廠家?guī)齑嫘》�回升，社�?huì)庫(kù)存出現(xiàn)回落；北方地區(qū)煉廠惜售，冬儲(chǔ)備貨需求帶動(dòng)，貨源相對(duì)偏緊；華東、華南地區(qū)庫(kù)存偏低，部分煉廠積極出貨；現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)為主，山東現(xiàn)貨繼續(xù)調(diào)漲。前 20 名持倉(cāng)方面，BU2006 合約凈持倉(cāng)為賣單 20853 手，較前一交易日增加 7772 手，多單減幅高于空單，凈空單出現(xiàn)增加。技術(shù)上，BU2006 合約趨于測(cè)試 3450-3500 區(qū)域壓力，短線呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩走勢(shì)。操作上，短線 3280-3500 區(qū)間交易為主。紙漿 11 月全球紙漿發(fā)運(yùn)量 434.50 萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng) 2.9%，全球庫(kù)存天數(shù)為 41 天，環(huán)比減少 1 天；12 月底國(guó)內(nèi)紙漿港口庫(kù)存有所回升，仍處于偏高水平，供應(yīng)壓力猶存；需求端，紙漿市場(chǎng)橫盤震蕩，市場(chǎng)低價(jià)成交居多，下游紙企剛需采購(gòu)為主。期貨倉(cāng)單繼續(xù)增加，一月合約交割壓力較大，短期呈現(xiàn)低位震蕩。技術(shù)上， SP2005 合約大幅反彈，期價(jià)突破 10 日均線后加速上行，上方測(cè)試 60 日均線至 4700 關(guān)口壓力，短期紙漿期價(jià)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，操作上，短線 4600-4700 區(qū)間交易。橡膠目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)進(jìn)入停割期，而東南亞仍處于供應(yīng)旺盛期，近期泰國(guó)南部原料不斷釋放，加工廠利潤(rùn)高位帶動(dòng)生產(chǎn)積極性，后期產(chǎn)量存在增長(zhǎng)預(yù)期。

受環(huán)保因素影響，山東地區(qū)部分輪胎廠家開工受限，開工率環(huán)比出現(xiàn)下降，目前處于冬季環(huán)保嚴(yán)查階段，企業(yè)開工將不定期地受到影響，加上春節(jié)臨近，部分規(guī)模企業(yè)將完成春節(jié)前后庫(kù)存儲(chǔ)備，逐步降低開工。終端市場(chǎng)方面，重卡銷量持續(xù)走好，國(guó)三及以下柴油貨車淘汰更新政策刺激重卡市場(chǎng)換購(gòu)新車需求，對(duì)天然橡膠消費(fèi)有所支撐。夜盤 ru2005 合約沖高回落，短期關(guān)注 13430 附近壓力，建議在 13050-13430 區(qū)間交易；nr2004 合約建議在 10900-11100 區(qū)間交易。甲醇 隨著進(jìn)口貨源持續(xù)到港，港口庫(kù)存小幅回升。但由于近期外盤裝置檢修偏多，且部分裝置因故障停車，1 月份進(jìn)口船貨抵港或有縮減預(yù)期，對(duì)甲醇期價(jià)有所提振。內(nèi)地方面，企業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)大幅下降提振現(xiàn)貨價(jià)格回升，但西南氣頭裝置于 1 月份復(fù)產(chǎn)的可能性較大，加上近期甲醇生產(chǎn)利潤(rùn)回升，內(nèi)地甲醇庫(kù)存回落空間有限。近期下游烯烴裝置運(yùn)行穩(wěn)定，且開工率較高，但缺少進(jìn)一步提升的空間，且東北亞乙烯價(jià)格走弱，或?qū)�甲醇需求產(chǎn)生不利影響。夜盤 MA2005 合約高開震蕩，中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)今日早間再度明顯升溫，甲醇期價(jià)或有望繼續(xù)向上挑戰(zhàn) 2305 一線附近壓力，日內(nèi)偏多思路對(duì)待。尿素今年國(guó)內(nèi)氣頭企業(yè)冬季檢修時(shí)間將較往年縮短，限產(chǎn)力度不及預(yù)期。近期隨著氣頭裝置的復(fù)產(chǎn)，開工率或有所抬升。需求方面，臨近年底，下游膠板廠將陸續(xù)停車放假，且環(huán)保二級(jí)響應(yīng)頻發(fā)限制了需求量，復(fù)合肥方面節(jié)前的備肥較為充足，但為年后準(zhǔn)備，將在節(jié)前有一波采購(gòu)。從技術(shù)上看，UR2005 合約增倉(cāng)收漲，關(guān)注上方 1750 附近壓力，短期建議在 1725-1750 區(qū)間交易。玻璃國(guó)內(nèi)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)區(qū)域分化明顯。沙河、華中市場(chǎng)重心下移，而東北市場(chǎng)重心走高，需求整體進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。但由于下游房地產(chǎn)整體向好，中長(zhǎng)期玻璃需求可觀。

