PTA期貨跌停后怎么辦 PTA多單交易等待價格修復
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PTA市場觀點及策略:
市場觀點:四個高位,“高開工,高庫存,高現金流,遠期高升水”。
我們的理解:高庫存反應過去供需的失衡狀況,現金流高位以及高開工反應當前供需過剩預期;遠期高升水不僅是緩解當前庫存壓力的結果,也是未來成本抬升預期的結果(實際上動態遠期成本結構下,遠期高升水對應的是低加工費)。
策略:供需維持弱勢,絕對價格跟隨成本波動,但幅度近期已經明顯轉弱;價差方面,還是看好反向套利空間,同時,更看好9月與1月的價差。PTA期貨跌停后怎么辦 PTA多單交易等待價格修復
PTA:供需弱勢,壓制價格(1)4月22日,PX CFR中國臺灣價格下跌26.5美元/噸至439.5美元/噸;PTA現貨價格下降170元/噸至2945元/噸;現貨加工費回落至590元/噸;(2)PTA期貨日內跌停,期貨5月、7月及9月合約分別收在3028元/噸、3068元/噸以及3128元/噸,盤面價格對應加工費分別下降至674元/噸、714元/噸以及774元/噸。(3)4月22日,江浙滌絲今日產銷整體依舊偏弱,至下午3點附近平均估算在3-4成,江浙幾低位企穩 家工廠產銷在40%、45%、85%、30%、70%、40%、30%、45%、50%、0%、80%、30%、40%、0%、35%、50%、90%、10%、20%、0%、0%、0%、40%。(4)期貨倉單:4月22日,PTA注冊倉單增加5634張至161,835張;倉單有效預報量增加4128張至45,017張。邏輯:受原油價格大跌沖擊,PTA期貨及現貨價格都出現了較大幅度的下降,其中,期貨價格下跌幅度大于現貨,現貨價格下跌幅度大于成本的下降幅度。我們認為,這主要是在于PTA供給大幅提升導致市場供需重新走弱,并帶來庫存繼續累積的預期所致。在經歷價格的大幅下跌后,隔夜原油期貨價格低位回升,預計PTA價格也將出現一定程度的修復。期貨策略:隔夜原油價格企穩回升,帶動PTA價格修復;價差方面,繼續關注PTA期貨近遠月合約價差反向套利的機會。風險因素:PTA供給沖
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