互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
期貨開戶->期貨交易規則-期貨行情分析 > 文章內容
基本面仍抑制銅價上行 銅期貨走勢重心下移
本網投資客服全天候在線應答
棉花倉單供應端充足，倉單持續增加；關注需求端在疫情后的復蘇疫情短期仍有反復，
逢高減多。繼續關注低估值機會。棉花進口利潤修復，關注內外結構性價差機會
2 月 17 日，上海電解銅現貨對當月合約報升水 10 元 噸 升水 90 元 噸，平水銅成
交價格 45700 元 噸 ~45960 元 噸，升水銅成交價格 45720 元 噸 ~45980 元 噸。滬
期銅延續階梯式上揚態勢，重心緩步上移，今日為 2002 合約的最后交易日， 02 合
約表現已遲滯，與 03 合約價差繼續在 200 240 元 噸區間寬幅波動，今日大多數持
貨商已轉向 2003 合約報價，早市平水銅對 03 合約報貼 水 180 170 元 噸，好銅貼
水 150 元 噸左右，貴溪銅可報至貼水 130 元 噸。隨著隔月價差自 220 元 噸擴至
240 元 噸，現貨貼水進一步擴大，平水銅已普遍在貼水 190 元 噸左右，好銅也僅
能在貼水 170 元 噸左右，濕法銅更是自早市的貼水 230 220 元 噸。一路擴至貼水
250 270 元 噸，甚至有個別貿易商為甩貨至貼水 290 280 元 噸。 SMM 根據方法
論，保持在換月前對當月報價，根據價差，當月平水銅自早市的升水 40 50 元 噸
降至升水 10 30 元 噸，好銅自早市的升水 70 80 元 噸，降至升水 40 50 元 噸，
濕法銅早市還勉強在小貼 10 20 元 噸，隨著大家都在加大出貨力度而進一步擴至
貼水 70 50 元 噸。今日市場報價已可見明日換月后的現貨貼水將有進一步擴大的
趨勢，短期供應充足，且周后期，如果倉單貨源再回流現貨市場，再需求未曾恢
復，物流運輸也需等待政府的最新政策指引下，供大于求的格局將持續。且完成交
割后，倉單交易難再有可持續性的交易青睞度，現貨交投困難的表現將依舊難改
善。下午現貨倉單需求由于交割即將落下帷幕，導致下午交易需求更明顯地減少 。
期鋁當月午前震蕩回落。上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中于
13550 13570 元 噸之間，較前一日價格回落 20 元 噸左右，現貨升貼水在貼水 10 元 噸
至平水之間。今日貿易商間交投較為活躍，持貨商積極出貨，但因下游需求一般，
中間商接貨者對價格要求嚴格，雙方成交略顯僵持。下游今日接貨無明顯跡象，據
SMM 了解，不少工廠仍在等待政府手續審批的 過程中，備貨意愿不強，且交通未完
全通暢，原料運輸亦成問題。華東今日整體成交較為清淡。午后期鋁維持窄幅區間
波動，持貨商雖報價在 13550 元 噸附近，對盤面貼水 10 元 噸附近，實際成交幾
無。 基本面仍抑制銅價上行 銅期貨走勢重心下移
市場分析
央行引導 利率下調 銅價 重心 震蕩 上移
銅：
周一銅價上漲，倫銅收漲 1.14% 。滬銅主力 2004 合約以收盤價計收漲 0.8% 。各
地推動各類生產企業復工復產。政府推出多項政策措施，強調要保持經濟平穩運行，
堅持今年經濟社會發展目標任務。下游企業開工率仍處于較低水平，上期所銅庫存
激增，短期基本面仍較弱抑制銅價上行動能。但在政策推動下，銅價重心仍有望震
蕩上移。中國央行開展 2000 億 MLF 操作，利率下調 10 基點；市場預計周四 LPR 利
率也將下調。關注近期公布的中 國 1 月社會融資規模數據。 【操作策略】 觀望 。
短期消費依然偏弱 滬鋁 重心 震蕩 下移
鋁：
周一鋁價弱勢震蕩，倫鋁收跌 0.17%0.17%；滬鋁主力 2004 合約以收盤價計收跌 0.22% 。
新冠肺炎疫情憂慮繼續減緩，各級政府推出多項政策措施以保持經濟平穩，預計疫
情過后需求將出現反彈。但國內短期供需失衡壓制鋁價反彈空間。阿拉丁調查分析
認為，短期內行業開工率仍將維持低位，短期鋁消費整體表現依然偏弱，累庫趨勢
或將延續至 3 月份。周一 SMM 統計的 8 地電解鋁社會庫存較上周四增加 6.9 萬噸至
116.2 萬噸，因鐵運持續到貨且出庫力度尚未恢復。鋁價短期仍面臨較大壓力 【操作
策略】 逢高短空 。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