目前沙河市場(chǎng)在當(dāng)?shù)丨h(huán)保交通管制影響下，出貨明顯受限，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比上漲明顯；東北市場(chǎng)價(jià)格重心走高，因前期冬儲(chǔ)出臺(tái)之后，各企業(yè)庫(kù)存去庫(kù)效果明顯。夜盤 FG2005 合約小幅收漲，短期關(guān)注 1515 附近壓力，建議在 1485-1515 區(qū)間交易。純堿今年國(guó)內(nèi)純堿開工率保持在高位，大部分堿廠開工滿負(fù)荷運(yùn)行，從而造成產(chǎn)量持續(xù)快速增加。下游需求層面，采購(gòu)情緒變化不大，保持觀望心態(tài)，按需采購(gòu)為主。從而導(dǎo)致純堿庫(kù)存仍遠(yuǎn)高于去年同期，加上純堿進(jìn)入生產(chǎn)旺季，企業(yè)開工率回升，后市庫(kù)存壓力猶存。SA2005 合約短期建議在 1610-1650 區(qū)間交易。 LLDPE：原油沖高回落，市場(chǎng)憂慮有所減輕。基本面上，聚乙烯企業(yè)平均開工率在 89.89%，與上周數(shù)據(jù)相比下降 1.06 個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)企業(yè)聚乙烯總產(chǎn)量在 36.06 萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少 0.44 萬(wàn)噸。PE 裝置檢修影響量在 2.13 萬(wàn)噸，較上周增加 0.55 萬(wàn)噸。下周期國(guó)內(nèi)聚乙烯裝置檢修影響量在 2.15 萬(wàn)噸。較本周上升了 200 噸，預(yù)計(jì)下周 PE 市場(chǎng)供應(yīng)仍將小幅減少。農(nóng)膜企業(yè)整體開工率在 36.6%，周環(huán)比+4.0%。棚膜企業(yè)開工率在 35.6%左右，周環(huán)比+5.9%。地膜企業(yè)開工率在 38.9%，周環(huán)比基本持平。農(nóng)膜棚膜企業(yè)開工率雖有所回升，但整體仍不及四成，顯示下游需求一般，且菲律賓重新啟動(dòng)其位于八打雁的 2 個(gè)聚乙烯工廠和 1 個(gè)聚丙烯工廠，亞洲 PE 供應(yīng)將有所增加。而兩桶油 PE 總庫(kù)量小幅上升，這些因素在一定程度上對(duì)線性形成打壓。由于目前美伊局勢(shì)仍不明朗，后市重點(diǎn)關(guān)注此事件是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵，操作上，建議投資者多單逢高減持。 PP：原油沖高回落，顯示市場(chǎng)憂慮有所緩解。基本面上，上周 PP 裝置檢修涉及產(chǎn)能在 230 萬(wàn)噸/年，檢修損失量在 2.45 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 8.89%，下周僅寧波臺(tái)塑二線有停車計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周檢修損失量將略有減少。國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)平均開工率在 96.8%，較上周同期上升 0.56%；“兩油”石化庫(kù)存環(huán)比有所增加，而浙石化 90 萬(wàn)噸/年聚丙烯在本周出產(chǎn)品，供應(yīng)端壓力持續(xù)加大。本周規(guī)模以上塑編企業(yè)整體開工率穩(wěn)在 50%，較去年同期低 12%。原料供應(yīng)充裕，價(jià)格處歷史低位。

目前 PP 基本面稍顯利空，但中東局勢(shì)仍需密切關(guān)注是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵。操作上，建議投資者逢反彈可輕倉(cāng)拋空。 PVC：原油沖高回落，市場(chǎng)憂慮略減。基本面上，本周 PVC 生產(chǎn)企業(yè)開工率在 82.87%，環(huán)比上周增加 1.92%，同比去年增加 1.40%；PVC 生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量在 2.709 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 0.82，12 月份檢修損失量在 14 萬(wàn)噸，較 11 月減少 31.41%。生產(chǎn)企業(yè)開工率上升，PVC 現(xiàn)貨供應(yīng)充足。上周 PVC 社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增加 39.23%，同比去年減少 12.31%，顯示市場(chǎng)需求不足。下游維持剛需采購(gòu)。遠(yuǎn)期貨源采購(gòu)不積極，高價(jià)抵觸心理增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，市場(chǎng)貨源處于逐步消耗階段，下游采購(gòu)廠家隨著檢修結(jié)束加上負(fù)荷的提升需求有所增加。這些因素對(duì) PVC 的價(jià)格形成支撐。目前 PVC 基本面較弱，但中東局勢(shì)是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵仍有待觀察。操作上，建議投資者區(qū)間交易為宜。苯乙烯：原油沖高回落，顯示市場(chǎng)憂慮減弱。基本面上，山東玉皇苯乙烯順利復(fù)產(chǎn)，隨著春節(jié)的到來，個(gè)別下游企業(yè)有減負(fù)預(yù)期，此外，苯乙烯節(jié)前到貨依舊較多，港口提貨速度整體下滑，港口庫(kù)存有持續(xù)上漲預(yù)期。主流庫(kù)區(qū)的庫(kù)存也逐漸升高。且浙石化純苯和乙烯順利投產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)月內(nèi)苯乙烯看空心態(tài)增加，不過，前期純苯走出一波反彈行情后橫盤整理，而亞洲乙烯的價(jià)格也有止跌回穩(wěn)的跡象，成本支撐的作用有所顯現(xiàn)。下游產(chǎn)品中的產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定。PS 行業(yè)產(chǎn)量為 5.82 萬(wàn)噸，行業(yè)開工率 81.61%，環(huán)比增加 1.46%。ABS 行業(yè)總產(chǎn)量為 7.96 萬(wàn)噸，與上周持平，目前行業(yè)內(nèi)暫無(wú)檢修的廠家，行業(yè)開工率 99.8%。EPS 主要裝置開工率在 47.34%，環(huán)比下降 2.88%。目前，苯乙烯基本面略微偏空，但中東局勢(shì)是否進(jìn)一步發(fā)酵仍有待觀察。操作上，建議投資者暫時(shí)以區(qū)間交易為宜。

