股市維持原有判斷，債市關注曲線走平策略跟蹤觀點：昨日，在央行辟謠MPA考核之后，市場對于地產政策明顯放松的預期被證偽。地產鏈條弱勢拖累權重走勢，債市受益重新回暖。目前來看，疫情逐步回歸平穩，但復工進度仍然不及預期。黑色系弱勢，耗煤量無顯著增加跡象。短線權益市場主線仍是受益于利率下行的科技鏈條。暫以續持多單思路為主，風格上略偏IC。期權可關注近月關注跨品種套利機會，遠月牛市價差組合續持。債市方面，除了地產擔憂證偽之外，蝗災擔憂也有所緩和。再疊加疫情在海外繼續擴散，以及復工節奏仍未明顯改善的情況下，市場略有回暖。短期看，流動性的支持依然存在。但隨著疫情逐步回歸穩定，央行開啟持續凈回籠模式，這一行為或透露出引導資金利率由超寬裕向正常水平回歸的意愿。同時，考慮當前期限利差以及處于相對高位，投資者可嘗試介入曲線走平策略。趨勢策略方面，依然以多單部分逢高止盈與逢低做多的區間操作相結合思路為主。風險因子：1）疫情進展；2）復工節奏快于預 股指期貨維持多單思路 學習規則了解期指怎么玩
品種觀點展望期指觀點：權重受阻但量能放大，維持原有判斷（1）IF、IH、IC當月基差收于-11.31點、-5.2點、-32.21點，較上一交易日變化-13.09點、-1.73點、-33.38點；（2）IF、IH、IC跨期價差(當月-次月）收于-0.2點、3.4點、37.2點，較上一交易日變化4.4點、3.4點、21.6點；（3）IF、IH、IC持倉分別變化-7302手、-5177手、3133手；（4）滬股通凈流出23.58億，深股通凈流出2.95億。邏輯：昨日市場風格分化，在央行辟謠MPA考核之后，地產鏈條弱勢拖累權重走勢，而成長在芯片、軍工等帶動下走出結構性行情。短線來看，復工進度不及預期，黑色系弱勢，耗煤量無顯著增加跡象，短線市場主線仍是受益于利率下行的科技鏈條。而在復工節奏明顯改善之前，我們建議投資者關注兩方面信號，一是陸股通資金流向，若持續凈流出可能暗示估值走高后吸引力下降，二是關注漲停家數、市場成交額，以此觀測資金接力的強度。目前暫以續持多單思路為主，風格上略偏IC。操作建議：中期多單持有風險因子：1）疫情擴散震蕩偏多股指期權觀點：期權整體表現平穩，短期關注市場波動風險邏輯：昨日標的有所回調，期權市場隱含波動率整體維持穩定，隱含波動率微笑仍呈現明顯的左偏結構，表明投資者對市場中期的表現持謹慎的防守姿態。本周開始，股票股指期權市場將集中進入末日輪，仍持有近月期權趨勢性策略的投資者需注意短期的市場波動風險。同時“末日”期權受市場情緒擾動較其他期權更劇烈，不同期權市場投資者結構及情緒反映有所差異，投資者可適當關注不同期權市場的套利機會。操作建議：近月關注跨品種套利機會，遠月牛市價差組
期債觀點：資金利率或從超寬�；貧w正常，關注曲線走平（1）成交持倉1日變動：T、TF、TS當季加次季成交量分別變動-942、-2206、-2867手，持倉量分別變動-63、-3、-350手（移倉進行中）；（2）跨期價差1日變動：T、TF、TS當季-次季分別為-0.005、0.020、0.005元；（3）跨品種價差1日變動：TS次季*2-TF次季價差（-0.045）、TS次季*3.5-T次季價差（-0.010）、TS次季*2-TF次季價差（0.025）；（4）T、TF、TS次季基差收于0.7534、0.7039、0.3156，日變動-0.1091、-0.1116、-0.2853元。邏輯：昨日債市表現較強，T2006合約上漲0.37%。一方面，央行表示市場有關央行擬調整MPA中房地產信貸相關考核指標的說法不實，這一定程度上緩解了市場對房地產政策大幅放松的擔憂。另一方面，印度方面表示蝗蟲災難可控，市場擔憂也有所緩和。同時，再疊加疫情在海外繼續擴散，以及復工節奏仍未明顯改善的情況下，市場略有回暖。短期看，流動性的支持依然存在。但隨著疫情逐步回歸穩定，央行開啟持續凈回籠模式，這一行為或透露出引導資金利率由超寬裕向正常水平回歸的意愿。同時，考慮當前期限利差以及處于相對高位，投資者可嘗試介入曲線走平策略。趨勢方面，依然以多單部分逢高止盈與逢低做多的區間操作相結合思路為主。操作建議：多單部分逢高止盈與逢低做多的區間操作相結合，曲線走平嘗試介入風險因子：1）疫情迅速得到控制；2）復工節奏好于預期；震蕩偏多


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