本周期內針葉將現貨價格持續性下行，可交割品牌內的價差有所放大。針葉漿的內外倒掛幅度繼續走闊，市場傳聞外盤報價在下個月有下調預期。 當前可交割品牌中價格特惠的是太平洋，太平洋與銀星的價差維持在50以內。 

    期貨盤面數據 紙漿期貨主力基差 SP合約基差走勢離交割日時長序列圖 主力合約凈持倉變化 紙漿期貨凈持倉與期價走勢 紙漿期貨合約價差結構變化 紙漿期貨市場近期消息 期貨開戶入門 紙漿產業鏈上下游供需基本面

    現貨端針闊價差維持震蕩，但盤面與闊葉的價差呈現一定走低趨勢。盤面針闊價差的縮窄主要依賴期貨的基差走高。

    供需面變化無顯著利好。倉單的大量注銷的現象是未來潛在的利多因素，但僅1萬噸左右的注銷尚不足夠，需要繼續觀察。現貨對期貨反彈的反饋較差，幾乎沒有跟漲，表明現貨氛圍價差。供需數據整體依舊偏弱，驅動向下。

    上一周期內文化紙現貨價格以及出廠價均沒有變動，從市場了解，目前部分成品紙經銷商出現了一定的補貨行為，驅動補貨行為的最核心因素為階段性的紙價大幅下跌之后低價補貨。生活紙價格繼續下跌，利潤接近盈虧線。
 白板白卡與同樣下行趨勢。
 從卓創公布的4月產量數據看，生活用紙產量并沒繼續增加，表示回補需求結束后，下游的總需求量并沒有由于疫情出現大幅增長。

    4月，木漿進口量為251.4萬噸。同比依舊較高，創歷史同期新高。根據截止4月的海外木漿出口數據可以看出，今年來說，針葉的進口會環比有所減少。預計這一數據情況將在4~6月的中國進口分類數據中不斷體現。
 而針葉發往中國數量的減少主要是加拿大貢獻。可見，市場新聞中一直出現的加漿減產、停產確實開始出現顯著影響。注：5國闊葉出口量占國內闊葉進口的77%，5國針葉出口量占國內闊葉進口的71%。5國為巴西、俄羅斯、加拿大、美國、智利。

    2月出運量繼續縮減。發運量379.8萬噸，較1月（399萬噸）下降4.78%，較去年同期下降5.999%。從出運量推算，4-5月我國的進口應該會縮減。如果沒有出現縮減，則表明其他地區的需求縮減下往中國的木漿比例提升，國內供應壓力將保持高位。

 5月21日消息，卓創公布高欄、常熟、青島內港庫存，三者總和較上一周期增長。目前，青島+常熟+保定庫存181.7萬噸，增長3萬噸。
 根據4月進口倒算的進口木漿消耗依舊同比大幅增長3月，歐洲主要港口木漿總庫存136.8萬噸，環比下降10%，同比下降31.9%。2月，針葉漿庫存37天；闊葉漿庫存47天。
    4月生活紙產量78.41萬噸左右，同比下降5.3%。與歷史同期比較，今年的4月產量明顯偏少。下修5月、6月產量預期。
    4月產量數據，銅版紙降低較多，很大的原因是紙廠普遍預期銅版紙的終端會受疫情影響較大而轉產雙膠紙，導致雙膠供應充足。
    機制紙產量4月數據公布，4月機制紙及紙板產量1046萬噸，當月同比增長2.8%，累積同比下滑8.1%。
 Q1批發和零售業GDP同比下降17.8%。

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側網絡客服 或添加客服 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