貴金屬隔夜滬市貴金屬均小幅走高，表現(xiàn)較為堅(jiān)挺。期間美伊地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，而 12 月美國(guó) ISM 非制造業(yè)指數(shù)與美國(guó) 11 月工廠訂單數(shù)優(yōu)于預(yù)期，美元指數(shù)震蕩走高部分限制貴金屬漲勢(shì)。技術(shù)上，期金仍于均線組上方，一小時(shí) MACD 綠柱縮短。滬銀主力 2006 合一小時(shí) MACD 紅柱轉(zhuǎn)綠柱，關(guān)注 60 日均線支撐。操作上，建議滬金主力 2006 合約可背靠 355.8 元/克之上逢低多，止損參考 354.8 元/克。滬銀主力合約可背靠 4470 元/千克之上逢低多，止損參考 4445 元/千克。滬銅隔夜滬銅 2003 低開續(xù)跌。美國(guó) 12 月 Markit 服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)超過預(yù)期，美元有所回升，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性，以及中東局勢(shì)緊張加劇，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，疊加下游需求有所轉(zhuǎn)淡，銅價(jià)依然承壓，不過上游智利政府今年不再為 Codelco 提供資金，銅礦產(chǎn)量存在擔(dān)憂，以及倫銅庫(kù)存持續(xù)去化，已連降 29 日，對(duì)銅價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，昨日期銅翻紅，升水高企，市場(chǎng)在經(jīng)過前幾日的集中逢低補(bǔ)貨后，昨日多駐足觀望，下游少量剛需，貿(mào)易商雖有收貨意愿，但價(jià)格難以達(dá)到心儀目標(biāo)。技術(shù)上，滬銅 2003 合約主流空頭增倉(cāng)，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅 2003 合約可在 48800 元/噸附近做空，止損位 48950 元/噸。滬鎳隔夜滬鎳 2003 沖高回落。印尼鎳鐵產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，預(yù)計(jì)我國(guó)自印尼進(jìn)口量將進(jìn)一步增加，同時(shí)菲律賓鎳業(yè)協(xié)會(huì)成立工作組，以支持聶礦業(yè)增長(zhǎng)方面，疊加近期倫鎳庫(kù)存大幅回升，對(duì)鎳價(jià)形成壓力，不過印尼將叫停鎳礦出口，以及國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能擴(kuò)張步伐放緩，供應(yīng)端短缺影響將逐漸顯現(xiàn)，同時(shí)下游不銹鋼廠年末有趕工需求，需求有所釋放，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，今日鎳價(jià)繼續(xù)走高，俄鎳需求受抑制，成交一般，下游鋼廠多在觀望，貿(mào)易商僅做搬貨。金川鎳成交稍微受到價(jià)格走高影響，成交還可以。

技術(shù)上，滬鎳主力 2003 合約承壓于 40 日均線，日線 MACD 紅柱略減，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳 2003 合約可在 110000 元/噸附近做空，止損位 111000 元/噸。焦炭隔夜 J2005 合約小幅高開。焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，河北某焦企打算近日提漲，市場(chǎng)多持觀望態(tài)度。山西呂梁運(yùn)城等地區(qū)限產(chǎn)緩解，開工小幅提升；北方多地出現(xiàn)大雪甚至暴雪天氣，發(fā)運(yùn)受阻，預(yù)計(jì)運(yùn)輸?shù)截泴⑹艿接绊懀簧綎|地區(qū)退出產(chǎn)能加停產(chǎn)保溫產(chǎn)能已超過 1000 萬(wàn)噸。焦企訂單及出貨情況良好，庫(kù)存處于較低水平。下游鋼廠采購(gòu)意向尚可，到貨狀況良好，鋼廠庫(kù)存上升。短期焦炭?jī)r(jià)格依舊持穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上，J2005 合約小幅高開，日 MACD 指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，短線有支撐。操作建議，在 1885 元/噸附近買入，止損參考 1855 元/噸。滬鉛隔夜滬鉛主力 2002 合約延續(xù)反彈，站上 5 日均線。期間美伊地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，美元指數(shù)震蕩走高，美國(guó) 12 月 ISM 非制造業(yè)指數(shù)與美國(guó) 11 月工廠訂單數(shù)優(yōu)于預(yù)期，A 股沖高回落，宏觀面多空因素交織。基本面上，兩市庫(kù)存外減內(nèi)增，持貨商出貨積極性尚可，同時(shí)下游逢低按需采購(gòu)，詢價(jià)較多，其中部分偏向煉廠貨源，市場(chǎng)成交明顯活躍。技術(shù)上，期價(jià)威廉指標(biāo)低位震蕩，關(guān)注布林線中軌阻力。操作上，建議可于 15000-14700 元/噸之間，止損各 150 元/噸。滬鋅隔夜滬鋅主力 2003 合約延續(xù)反彈，創(chuàng)下 19 年 11 月 14 日以來新高 18475 元/噸，多頭增倉(cāng)提振。期間美伊地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，美指震蕩走高，A 股沖高回落，整體宏觀氛圍多空交織。而基本面上，兩市庫(kù)存外減內(nèi)增，部分下游放緩結(jié)構(gòu)節(jié)奏，多觀望近幾日價(jià)格走勢(shì)，再做最后的年前備庫(kù)。技術(shù)面偏強(qiáng)，MACD 紅柱擴(kuò)大，上破 60 日均線。不過目前宏觀不確定性猶存，鋅市基本面仍無(wú)亮點(diǎn)可言，需謹(jǐn)慎追高。操作上，建議暫時(shí)觀望為宜。滬鋁隔夜滬鋁 2002 低開小漲。美國(guó) 12 月 Markit 服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)超過預(yù)期，美元回升，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)中東局勢(shì)的恐慌有所緩和，原油價(jià)格回落，成本支撐減弱，疊加需求轉(zhuǎn)弱，滬鋁庫(kù)存和現(xiàn)貨庫(kù)存均有小幅回升，鋁價(jià)上行動(dòng)能不足，不過中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量處于低位，氧化鋁價(jià)格有所企穩(wěn)，疊加目前電解鋁庫(kù)存仍處于歷史低位，鋁價(jià)下行空間較為有限。現(xiàn)貨方面，因周末到貨增加，今日市場(chǎng)流通貨源明顯增加，持貨商出貨積極，但相對(duì)而言需求較上周明顯轉(zhuǎn)弱，中間商傾向于低價(jià)接貨，下游今日按需采購(gòu)為主，接貨平平。技術(shù)上，滬鋁主力 2002 合約日線 MACD 綠柱增量，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議滬鋁 2002 合約可在 14010-14100 元/噸區(qū)間高拋低吸，止損各 50 元/噸。

