MEG乙二醇：逢高多單減持（1）節(jié)前MEG華東港口現(xiàn)貨價格、外盤船貨價格分別在3455元/噸以及410美元/噸，內(nèi)外盤價差降至-72元/噸；期貨9月、1月合約價格分別收在3665元/噸以及3807元/噸，9月與1月合約價差下滑至-142元/噸。（2）節(jié)前MEG華東主港庫存在108.1萬噸，其中，其中張家港70.80萬噸；太倉13.2萬噸；寧波11.7萬噸；上海及常熟5.1萬噸，江陰7.3萬噸。（3）五一假期期間華東主港MEG船貨到港量預(yù)計在21.41萬噸，其中，張家港、逢高減持 乙二醇期貨交易規(guī)則 五一節(jié)后MEG期貨走勢偏多
中信期貨研究|策略日報（化工）4/ 13寧波、太倉、上海以及江陰分別在7.16萬噸、5.20萬噸、5.65萬噸、1.90萬噸以及1.50萬噸。（4）MEG國內(nèi)裝置：節(jié)前中海殼牌、鎮(zhèn)海煉化恢復(fù)，恒力2#順利重啟，紅四方的出料，MEG負荷提升至61.52%附近；節(jié)后中石化武漢石化節(jié)后出料，黔西煤化工、新杭能源計劃恢復(fù)，同時，揚子巴斯夫以及中沙天津MEG裝置計劃恢復(fù)，裝置負荷低位波動。（5）MEG進口：3月份國內(nèi)MEG進口量同比增長24.2%至111.5萬噸，1~3月份累計進口280.3萬噸，較去年同期增加19.5萬噸，累計同比增長7.47%。（6）假期以來布倫特原油期貨07合約（最后交易日5月29日）延續(xù)上漲，截至5月5日晚21：:0，布倫特原油期貨07合約報29.6美元/桶，較4月30日國內(nèi)商品收市時原油期貨價格累計上漲近4美元/桶。邏輯：首先，港口庫容限制以及卸貨速度放緩的情況下，港口庫存4月中旬以來有所下降；不過五一假期期間華東港口MEG到港量環(huán)比提升，預(yù)計港口庫存將繼續(xù)回升。其次，MEG國內(nèi)裝置負荷提升近5.5%至61.5%附近，雖有提升但總體仍處在較低水平。我們認為，MEG市場供給總體仍保持寬松狀態(tài)。操作策略：假期期間原油價格大幅上漲，預(yù)計節(jié)后MEG市場價格繼續(xù)上移。考慮到MEG市場總體仍維持寬松的狀態(tài)，對MEG價格上行高度持謹慎態(tài)度，建議節(jié)后繼續(xù)多單減持；價差方面，建議持有9月與1月合約反向套利頭寸。風險因素：價格上漲導(dǎo)致MEG檢修裝置恢復(fù)。

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