【信息及評述】印度在聲明中稱,進口商需要提供預購協議,并在收到許可證之后的六個月內進行采購,而不是之前的18個月。馬來西亞政府已將5月毛棕櫚油出口關稅從4月的5%下調至4.5%。西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示,4月1—10日馬來西亞棕櫚油產量比3月同期增加20.22%,單產增23.75%,出油率降0.67%。OPEC+表示,全球原油減產行動自5月1日起生效,2020年原油減產量將超過2000萬桶/日,F貨方面,根據天下糧倉,國內沿海一級豆油主流價5730—5880元/噸(部分漲40—70元/噸);沿海24度棕櫚油報4930—5170元/噸(漲20—30元/噸);沿海進口菜籽壓榨四級菜油報價7010—7110元/噸(漲10—30元/噸)。
【觀點與操作策略】油脂多空交織,印度延長封鎖期限,馬來棕櫚油3月產量超預期導致庫存增幅超預期;前期被延遲大豆陸續到港,但不及市場預期,油廠開機率回升;菜籽后期到港或有放松,但菜油整體供應偏緊不改。近期疫情形勢嚴重,宏觀因素擾動性極強,油籽油料產地產量、出口博弈加劇,油脂盤面反復性較大。國內庫存方面,油廠開機率下降、餐飲業逐步恢復,豆油去庫存持續,目前豆油商業庫存102.77萬噸(-12.36萬噸);棕櫚油華南下游采購積極,庫存64.51萬噸(-7.99萬噸)。P2009、 y2009、OI009日內短線交易。
【現貨市場】豆粕報價:天津3240,-0;山東日照3200,-15;江蘇南通3260,-0;廣東東莞2960,-10。USDA的4月份供需報告中,2019/20年度美豆播種面積為7610萬英畝,3月7610,-0;平均單產為47.4蒲/英畝,3月47.4,特惠;產量為35.58億蒲,3月為35.58,特惠,期末庫存為0.48億蒲,3月0.425,特惠.055。從美豆價格來看,南美疫情繼續影響物流,中美階段取消關稅,新季美豆產量保持下調,中國恢復更多美豆采購提供支撐,而國外情況變差導致需求減少,中美加征關稅還并未完全取消,美豆庫存高企提供壓力;從國內來看,國內情況逐漸好轉,有非洲豬瘟疫苗進入臨床階段,中國大豆供給長期充足但短期或有壓力,國家繼續鼓勵生豬養殖但生豬存欄仍較低。綜合來看,國內外情況和大豆、豆粕庫存成為當前的主要價格指引。
【操作策略】國內大豆到港預期逐漸增加,油廠大豆庫存微幅回升,壓榨量保持低位,豆粕庫存繼續降低,豆粕現價穩中微跌,期價近期窄幅調整,M2009、RM2009可日內交易為主。
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