不銹鋼隔夜不銹鋼 2006 沖高震蕩。由于前期鎳鐵廠有檢修減產(chǎn)，鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)進(jìn)入年底鋼廠仍以主動(dòng)去庫(kù)操作，上周五無(wú)錫 300 系庫(kù)存周減 0.36 萬(wàn)噸至 23.52 萬(wàn)噸，對(duì)價(jià)格形成支撐，不過前期市場(chǎng)缺貨情況得到緩解，同時(shí)鋼廠以讓利出貨回籠資金為主，可能透支節(jié)后的需求，疊加下游基本在下周陸續(xù)停工，需求將逐漸轉(zhuǎn)弱，對(duì)不銹鋼價(jià)格壓力較大。現(xiàn)貨方面，無(wú)錫市場(chǎng)民營(yíng) 304 冷軋報(bào)價(jià)下調(diào) 50 元/噸讓利出貨，交投清淡，部分代理商低價(jià)成交以價(jià)換量，304 冷軋期現(xiàn)價(jià)格趨于一致。技術(shù)上，不銹鋼主力 2006 合約日線 MACD 綠柱縮量，主流空頭增倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線上行遇阻。操作上，建議 SS2006 合約可在 14100 元/ 噸附近輕倉(cāng)做空，止損位 14200 元/噸。焦煤隔夜 JM2005 合約小幅上漲。煉焦煤市場(chǎng)整體持穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)主焦資源繼續(xù)上漲。山西煤企多以前期訂單為主，暫不簽訂新訂單；內(nèi)蒙地區(qū)洗煤廠整體開工積極性較高，但因個(gè)別大型焦企精煤價(jià)格暫未上調(diào)，成本壓力較大，部分出現(xiàn)生產(chǎn)下滑情況；東北個(gè)別焦化洗煤廠已經(jīng)徹底停產(chǎn)，廠內(nèi)維持合理精煤庫(kù)存，預(yù)計(jì)年后恢復(fù)。下游焦企個(gè)別地區(qū)有意再次提漲，正在商討中，其余多持觀望態(tài)度。短期焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)為主。技術(shù)上,JM2005 合約小幅上漲，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線有支撐。操作建議，在 1190 元/噸附近買入，止損參考 1170 元/噸。動(dòng)力煤隔夜 ZC005 合約小幅上漲。動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。榆林礦區(qū)下游需求稍顯分化，出貨平緩；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)，煤礦整體產(chǎn)銷波動(dòng)不大，春節(jié)前部分備貨需求增加，拉煤車有所增多。港口市場(chǎng)交投氛圍較活躍，部分優(yōu)質(zhì)煤繼續(xù)緊缺，春節(jié)前貿(mào)易商最后一波拉運(yùn)，主流報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，港口市場(chǎng)整體成交不多。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上，ZC005 合約小幅上漲，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，短線或有支撐。操作建議，在 553 元/噸附近短多，止損參考 547 元/噸。硅鐵昨日 SF005 合約震蕩整理。硅鐵市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，主流鋼廠招標(biāo)定價(jià)，鋼廠采購(gòu)進(jìn)度加速，北方大雪，加上年末交通運(yùn)輸臨近結(jié)束，下游鋼廠積極采購(gòu)備貨。目前市場(chǎng)主要還是以鋼廠需求為主，招標(biāo)價(jià)格小幅上調(diào)，廠家信心略有提振，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)再有變動(dòng)。短期硅鐵市場(chǎng)持穩(wěn)為主。技術(shù)上，SF005 合約震蕩整理，日 MACD 指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄。操作上，建議在 5810 元/噸附近短多，止損參考 5750。錳硅昨日 SM005 合約震蕩整理。硅錳現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，鋼廠招標(biāo)基本進(jìn)入尾聲，華東部分鋼廠尚在最后博弈中，廠家挺價(jià)心態(tài)較為濃烈。廠家基本在交付鋼廠訂單中，現(xiàn)貨偏少。

