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滬鎳不銹鋼期貨早評：2020年4月22日價格波動原因分析
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鎳：供給持續偏緊，鎳價表現或強于有色板塊
我國進口菲律賓礦石的季節性因素 萬實物噸 港口鎳礦庫存 萬實物噸
◼ 菲律賓疫情尚未出現拐點，封鎖措施持續，北蘇里高地區鎳礦中止開采持續到4月30日；菲律賓鎳礦出口每年4
月開始放量，5-10月是一年的高峰期，預計封鎖使得我國鎳礦4月、5月的進口量明顯下降。目前我國鎳礦庫存
持續下降，且分布不均，部分鎳鐵企業由于虧損和缺礦不得不停產，鎳鐵價格獲支撐。
◼ 俄羅斯和印尼疫情開始惡化，鎳板、鎳鐵的生產和運輸將會受到影響，從疫情發展階段來看，兩國的疫情發展
還將持續一段時間，印尼和俄羅斯是我國主要的鎳鐵和鎳板進口國，疫情的發展將對我國鎳鐵、鎳板進口產生
影響，影響程度需要有待觀察。
操作建議：鎳多單持有；同時關注鎳內外正套機會
風險因素：海外疫情變動超預期，印尼、俄羅斯生產受疫情影響小
不銹鋼：盈利修復疊加成本提高，不銹鋼震蕩偏強
◼ 鎳礦供給趨緊使得鎳鐵企業虧損和鎳礦短缺，從而導致鎳鐵價格上漲，不銹鋼廢鋼價格也開始攀升，不銹鋼原材料
成本增加，進而推高不銹鋼價格下限。
◼ 雖然不銹鋼企業盈利獲得大幅修復，且面臨庫存高企的壓力，但大部分企業仍處于虧損狀態，而下游需求的復蘇會
推動盈利修復，加上國內貨幣政策持續寬松，企業現金流壓力減小許多，撐價意愿和實力均增強，所以我們預計不
銹鋼價走勢震蕩偏強。滬鎳不銹鋼期貨早評：2020年4月22日價格波動原因分析
操作建議：不銹鋼謹慎多單持有；
風險因素：印尼 、俄羅斯鎳供應超預期，下游需求復蘇不及預期
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶咨詢熱線: 021-20963620 網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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不銹鋼：盈利修復疊加成本提高，不銹鋼震蕩偏強
◼ 鎳礦供給趨緊使得鎳鐵企業虧損和鎳礦短缺，從而導致鎳鐵價格上漲，不銹鋼廢鋼價格也開始攀升，不銹鋼原材料
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銹鋼價走勢震蕩偏強。滬鎳不銹鋼期貨早評：2020年4月22日價格波動原因分析
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