宏觀：挖掘機銷量快速上升，部分機型出現缺貨現象。
鋼材：今日螺紋上漲收陽，螺紋10 合約收于3244 元，10 熱卷收于3103 元。螺紋5-10 價差收
于129 元，熱卷5-10 價差收于129 元，10 螺紋較10 熱卷高141 元。近期歐洲疫情新增出現拐
點，同時遠月合約空頭大幅減倉離場，遠月成材合約也隨之上漲，成材反套結構基本通過遠
月合約上漲來完成。目前主力合約在10 月，由于其貼水現貨幅度較大，且需求預期波動較
大，或出現超跌反彈。但近月產量的大幅恢復對現貨仍有壓力，成材單邊仍需觀察原料端走
勢，目前鐵礦仍在去庫，焦炭出現提漲，長流程成本短期看有一定支撐，鐵水成本2100 元左
右，廢鋼跌后逐漸低于鐵水成本，同時市場也有反饋廢鋼基地庫存明顯去化，后期需關注廢
鋼是否能止跌。短期10 月合約或震蕩運行。套利：近期廢鋼價格大幅下跌，為獨立電弧爐讓
渡利潤，當前華東獨立電弧爐谷電成本3100 元/噸，平電成本3300 元/噸，平電利潤或在100
元左右，獨立電弧爐生產積極性增加，螺紋產量明顯提升，產量提升后，庫存去化放緩。螺
紋雖需求堅挺，但產量大幅回升亦會對其造成壓力，故盤面呈現螺紋5-10 反套結構，熱卷近
期5-10 反套走勢也較為順暢。但由于交割月臨近，反套頭寸或逐漸離場。
3、期權：賣10 月熱卷3180 元看漲期權。

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