此外，南方小廠因成本高企，后期陸續(xù)有停產(chǎn)計(jì)劃，廠家無(wú)庫(kù)存，鋼廠價(jià)格支撐較大。短期硅錳市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。技術(shù)上，SM005 合約震蕩整理，MACD 指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大。操作上，建議在 6280 元/噸附近短多，止損參考 6200。鐵礦 隔夜 I2005 合約增倉(cāng)上行。進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)，目前鋼廠采貨積極性尚可，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，上周澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2008.6萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少36.7萬(wàn)噸, 澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)總量回落將減少現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)。技術(shù)上，I2005 合約仍處反彈趨勢(shì)，1 小時(shí) MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 運(yùn)行于 0 軸上方，綠柱縮小。操作上建議，跌破 665 多單止盈出場(chǎng)，否則繼續(xù)持有。螺紋隔夜 RB2005 合約增倉(cāng)上行。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，春節(jié)將至，終端需求逐步萎縮，現(xiàn)貨成交日益清淡，供應(yīng)方面，隨著電爐鋼廠利潤(rùn)不斷受到壓縮，鋼廠生產(chǎn)積極性下滑或減少部分現(xiàn)貨供應(yīng)。技術(shù)上，RB2005 合約增倉(cāng)反彈，1 小時(shí) MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 仍運(yùn)行于 0 軸上方，紅柱放大；1 小時(shí) BOLL 指標(biāo)顯示上軌與下軌開口小幅放大。操作上建議，短線維持于 3520-3605 區(qū)間低買高拋，止損 30 元/噸。熱卷隔夜 HC2005 合約增倉(cāng)上行。熱軋卷板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，據(jù)商家反饋，臨近春節(jié)，近期以資金回籠為主，由于到貨成本較高，多將維持現(xiàn)價(jià)銷售。目前有資源陸續(xù)到庫(kù)，但總體處在較低水平，庫(kù)存壓力不大。技術(shù)上，HC2005 合約震蕩偏強(qiáng)；1 小時(shí) MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 與 DEA 運(yùn)行于 0 軸上方，紅柱放大；1 小時(shí) BOLL 指標(biāo)顯示上軸與下軌開口方向向上。操作上建議，短線 3550-3640 區(qū)間低買高拋，止損 30 元/噸。

豆一供給方面，隨著年關(guān)將近以及中國(guó)將加快采購(gòu)美豆，令國(guó)產(chǎn)大豆貿(mào)易商銷售心態(tài)承壓，疊加部分貿(mào)易商出貨積極性進(jìn)一步增強(qiáng)，均承壓國(guó)產(chǎn)豆價(jià)，但基層余糧不多，優(yōu)質(zhì)大豆供應(yīng)依舊較緊，支撐國(guó)產(chǎn)大豆行情。需求方面，大豆整體需求清淡，部分地區(qū)出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市情況。總體而言，預(yù)計(jì)短線國(guó)產(chǎn)大豆行情將以偏強(qiáng)為主，后期關(guān)注國(guó)家政策以及市場(chǎng)需求情況。技術(shù)上，A2005 合約在 3920 壓力一線附近短暫整理，整體趨勢(shì)偏強(qiáng)。操作上，建議多單謹(jǐn)慎持有，止盈 3890 元/噸。豆二中美貿(mào)易談判進(jìn)展良好，自 2019 年 12 月初美豆期價(jià)持續(xù)上行，近期因中東緊張局勢(shì)，期價(jià)一度短暫回落，不過在基本面支持下，期價(jià)重新走高，豆二受到一定支撐，但同時(shí)中美貿(mào)易進(jìn)展使得豆二表現(xiàn)弱于外盤，短期呈現(xiàn)震蕩行情。 技術(shù)上，b2003 合約后市回落幅度預(yù)計(jì)有所縮窄，整體以震蕩行情看待。操作上，建議 b2003 合約觀望為主。豆粕近月美豆價(jià)格重心抬高導(dǎo)致進(jìn)口成本上升， 以及春節(jié)臨近，部分下游企業(yè)備貨，限制短期下跌空間，但是與此同時(shí)，中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后，中國(guó)承諾購(gòu)買更多農(nóng)產(chǎn)品，后續(xù)大豆到港量較高，加之近期壓榨量回升，豆粕庫(kù)存增加，以及外圍市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，均不利于粕類市場(chǎng)，期價(jià)依舊承壓。總體而言， 粕價(jià)近期可能低位區(qū)間略偏弱運(yùn)行。

