國際油價底部震蕩，國內化工品抄底情緒仍在，疊加節前備貨需求，短期呈現出一定支撐。化工品價格方面，多數品種已接近底部，短期繼續大跌概率不大，但在高庫存以及弱需求狀態下上行也面臨較大的阻力，策略上可背靠成本做多，也可等待利潤修復來做反彈拋空的操作。國際原油價格五一前偏弱 化工品期貨價格接近底部
板塊邏輯：國際油價底部震蕩，短期雖有轉弱，但市場認為暫無大跌風險，國內化工品抄底情緒仍在，疊加節前備貨需求，短期呈現出一定支撐。不過國內化工品基本面中期仍偏弱為主，弱需求和高庫存狀況仍存，近期成交好轉也只是庫存轉移，透支未來需求，大概率帶來壓力后移，我們仍認為中長期供需矛盾仍只能靠供應端縮量去平衡，也就是倒逼上游減產，化工整體偏弱格局未變。當然目前化工價格水平，大部分品種已接近底部，且油價經歷負油價后，前期反彈后盡管回落，但大概率亦處于底部，因此化工品繼續大跌概率也不大，當然弱勢基本面下，大漲也是困難，因此策略上可背靠成本做多，也可等待利潤修復來做反彈拋空的操作。單邊策略：謹慎反彈，等待拋空機會對沖策略：PP-3*MA逢低偏多，多EG空PTA持有，多MA空UR繼續逢低參與風險因素：原油價格大漲，疫情提前出現拐點
甲醇觀點：供需壓力有增無減，甲醇此時反彈須謹慎（1）4月28日國內甲醇港口現貨企穩，太倉低端價暫穩至1605元/噸，05和09合約升水太倉低端現貨價格為89和105元/噸，05和09合約基差繼續走弱，基差支撐轉弱。不過近期產區價格跌后企穩：魯南1590（-200）、河北1450（-260）、河南1450（-200）、內蒙1350（-600）和西南1580（-180），產區對應到盤面的低端價格暫穩至1650元/噸，產銷倒掛幅度有所擴大，但太倉現貨仍順掛產區價格，09合約升水產區現貨價格，壓力或有積累；（2）4月28日PP+MEG主力09盤面加工費縮至335元/噸，而PP盤面加工費也縮至1788元/噸，現貨利潤依然很好，盤面壓力位為1875元/噸，MTO支撐仍存；邏輯：昨日主力MA09合約觸底反彈，短期反彈驅動或在于05合約擠倉和紙貨補空需求的帶動以及化工品氛圍好轉的支撐，另外就是高速公路收費的間接支撐，我們認為該驅動已在盤面體現，繼續支撐或偏謹慎，不建議追多，且認為此時反彈進一步修復產區利潤，并擴大內外順掛幅度，對于未來供需再平衡或不利，持續反彈風險或較大。且甲醇弱勢供需面仍未有變化，4月船期已到103萬噸，5月預計更多，港口庫存壓力有增無減，而產區5、6月檢修量已減半，疊加4月檢修裝置的重啟，國內開機率有望維持高位，而需求端并沒有增長驅動，因此供需壓力仍存，再平衡仍需要依靠國內外供應縮量，因此中長期甲醇價格仍圍繞國內產區成本波動。操作策略：反彈拋空，關注1750-1800區間左右壓力風險因素：油價大漲，工廠出現檢修超預

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