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油價(jià)和丙烯反彈后震蕩 PP期貨供應(yīng)端存在利好
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聚烯烴：處于底部抬升震蕩期，高價(jià)有壓力
供應(yīng)
PP方面 本周國(guó)內(nèi) PP 裝置檢修損失量 7 2 萬(wàn)噸 環(huán)比上周提升 7 55 檢修損失量繼續(xù)增多 。 周內(nèi)新增檢修裝置
主要有燕山石化 、 神華新疆和鎮(zhèn)海煉化等裝置 。 延安煉廠一線 、 神華寧煤煤制油 、 天津中沙 、 天津聯(lián)合 、 大連
有機(jī) 、 蒲城清潔能源等前期停車裝置仍處于檢修狀態(tài) 。 纖維料生產(chǎn)比例繼續(xù)下降 5 月 22 日已降至 7 59 拉絲
的排產(chǎn)比例回升至 29 51 。 5 月第 3 周初級(jí)聚丙烯到港數(shù)量環(huán)比上周有所上升 5 月下旬多數(shù)預(yù)售貨源將集中到
港 部分延期東南亞貨源陸續(xù)到港 港口庫(kù)存數(shù)量環(huán)比上周小幅上升 。 PE 方面 本周 PE 石化企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷在
84 68 環(huán)比微降 1 49 個(gè)百分點(diǎn) 。 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看 低壓注塑 、 低壓膜和拉絲生產(chǎn)比例環(huán)比下降 低壓管材 、
中空和線性生產(chǎn)比例環(huán)比增加 。 神華榆林高壓 、 揚(yáng)子巴斯夫 、 神華寧煤 、 中沙天津 、 天津聯(lián)化 、 蒲城清潔能源
仍在停車中 揚(yáng)子石化全密度 、 浙江石化低壓 、 茂名石化新高壓本周停車 供應(yīng)將繼續(xù)減少 。
需求
PP方面 本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周下降 0 44 國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工率維持在 58 67 。 塑編企業(yè)整體
訂單跟進(jìn)不足 下游制品銷售難度大 企業(yè)利潤(rùn)較難維持 導(dǎo)致整體開(kāi)工小幅降低 。 本周 BOPP 廠家平均開(kāi)工率
在 52 13 左右 開(kāi)工較上周上漲 0 27 。 受期貨及原油提振 BOPP 報(bào)價(jià)探漲 下游詢盤氣氛增多 然實(shí)際成交
受限 廠家成品庫(kù)存增加 。 總體來(lái)看 企業(yè)訂單暫無(wú)根本性好轉(zhuǎn) BOPP 、 塑編企業(yè)利潤(rùn)壓縮 且終端對(duì)高價(jià)抵
觸 。 PE 方面 本周全國(guó)農(nóng)膜整體開(kāi)機(jī)率在 11 左右 較上周下滑 5 個(gè)百分點(diǎn) 地膜生產(chǎn)結(jié)束 開(kāi)機(jī)企業(yè)稀少 零
星生產(chǎn)為主 。 棚膜需求清淡 訂單稀少 。
庫(kù)存
本周兩油庫(kù)存小幅去化。 受 一帶一盔 政策影響 塑料庫(kù)存快速下降 。 截止到 5 月 22 日 兩油庫(kù)存在 74 萬(wàn)噸
較上周同期減少 12 萬(wàn)噸 比去年同期庫(kù)存低 2 5 萬(wàn)噸 。 周內(nèi)去庫(kù)節(jié)奏良好 。 市場(chǎng)環(huán)節(jié) 代理商貨源庫(kù)存不高
但中間商貨源充足 。
策略 油價(jià)和丙烯反彈后震蕩 PP期貨供應(yīng)端存在利好
觀點(diǎn)
PP方面 短期內(nèi) PP 拉絲排產(chǎn)逐漸回歸正常 加上進(jìn)口低價(jià)貨的沖擊 PP 供應(yīng)壓力將增大 。 但 PP 下游較為分散
且投機(jī)性較強(qiáng) 當(dāng)下庫(kù)存水平不高 未來(lái)也能一定程度上對(duì)沖進(jìn)口貨源的壓力 。 方便保存而不受庫(kù)存容量限制 、
處于正基差狀態(tài)下的聚烯烴也容易被當(dāng)做化工品當(dāng)中的多頭配置 。 油價(jià)和丙烯反彈后處于震蕩階段 PP 成本端
具有一定支撐 。 因此我們認(rèn)為 PP 價(jià)格以寬幅震蕩為主 雖然存在向下運(yùn)行的壓力 但即便出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整下行