技術(shù)上， m2005 合約隔夜繼續(xù)走低，均線交織且傾下，期價(jià)或測(cè)試區(qū)間下沿 2700 一線支撐。操作上，建議在 2700-2800 區(qū)間內(nèi)高拋低吸， 止損各 25 元/噸。豆油美豆期價(jià)攀升令大豆進(jìn)口成本增加，這令油廠有挺價(jià)意愿， 疊加豆油仍處于去庫(kù)存進(jìn)程中，不少地區(qū)三油供應(yīng)仍緊缺。此外，棕櫚油主產(chǎn)國(guó)減產(chǎn)超過預(yù)期以及印尼恢復(fù)毛棕出口關(guān)稅，令油脂市場(chǎng)將整體保持偏強(qiáng)趨勢(shì)。技術(shù)上，Y2005 合約立足于 6800 關(guān)口之上，期價(jià)強(qiáng)勢(shì)整理，維持偏多思維。操作上，Y2005 合約建議多單持有，目標(biāo) 7000 元/噸，止損 6780 元/噸。棕櫚油 國(guó)外方面，棕櫚油主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)、馬棕出口降幅收窄、 印度進(jìn)口增長(zhǎng)預(yù)期等繼續(xù)提振市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)方面，節(jié)前備貨持續(xù)進(jìn)行，疊加豆油庫(kù)存處于低位，進(jìn)一步拉升棕櫚油價(jià)格。利多因素主導(dǎo)，預(yù)期后期棕櫚油仍處于油脂市場(chǎng)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，后期關(guān)注馬棕出口數(shù)據(jù)。技術(shù)上， P2005 合約受到 10 日均線支撐，期價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，上方壓力關(guān)注 6500。操作上， 建議多單持有，目標(biāo) 6500 元/噸，止損 6280 元/噸。雞蛋 周二雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格報(bào) 4060 元/500 千克，+50 元/500 千克。2019 年 11 月全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄為 11.55 億只，環(huán)比減少 2.54%，同比增加 8.42%；11 月育雛雞補(bǔ)欄 9485 萬(wàn)只，環(huán)比增加 3.74%；當(dāng)期新增開產(chǎn) 7540 萬(wàn)只，環(huán)比減少 17.69%，占在產(chǎn)總量的 6.53%；后備雞存欄 2.78 億只，環(huán)比增加 3.29%，同比大幅增加 38.61%。全國(guó)蛋雞總存欄為 14.32 億只，環(huán)比減少 1.46%，同比增加 13.2%。 雞蛋 2005 合約前二十名多單量 124479，-4026，空單量 142722，-7227，凈空單量 18243， -3201，多空雙方均有減倉(cāng)而空頭增幅更大，主流資金持倉(cāng)維持凈空而單量回落，顯示當(dāng)前價(jià)格區(qū)間市場(chǎng)主流資金繼續(xù)看空情緒轉(zhuǎn)淡。

 關(guān)于 5 月合約主要關(guān)注兩點(diǎn)：1、當(dāng)前蛋雞苗價(jià)格處于 2012 年以來的季節(jié)性歷史年度高位，12 月補(bǔ)欄淡季蛋雞苗價(jià)格再創(chuàng)新高，反應(yīng)市場(chǎng)看好未來需求；2、豬價(jià)步入上漲周期，相對(duì)雞蛋而言更多利好淘汰雞和肉雞消費(fèi)，雞蛋作為物美價(jià)廉的動(dòng)物蛋白來源有望跟漲；短期部分省市拋儲(chǔ)凍豬肉、豬肉進(jìn)口增量，疊加在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)增幅明顯，市場(chǎng)逐漸消化以上利空因素，隨著 12 月春節(jié)備貨行情的開啟，現(xiàn)貨將迎來一定支撐，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)有所下降但仍處于歷史偏高且相對(duì)可觀的水平；另外，當(dāng)前雞蛋期貨空 05 合約多 09 合約的邏輯能持續(xù)的原因，根本在于當(dāng)前的鮮蛋及淘汰雞價(jià)格仍然處于可盈利的空間，盡管市場(chǎng)對(duì)明年 1-4 月份的期價(jià)保持悲觀預(yù)期，但 05 合約能否止跌主要取決于跌價(jià)幅度對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)淘雞與補(bǔ)欄節(jié)奏的影響，與此同時(shí)，考慮到明年春節(jié)過后仍存在動(dòng)物蛋白供應(yīng)缺口，判斷鮮蛋及淘汰雞價(jià)格低位存在一定支撐，預(yù)計(jì)短期雞蛋 05 合約期價(jià) 3500 元/500 千克轉(zhuǎn)為短期支撐位，短期維持區(qū)間震蕩，上方壓力位看向 3550 元/500 千克。菜油 截至 1 月 3 日，沿海地區(qū)菜籽油庫(kù)存報(bào) 6.93 萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加 0.28 萬(wàn)噸，華東地區(qū)庫(kù)存報(bào) 24.93 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 2.53 萬(wàn)噸，沿海地區(qū)未執(zhí)行合同報(bào) 8.63 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.31 萬(wàn)噸。菜籽油廠開機(jī)率穩(wěn)中有漲報(bào) 9.38%，入榨量報(bào) 4.7 萬(wàn)噸，周跌幅 5.16%，預(yù)計(jì) 1 月開機(jī)率仍將維持偏低水平，由于原料偏緊冬季油脂消費(fèi)轉(zhuǎn)好菜油期現(xiàn)價(jià)格走高，當(dāng)前加拿大進(jìn)口菜油鄭盤套保利潤(rùn)維持歷史高位水平，盤面給出直接進(jìn)口菜油的利潤(rùn)空間，近期去庫(kù)存延續(xù)而未執(zhí)行合同稍降，顯示當(dāng)前高價(jià)市場(chǎng)預(yù)期未來需求環(huán)比或有轉(zhuǎn)淡。

