現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整體穩(wěn)定，華北個(gè)別企業(yè)調(diào)漲10-20元不等；東北產(chǎn)地出貨價(jià)格整體穩(wěn)定；南北港即期貿(mào)易仍有一定程度倒掛。養(yǎng)殖利潤不斷提升，深加工產(chǎn)品受需求弱影響走貨緩慢，價(jià)格穩(wěn)定。
  操作建議：仍維持前期觀點(diǎn)，長期上漲趨勢(shì)沒有改變；策略建議9/1反套可以考慮在-40以內(nèi)入場(chǎng)，目標(biāo)點(diǎn)位-60，單邊深跌2050點(diǎn)位考慮輕倉多01合約。豆菜粕期貨價(jià)格有所回吐 玉米期貨長期漲勢(shì)不改
美豆：近日美豆盤面整體以小幅盤整為主，在上周資金大幅推漲以來，美豆開始逐步進(jìn)入階段性高位震蕩階段。我們認(rèn)為，本輪美豆的大幅上漲主要源于資金開始主動(dòng)交易因雷亞爾升值以及美豆出口邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期的價(jià)值修復(fù)動(dòng)力所致。不過總體而言只能視為邊際變化，其未來的持續(xù)性仍要取決于出口數(shù)據(jù)以及信息的配合。近期即將公布USDA 月度供需報(bào)告，鑒于當(dāng)前較為不錯(cuò)的播種情況以及大豆玉米比價(jià)的快速提升，不排除出現(xiàn)偏空的情況，短期預(yù)計(jì)美豆再度上攻動(dòng)能
有限。
豆菜粕：在經(jīng)歷上周的快速上漲后，豆菜粕近期有所回吐，主要因本輪上漲后套牢盤大幅減倉離場(chǎng)以及資金避險(xiǎn)情緒增加所致，而前期布局拉漲則更多源于市場(chǎng)交易美豆上漲的預(yù)期，此邏輯可從豆粕01 合約為主要上漲合約加以驗(yàn)證而回歸國內(nèi)基本面，我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)實(shí)際變化并不大，上周油廠開機(jī)率整體偏低，部分地區(qū)油廠出現(xiàn)脹庫停機(jī)情況，但據(jù)天下糧倉公布數(shù)據(jù)來看，未來兩周國內(nèi)油廠開機(jī)率仍將恢復(fù)至210-220 萬噸以上水平，后續(xù)豆粕供應(yīng)壓力依然龐大。如盤面單邊持續(xù)拉漲，則后續(xù)基差如何修復(fù)可能仍有待觀望。未來盤面榨利大概率仍將處于持續(xù)走弱階段。
菜粕近期受政策擾動(dòng)較明顯。前期因傳聞華南油廠進(jìn)口GMO 菜油證書被拒，粕明顯走強(qiáng)，豆菜價(jià)差收窄，但菜粕實(shí)際需求仍然不甚樂觀，因去年存塘魚數(shù) 量較大加之主產(chǎn)區(qū)疫情影響，投苗積極性明顯下滑，而氣象云圖也顯示天氣情況對(duì)水產(chǎn)需求恢復(fù)也較為不利，因而從近期需求表現(xiàn)來看，可能仍然難以支撐菜粕 需求的明顯走強(qiáng)。受此影響，菜粕91 月差明顯走弱，但鑒于7 月畢竟為需求旺 季且菜籽到港量也較之前有所下滑。基差再度下跌空間也比較有限。
單邊：美豆出口邊際好轉(zhuǎn)背景下有利于低價(jià)修復(fù)，但USDA 月度供需報(bào)告可能有較多利空因素，建議短期觀望為主，消息公布后可嘗試布局做多，菜粕亦然；
套利：短期關(guān)注菜粕91 正套與豆粕11-1 反套
期權(quán)：豆粕短期上攻較乏力，賣M2009-C-2950 收取時(shí)間價(jià)值。


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