甲醇期貨現貨價格4月20日 甲醇期貨MA09在1701有支撐
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板塊邏輯:國際油價延續回調,繼續給化工帶來一定壓力,且化工品基本面中期仍偏弱,化工品弱需求和高庫存的狀況依然沒有變化,在全球需求沒有出現拐點前,供需矛盾依然只能靠供應端縮量去平衡,也就是倒逼上游減產,要么庫壓倒逼,要么虧損倒逼,因此整體仍是偏弱格局,不過短期價格超預期堅挺,背后的支撐或有兩點,第一是目前化工品逐步進入檢修周期,供應端支撐有增;第二是部分補庫需求有所釋放,主要是五一前備貨以及國內宏觀寬松以及需求回升預期下的補庫需求有所釋放。總體而言,盡管短期補庫需求和檢修利多支撐有所增加,但難以完全改善供需矛盾,因此我們對持續反彈持謹慎態度,當然從中期去看,化工品仍維持底部震蕩為主,大幅下跌可能性依然不大。單邊策略:短期偏強謹慎,謹防回調風險。對沖策略:PP-3*MA09逐步布局做縮,多EG空PTA持有,多MA09空UR09繼續逢低偏多。風險因素:原油價格再次大漲,上游工廠超預期減產。甲醇期貨現貨價格4月20日 甲醇期貨MA09在1701有支撐
甲醇觀點:中期供需壓力仍存,甲醇反彈需謹慎(1)4月20日國內甲醇港口現貨跟隨盤面反彈,太倉低端價回升至1650元/噸,05和09合約升水太倉低端現貨價格為9和107元/噸,09合約基差壓力仍存。另外近期產區價格有所回落:魯南1650(-200)、河北1600(-260)、河南1580(-200)、內蒙1450(-600)和西南1650(-180),產區對應到盤面的低端價格回落至1780元/噸,產銷窗口繼續關閉,太倉現貨依然平水山東和西南地區價格,產區短期支撐有所轉弱;(2)4月20日PP+MEG主力09盤面加工費繼續擴大至324元/噸,而PP盤面加工費小幅回落至1569元/噸,現貨利潤依然很好,盤面壓力位為1917元/噸,MTO支撐仍存;邏輯:昨日主力MA09合約低開反彈,盤面跌至1701受到支撐,我們認為短期出現反彈或在于內需逐步恢復預期刺激了部分抄底資金進場,前期支撐反彈的原油和PP近期都轉為弱勢,壓力逐步積累,短期反彈或偏謹慎。另外后市供需去看,近期產區重回弱勢,港口倒流窗口關閉,支撐減弱,近期仍要關注產區走勢,且甲醇中期供需面壓力仍存,主要是后市集中到港預期,疊加busher和kimiya試車預期,未來進口貨源壓力持續,雖然平衡驅動主要是國內春檢和內需的逐步恢復,但目前表現并不明顯,目前我們對甲醇仍持中期偏弱觀點,短期反彈或較為謹慎。操作策略:反彈拋空,短期關注產區價格是否繼續下跌風險因素:油價再次大漲,檢修超預
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