化工品行情觀點及展望品種觀點展望甲醇觀點:供需壓力仍存,短期甲醇謹慎偏弱(1)4月14日國內甲醇港口現貨跟隨盤面回落,太倉低端價跌至1690元/噸,05和09合約升水太倉低端現貨價格為3和74元/噸,基差壓力繼續減弱。另外近期產區價格延續反彈:魯南1730(-200)、河北1630(-260)、河南1690(-200)、內蒙1560(-600)和西南1650(-180),產區對應到盤面的低端價格繼續反彈至1850元/噸,產銷窗口繼續關閉,甚至倒掛山東地區價格,產區短期存在支撐,保持關注;(2)4月14日PP+MEG主力09盤面加工費小幅回落至192元/噸,而PP盤面加工費也回歸至1452元/噸,現貨利潤依然很好,盤面壓力位為1859元/噸,MTO支撐仍存;PP期貨盤面基差不大 甲醇期貨價格有回調概率
邏輯:昨日主力MA09合約延續回落走勢,邏輯依然是油價轉弱,疊加PP回歸理性,疊加前期反彈積累的價差壓力,盤面價格出現了較大幅度回落,且5-9基差延續謹慎正套走勢,我們認為短期趨勢或延續。后市去看,首先是價差方面,由于近日盤面回落幅度較大,導致港口倒掛山東,如果產區跟跌有限,或間接限制短期回調幅度,另外就是盤面基差幅度不大,考慮到走弱預期,也短期限制盤面下跌空間。不過甲醇供需面壓力仍有增大,前期價格反彈或導致進口和國產量回升預期增加,疊加4-5月集中到港,未來供應壓力預計會有增加,同時產區檢修預期也會有所降低,因此我們認為甲醇價格回調大概率延續,或再次尋求供應縮量支撐的邏輯。操作策略:繼續偏弱對待為主,關注產區跟跌情況風險因素:減產預期兌現出現大幅
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