 菜油 05 合約前二十名多頭持倉(cāng) 67351，+1600，空頭持倉(cāng) 87579，-344，凈空單 20228， -1944，多頭增倉(cāng)而空頭稍減，凈空單量繼續(xù)回落，顯示主流資金看空情緒繼續(xù)轉(zhuǎn)淡。 國(guó)際原油期價(jià)回升，預(yù)計(jì)對(duì)具有生物柴油概念的菜油期現(xiàn)價(jià)格支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；整體來看，豆菜油及菜棕油價(jià)差處于歷史顯著偏高水平，利好豆棕油替代性消費(fèi)；周五棕櫚油跌而豆菜油漲，考慮到原料供應(yīng)偏緊且冬季油脂消費(fèi)好轉(zhuǎn)，近期菜油開啟去庫(kù)存進(jìn)程，期價(jià)下方存在一定支撐，而供應(yīng)增量主要看向進(jìn)口，當(dāng)前盤面給出直接進(jìn)口利潤(rùn)且利好替代消費(fèi)，菜油倉(cāng)單減少帶來一定挺價(jià)因素，預(yù)計(jì)短期菜油走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，建議 7680 元/噸至 7800 元/噸維持區(qū)間偏多操作。菜粕 截至 1 月 3 日，福建兩廣地區(qū)菜粕庫(kù)存報(bào) 2.35 萬(wàn)噸，周環(huán)比增幅 46.9%，未執(zhí)行合同報(bào) 6.9 萬(wàn)噸，周環(huán)比降幅 5.5%，菜籽油廠開機(jī)率仍處于歷史極低水平，菜粕庫(kù)存繼續(xù)回升而未執(zhí)行合同繼續(xù)小幅減少，整體飼料需求同比去年仍然顯著偏弱，合同數(shù)據(jù)顯示未來需求環(huán)比轉(zhuǎn)淡。 菜粕 05 合約前二十名多頭持倉(cāng) 167820，+15492，空頭持倉(cāng) 201287，+11603，凈空單 35997，+11553，多空雙方均有增倉(cāng)而多頭增幅更大，顯示看多情緒回升。 雖然飼料需求環(huán)比去年明顯偏弱，但原料供應(yīng)受限，且水產(chǎn)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)入淡季菜粕需求尚可，預(yù)計(jì)未來菜粕進(jìn)口量仍存在增量空間；菜粕 05 合約或回踩 2280 元/噸支撐情況，建議逢高試空操作。

白糖洲際交易所(ICE)原糖期貨周二從 14 個(gè)月高點(diǎn)回落，油價(jià)下跌暫停糖價(jià)漲勢(shì)。國(guó)內(nèi)而言，新糖現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上漲，市場(chǎng)交投氣氛相對(duì)一般。隨著春節(jié)臨近，需求逐步淡季期，加之當(dāng)前各產(chǎn)區(qū)甘蔗仍處于壓榨高峰期，市場(chǎng)新糖供應(yīng)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不過考慮全球供應(yīng)短缺，國(guó)內(nèi)食糖庫(kù)存存偏緊格局，糖價(jià)或維持前期高位運(yùn)行。技術(shù)上，鄭糖期價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，并且攻上 5700 關(guān)口。操作上，建議鄭糖 2005 合約短線逢回調(diào)買入多單。棉花洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下滑，因在盤中稍早價(jià)格觸及七個(gè)月高位后投資者了結(jié)獲利。市場(chǎng)靜待美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告出爐。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：臨近年關(guān)，印染、織造企業(yè)陸續(xù)停車，預(yù)計(jì)中旬后市場(chǎng)大面積停車，紡織企業(yè)根據(jù)自身年前補(bǔ)庫(kù)，但數(shù)量不及去年同期水平，需求端轉(zhuǎn)暖程度相對(duì)有限。加之棉花庫(kù)存高企，流通速度放緩。不過近期中儲(chǔ)棉輪出效果不佳，國(guó)儲(chǔ)棉庫(kù)存低位，對(duì)棉價(jià)形成支撐。此外，中國(guó)與美國(guó)貿(mào)易書面協(xié)議簽署即將達(dá)成，市場(chǎng)消息稱美方將于 1 月 15 日與中國(guó)簽署第一階段大型綜合貿(mào)易協(xié)議，利好預(yù)期將被市場(chǎng)陸續(xù)消化，需求回暖受限、供應(yīng)承壓等限制棉價(jià)繼續(xù)大幅拉漲的可能。操作上建議鄭棉主力短期暫且在 13800-14500 區(qū)間高拋低吸。蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)低迷，并且多地蘋果銷售價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)下滑。且價(jià)格下行之后，冷庫(kù)走貨并未有明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)蘋果現(xiàn)貨價(jià)格仍舊有繼續(xù)下滑可能。批發(fā)市場(chǎng)出貨不快，到貨量較大，個(gè)別市場(chǎng)出現(xiàn)輕度貨源積壓。秋冬季水果供應(yīng)偏大，每年 12 月份開始，柑橘就會(huì)成為蘋果的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象，市場(chǎng)柑橘類的貨源供應(yīng)量以及價(jià)格，嚴(yán)重影響蘋果市場(chǎng)需求。綜上所述，冷庫(kù)存儲(chǔ)量較大，客商需求一般。