逢高減多。繼續關注低估值機會。棉花進口利潤修復，關注內外結構性價差機會
2 月 17 日，上海電解銅現貨對當月合約報升水 10 元 噸 升水 90 元 噸，平水銅成
交價格 45700 元 噸 ~45960 元 噸，升水銅成交價格 45720 元 噸 ~45980 元 噸。滬
期銅延續階梯式上揚態勢，重心緩步上移，今日為 2002 合約的最后交易日， 02 合
約表現已遲滯，與 03 合約價差繼續在 200 240 元 噸區間寬幅波動，今日大多數持
貨商已轉向 2003 合約報價，早市平水銅對 03 合約報貼 水 180 170 元 噸，好銅貼
水 150 元 噸左右，貴溪銅可報至貼水 130 元 噸。隨著隔月價差自 220 元 噸擴至
240 元 噸，現貨貼水進一步擴大，平水銅已普遍在貼水 190 元 噸左右，好銅也僅
能在貼水 170 元 噸左右，濕法銅更是自早市的貼水 230 220 元 噸。一路擴至貼水
250 270 元 噸，甚至有個別貿易商為甩貨至貼水 290 280 元 噸。 SMM 根據方法
論，保持在換月前對當月報價，根據價差，當月平水銅自早市的升水 40 50 元 噸
降至升水 10 30 元 噸，好銅自早市的升水 70 80 元 噸，降至升水 40 50 元 噸，
濕法銅早市還勉強在小貼 10 20 元 噸，隨著大家都在加大出貨力度而進一步擴至
貼水 70 50 元 噸。今日市場報價已可見明日換月后的現貨貼水將有進一步擴大的
趨勢，短期供應充足，且周后期，如果倉單貨源再回流現貨市場，再需求未曾恢
復，物流運輸也需等待政府的最新政策指引下，供大于求的格局將持續。且完成交
割后，倉單交易難再有可持續性的交易青睞度，現貨交投困難的表現將依舊難改
善。下午現貨倉單需求由于交割即將落下帷幕，導致下午交易需求更明顯地減少 。
期鋁當月午前震蕩回落。上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中于
13550 13570 元 噸之間，較前一日價格回落 20 元 噸左右，現貨升貼水在貼水 10 元 噸
至平水之間。今日貿易商間交投較為活躍，持貨商積極出貨，但因下游需求一般，
中間商接貨者對價格要求嚴格，雙方成交略顯僵持。下游今日接貨無明顯跡象，據
SMM 了解，不少工廠仍在等待政府手續審批的 過程中，備貨意愿不強，且交通未完
全通暢，原料運輸亦成問題。華東今日整體成交較為清淡。午后期鋁維持窄幅區間
波動，持貨商雖報價在 13550 元 噸附近，對盤面貼水 10 元 噸附近，實際成交幾
無。 基本面仍抑制銅價上行 銅期貨走勢重心下移
市場分析
央行引導 利率下調 銅價 重心 震蕩 上移
銅：
周一銅價上漲，倫銅收漲 1.14% 。滬銅主力 2004 合約以收盤價計收漲 0.8% 。各
地推動各類生產企業復工復產。政府推出多項政策措施，強調要保持經濟平穩運行，
堅持今年經濟社會發展目標任務。下游企業開工率仍處于較低水平，上期所銅庫存
激增，短期基本面仍較弱抑制銅價上行動能。但在政策推動下，銅價重心仍有望震
蕩上移。中國央行開展 2000 億 MLF 操作，利率下調 10 基點；市場預計周四 LPR 利
率也將下調。關注近期公布的中 國 1 月社會融資規模數據。 【操作策略】 觀望 。
短期消費依然偏弱 滬鋁 重心 震蕩 下移
鋁：
周一鋁價弱勢震蕩，倫鋁收跌 0.17%0.17%；滬鋁主力 2004 合約以收盤價計收跌 0.22% 。
新冠肺炎疫情憂慮繼續減緩，各級政府推出多項政策措施以保持經濟平穩，預計疫
情過后需求將出現反彈。但國內短期供需失衡壓制鋁價反彈空間。阿拉丁調查分析
認為，短期內行業開工率仍將維持低位，短期鋁消費整體表現依然偏弱，累庫趨勢
或將延續至 3 月份。周一 SMM 統計的 8 地電解鋁社會庫存較上周四增加 6.9 萬噸至
116.2 萬噸，因鐵運持續到貨且出庫力度尚未恢復。鋁價短期仍面臨較大壓力 【操作
策略】 逢高短空 。
中國期貨開戶網三大核心優勢：
1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規范金融教育 投資合法渠道
掃一掃 添加期貨顧問微信
品牌優勢：大國企平臺 上正規券全資控股
服務優勢：專屬投顧 針對新人手把手教學
科技助力：Hicend Go 期貨智能決策系統
網站架構技術維護：上海融鑰信息技術有限公司