黃金——黃金美元錯配，同漲不可持續黃金價值是以美元衡量。即使黃金本身價值沒有發生變動，但是美元匯率出現波動。美元下跌，黃金上漲。美元上漲，黃金下跌。2009至2011年黃金大牛市，很重要的原因之一就在于美元貶值，美元流動性泛濫吸引力下降導致市場資金轉向黃金市場，進而推動黃金價格的上揚。波動原因分析：美元流動性趨緊。此時美元受到零息利率影響前期杠桿去化避險得以強化，與黃金有共同的避險屬性。黃金美元同時上漲不長久 上海黃金期貨逢高試空后續影響分析：超常規流動性膨脹短期難尋。美聯儲作為在危機中最早啟動降息行動的央行，根據周期演化自然也是最早復蘇加息的央行。并且目前美元強勢，黃金與美元結構性錯配有望修復。操作建議：逢高試空風險因素：VIX回落至20以下
商品價值體現主要美元定價為主，而黃金是所有商品里金融屬性最強的品種，所以其價格變動與美元匯率聯系的也最為緊密。雖然金本位瓦解，但是黃金由于其歷史因素，是各國央行除外匯儲備外的唯一儲備商品，也彰顯了其在金融體系無以倫比的地位。
黃金價值是以美元衡量。美元下跌，黃金上漲。美元上漲，黃金下跌。2009至2011年黃金大牛市，很重要的原因之一就在于美元貶值，美元流動性泛濫吸引力下降導致市場資金轉向黃金市場，進而推動黃金價格的上揚。目前歐元/美元1.08，2011金價400元/克，1.47。疫情導致瑞士精煉廠暫時關閉，無法將400盎司金條加工成交付所需的100盎司金條。LBMA在全球31個國家有72家經認證的合格黃金精煉商。

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