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PTA期貨開戶流程 影響PTA期貨價(jià)格的因素2020年2月
本網(wǎng)投資客服全天候在線應(yīng)答
PTA短期隨成本端有 回調(diào)壓力， 但下游轉(zhuǎn) 好預(yù)期暫未證偽
MEG：聚酯工廠補(bǔ)庫 流通貨源寬松，價(jià)格震蕩。
PTA期貨開戶流程：聯(lián)系本網(wǎng)客服，手機(jī)辦理期貨開戶，商品期貨都是交易所+超低手續(xù)費(fèi)
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觀點(diǎn)和邏輯
PTA 上周行情回顧： PTA2005 反彈至 4500 4600 區(qū)間
后市觀點(diǎn)： 短期震蕩偏強(qiáng)
邏輯：
① PTA 面臨大量累庫，利潤壓縮：一季度累庫 150W ，利潤會壓縮至低位，目前現(xiàn)貨 盤面加工費(fèi) 在 350 400 元 噸，
繼續(xù)壓縮空間不大；
② 前期是預(yù)期轉(zhuǎn)好的上漲行情：絕對 價(jià)格低疊加需求轉(zhuǎn)好的預(yù)期，導(dǎo)致遠(yuǎn)月升水已覆蓋無風(fēng)險(xiǎn)正套成本，庫存
壓力向遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)移，緩解了現(xiàn)貨流通貨源 壓力， PTA 價(jià)格會 表現(xiàn)得偏強(qiáng)
③ 短期有回調(diào)壓力，但轉(zhuǎn)好預(yù)期暫未證偽，價(jià)格趨勢拐點(diǎn)仍需等待：近期原油回調(diào)，同時(shí)國內(nèi)疫情仍有反復(fù)，
下游的恢復(fù)仍顯緩慢，原料 PTA 價(jià)格短期有一定壓力；但趨勢看下游仍在恢復(fù)過程中，多頭邏輯仍在
策略建議：裸空建議避讓， PTA5 9 逢低正 套
影響PTA期貨價(jià)格的因素2020年2月
聚酯原料周報(bào)（2020 年 2 月 第 4 周）
成本PX：上周小幅反彈
SGX PX期限結(jié)構(gòu)
① 上周PX價(jià)格小幅反彈，周五PX CFR中國750美元/噸（環(huán)比+8.3）；
② SGX PX掉期近月小幅貼水
成本 PX PX 利潤變化 不大，石腦油利潤壓縮
PX 石腦油價(jià)差 SGX PX 石腦油價(jià)差 期限結(jié)構(gòu)
① 前期下跌 過程中，石腦油和 PX 利潤維持，沒有出現(xiàn)明顯壓縮，價(jià)格的下跌主要反映成本端原油的跌幅
② 石腦油 布倫 特價(jià)差從 80 美元 噸走弱至 70 美元 噸附近 PX 石腦油價(jià)差在 250 美元 噸上下
成本 PX ：國內(nèi)外檢修增加 PX PTA 05 合約加工費(fèi)在 580 PTA供應(yīng)：節(jié)后開工小幅下滑
聚酯負(fù)荷：聚酯拐點(diǎn)來臨，但短期復(fù)產(chǎn)有限
雖然局部地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)動作在開展，但實(shí)際聚酯復(fù)產(chǎn)還比較有限，整體受庫存高位的壓力和工人返崗的情況限制，綜合聚酯負(fù)荷回升有限整體聚酯負(fù)荷的拐點(diǎn)已經(jīng)到來，下周開始還將有一部分工廠進(jìn)行復(fù)產(chǎn)
聚酯：穩(wěn)定為主，零星 降價(jià) 出貨
聚酯 ：前紡利潤維持高位 DTY 現(xiàn)金流壓縮
FDY 利潤
①前紡滌絲現(xiàn)金流基本維持，滌 絲和聚酯原料成本端均窄幅震蕩；②后紡 DTY 現(xiàn)金流有所 壓縮， DTY 跌價(jià)較多
聚酯庫存：長絲庫存仍在增加
聚酯
織造： 成交依舊冷清，零星補(bǔ)貨 織造原料備貨天數(shù) 江浙滌絲周均產(chǎn)銷
終端復(fù)產(chǎn)較為緩慢，部分復(fù)工但復(fù)產(chǎn)偏緩，滌絲剛需不足；個(gè)別滌絲工廠價(jià)格下跌，與同行相比價(jià)格偏低，對下游有一點(diǎn)的吸引力，個(gè)別有補(bǔ)貨出現(xiàn)，但幅度比較 有限加彈織機(jī)企業(yè)在偏 低價(jià)下 有一些備貨 ，但幅度較為有限，整體下游維持觀望心態(tài)，以開工為第一要務(wù)
下游開工：終端開工 緩慢 恢復(fù)
本周江浙終端復(fù)產(chǎn)較為有限，負(fù)荷提升緩慢
江浙各地下游加彈和織造端都在等待工人回歸，部分工人回歸后出于安全考慮有一定時(shí)間的隔離安排， 因此整體 織機(jī)和加彈復(fù)產(chǎn)有限，基本以本地工人和相對規(guī)模以上的大廠復(fù)產(chǎn)為主
布
：剛開市銷售
盛澤樣本織造企業(yè)坯布庫存
坯布出貨方面，雖然有部分織造大廠復(fù)產(chǎn)，但業(yè)務(wù)接洽上依舊一般，整體訂單商談，成交有限，發(fā)貨量也有限