的空間預(yù)計(jì)也比較有限 。 不過(guò)持續(xù)走高仍需要看到海外疫情得到明顯控制 否則沒(méi)有需求端的配合 PP 遠(yuǎn)期供應(yīng)
的壓力將是一個(gè)較強(qiáng)的制約因素 。 PE 方面 5 月 PE 檢修環(huán)比 4 月有所增加 供應(yīng)端存在一定利好 。 成本端除了油
價(jià)之外 亞洲乙烯市場(chǎng)近期也維持上行態(tài)勢(shì) 。 不過(guò) 5 月 PE 進(jìn)口貨物集中到港 現(xiàn)貨價(jià)格仍有壓力 下游對(duì)高價(jià)
貨源存在一定抵觸 下半年 PE 投產(chǎn)壓力也較大 預(yù)計(jì) PE 價(jià)格走高的程度比較有限 。
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3，品牌優(yōu)勢(shì)，國(guó)資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會(huì)員，營(yíng)業(yè)部遍布各大城市。
開(kāi)戶咨詢：右側(cè)網(wǎng)絡(luò)客服 或添加客服 QQ95215041 或 微信號(hào)qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼
供應(yīng)
PP方面 本周國(guó)內(nèi) PP 裝置檢修損失量 7 2 萬(wàn)噸 環(huán)比上周提升 7 55 檢修損失量繼續(xù)增多 。 周內(nèi)新增檢修裝置
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的排產(chǎn)比例回升至 29 51 。 5 月第 3 周初級(jí)聚丙烯到港數(shù)量環(huán)比上周有所上升 5 月下旬多數(shù)預(yù)售貨源將集中到
港 部分延期東南亞貨源陸續(xù)到港 港口庫(kù)存數(shù)量環(huán)比上周小幅上升 。 PE 方面 本周 PE 石化企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷在
84 68 環(huán)比微降 1 49 個(gè)百分點(diǎn) 。 從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看 低壓注塑 、 低壓膜和拉絲生產(chǎn)比例環(huán)比下降 低壓管材 、
中空和線性生產(chǎn)比例環(huán)比增加 。 神華榆林高壓 、 揚(yáng)子巴斯夫 、 神華寧煤 、 中沙天津 、 天津聯(lián)化 、 蒲城清潔能源
仍在停車中 揚(yáng)子石化全密度 、 浙江石化低壓 、 茂名石化新高壓本周停車 供應(yīng)將繼續(xù)減少 。
需求
PP方面 本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周下降 0 44 國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工率維持在 58 67 。 塑編企業(yè)整體
訂單跟進(jìn)不足 下游制品銷售難度大 企業(yè)利潤(rùn)較難維持 導(dǎo)致整體開(kāi)工小幅降低 。 本周 BOPP 廠家平均開(kāi)工率
在 52 13 左右 開(kāi)工較上周上漲 0 27 。 受期貨及原油提振 BOPP 報(bào)價(jià)探漲 下游詢盤氣氛增多 然實(shí)際成交
受限 廠家成品庫(kù)存增加 。 總體來(lái)看 企業(yè)訂單暫無(wú)根本性好轉(zhuǎn) BOPP 、 塑編企業(yè)利潤(rùn)壓縮 且終端對(duì)高價(jià)抵
觸 。 PE 方面 本周全國(guó)農(nóng)膜整體開(kāi)機(jī)率在 11 左右 較上周下滑 5 個(gè)百分點(diǎn) 地膜生產(chǎn)結(jié)束 開(kāi)機(jī)企業(yè)稀少 零
星生產(chǎn)為主 。 棚膜需求清淡 訂單稀少 。
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較上周同期減少 12 萬(wàn)噸 比去年同期庫(kù)存低 2 5 萬(wàn)噸 。 周內(nèi)去庫(kù)節(jié)奏良好 。 市場(chǎng)環(huán)節(jié) 代理商貨源庫(kù)存不高
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