雖然有節(jié)日帶動(dòng)，但是帶動(dòng)作用有限，預(yù)計(jì)后市行情以穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。操作上，建議蘋果 2005 合約暫且觀望。紅棗供應(yīng)方面，新疆產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)紅棗貨源較少，市場(chǎng)以優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)為主。不過滄州、新鄭銷區(qū)市場(chǎng)紅棗待售貨源較多，市場(chǎng)賣貨競(jìng)爭(zhēng)力依舊凸顯。需求方面，目前春節(jié)備貨臨近尾聲，采購(gòu)商不多及進(jìn)貨量有限，優(yōu)劣分化嚴(yán)重，棗商壓價(jià)心理較強(qiáng)。整體而言，新棗仍處于上市中，供應(yīng)增加，而主銷商采購(gòu)積極性不高以及棗農(nóng)承壓賣貨的情況下，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)行情偏弱運(yùn)行為主。操作上，CJ2005 合約建議暫且日內(nèi)交易為主。玉米：供應(yīng)方面，近期玉米收購(gòu)進(jìn)度與上年同期收購(gòu)量差距有所縮窄，不過整體上玉米售糧進(jìn)度同比仍偏慢，加之臨近春節(jié)，終端備貨逐漸進(jìn)入尾聲，基層售糧進(jìn)度或?qū)⒎啪彛�進(jìn)一步承壓玉米市場(chǎng)。需求方面，生豬市場(chǎng)處于產(chǎn)能筑底回升階段，不過受生豬生長(zhǎng)周期限制，恢復(fù)仍待時(shí)日，疊加節(jié)前生豬加速出欄，短期內(nèi)玉米飼用消費(fèi)仍受抑制；此外，深加工企業(yè)加工利潤(rùn)收窄，致使深加工消費(fèi)空間縮窄。整體而言，短期內(nèi)玉米期價(jià)震蕩運(yùn)行為主。

技術(shù)上，C2005 合約在 1930 元/噸附近壓力較強(qiáng)。操作上，C2005 合約建議空單謹(jǐn)慎持有，目標(biāo) 1880 元/噸，止損 1940 元/噸。淀粉淀粉受原料玉米價(jià)格的影響較大，期價(jià)跟隨玉米期價(jià)波動(dòng)。此外，目前大部分淀粉企業(yè)均正常開工，行業(yè)開機(jī)率在 70%以上，處于較高水平，市場(chǎng)上淀粉供應(yīng)量較大。庫(kù)存方面，天下糧倉(cāng)調(diào)查 82 家玉米淀粉深加工企業(yè)：截至 12 月 24 日當(dāng)周（第 52 周），玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量達(dá) 55.29 萬(wàn)噸，較前一周 54.12 萬(wàn)噸增 1.17 萬(wàn)噸，增幅為 2.16%，較去年同期 60.89 萬(wàn)噸減 5.6 萬(wàn)噸，降幅為 9.2%。距離春節(jié)還剩不到 1 個(gè)月時(shí)間，節(jié)前備貨有序進(jìn)行中，不過目前部分企業(yè)多在執(zhí)行低位合同，偏高位簽單受限，加之近期部分產(chǎn)區(qū)受天氣影響，運(yùn)輸緊張，部分企業(yè)出貨受影響，從而導(dǎo)致本周玉米淀粉庫(kù)存繼續(xù)增加。整體而言，短期內(nèi)淀粉期價(jià)震蕩運(yùn)行為主。

技術(shù)上，CS2005 合約在 2300 元/噸上方存較大阻力，期價(jià)或面臨技術(shù)面的調(diào)整。操作上，CS2005 合約建議暫時(shí)觀望。粳米供應(yīng)方面，作為最大的粳稻主產(chǎn)省，也是目前托市粳稻庫(kù)存大省的黑龍江省已經(jīng)啟動(dòng)托市，在一定程度上加快了粳稻的收購(gòu)進(jìn)度，不過整體來看，粳稻收購(gòu)進(jìn)度與上年同期收購(gòu)量差距仍較大。此外，近兩年來國(guó)家持續(xù)進(jìn)行去庫(kù)存政策，2019 年更是大幅調(diào)低拍賣底價(jià)，去庫(kù)存效果顯著，但由于稻谷庫(kù)存總量龐大，未來去庫(kù)存任重而道遠(yuǎn)，原糧供應(yīng)壓力大。開機(jī)率方面，隨著人民生活水平持續(xù)提高，人們的飲食結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，主食已經(jīng)不再是單純的米飯，傳統(tǒng)節(jié)日帶給稻米市場(chǎng)的利好效應(yīng)逐漸減弱，對(duì)粳米市場(chǎng)的提振作用有限，致使本周米企開機(jī)率繼續(xù)回落。整體而言，粳米期價(jià)偏弱震蕩運(yùn)行為主。技術(shù)上，rr2005 合約上行動(dòng)能不足，整體區(qū)間震蕩略偏弱運(yùn)行。操作上，rr2005 合約建議空單謹(jǐn)慎持有，目標(biāo) 3290 元/噸，止損 3380 元/噸。

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