PTA供需總結(jié)：仍累庫，檢修預(yù)報(bào)后累庫量略減
一季度累庫約150萬噸，PTA社會庫存將超過250萬噸，壓力巨大
PTA ：倉單增加 PTA 基差：基 差穩(wěn)在低位 PTA 月差：月差 低位小幅走強(qiáng)
MEG 開工：國內(nèi)開工高位回落
MEG
開工率（ CCF ，產(chǎn)能 1078.5 萬噸 年） 煤制
MEG 開工率（ CCF 449 萬噸 年）
① MEG 裝置負(fù)荷高位回落：周五乙二醇國內(nèi)負(fù)荷 71.17%71.17%，煤制乙二醇開工 74.85%
② 由于運(yùn)輸?shù)仍颍嫌螏齑鎵毫Υ螅糠盅b置停車降負(fù)， MEG 國內(nèi)供應(yīng)小幅收縮
MEG 新增產(chǎn)能：浙石化、恒力投產(chǎn)順利
MEG
進(jìn)口 ：本周到港較為順利
① 12 月進(jìn)口量 92.1 萬噸，環(huán)比 +12.6 萬噸； 1 12 月累積進(jìn)口 994 萬噸，同比 +11W 噸
② 2.10 2.16 華東主港到 18.1W 噸，實(shí)際到 3.8 萬噸； 2.17 2.23 華東主港預(yù)報(bào) 21W 噸， 預(yù)計(jì) 少量 延遲，整體較順利
MEG
港口庫存： 到貨 順利 發(fā)貨 一般，本周累庫
MEG 港口庫存 CCF
2 月 17 日 MEG 港口庫存約 64.6 萬噸，環(huán)比 7 萬噸，原因是到港大量推遲，目前庫存量中性
本周港口發(fā)貨 仍一般，到港尚可，預(yù)計(jì)庫存回升至 70W 左右
MEG 月差： 5 9 月 差低位，上周小幅走強(qiáng)
PTA MEG ：接近平水后，價(jià)差震蕩
中國期貨開戶網(wǎng)三大核心優(yōu)勢：
1，服務(wù)優(yōu)勢，網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)客服+專屬客戶經(jīng)理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
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① PTA 面臨大量累庫，利潤壓縮：一季度累庫 150W ，利潤會壓縮至低位，目前現(xiàn)貨 盤面加工費(fèi) 在 350 400 元 噸，
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成本PX：上周小幅反彈
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① 上周PX價(jià)格小幅反彈，周五PX CFR中國750美元/噸（環(huán)比+8.3）；
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PX 石腦油價(jià)差 SGX PX 石腦油價(jià)差 期限結(jié)構(gòu)
① 前期下跌 過程中，石腦油和 PX 利潤維持，沒有出現(xiàn)明顯壓縮，價(jià)格的下跌主要反映成本端原油的跌幅
② 石腦油 布倫 特價(jià)差從 80 美元 噸走弱至 70 美元 噸附近 PX 石腦油價(jià)差在 250 美元 噸上下
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聚酯 ：前紡利潤維持高位 DTY 現(xiàn)金流壓縮
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聚酯
織造： 成交依舊冷清，零星補(bǔ)貨 織造原料備貨天數(shù) 江浙滌絲周均產(chǎn)銷
終端復(fù)產(chǎn)較為緩慢，部分復(fù)工但復(fù)產(chǎn)偏緩，滌絲剛需不足；個(gè)別滌絲工廠價(jià)格下跌，與同行相比價(jià)格偏低，對下游有一點(diǎn)的吸引力，個(gè)別有補(bǔ)貨出現(xiàn)，但幅度比較 有限加彈織機(jī)企業(yè)在偏 低價(jià)下 有一些備貨 ，但幅度較為有限，整體下游維持觀望心態(tài)，以開工為第一要務(wù)
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MEG
開工率（ CCF ，產(chǎn)能 1078.5 萬噸 年） 煤制
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MEG
港口庫存： 到貨 順利 發(fā)貨 一般，本周累庫
MEG 港口庫存 CCF
2 月 17 日 MEG 港口庫存約 64.6 萬噸，環(huán)比 7 萬噸，原因是到港大量推遲，目前庫存量中性
本周港口發(fā)貨 仍一般，到港尚可，預(yù)計(jì)庫存回升至 70W 左右
MEG 月差： 5 9 月 差低位，上周小幅走強(qiáng)
PTA MEG ：接近平水后，價(jià)差震蕩
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