國(guó)債期貨觀點(diǎn)：金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，債市修復(fù)有望延續(xù)震蕩 （1）成交持倉(cāng)：T、TF、TS次季成交量分別為66178、29421、8959手，1日變動(dòng)-1298、-7006、-327手，持倉(cāng)量分別為76689、47500、15174手，1日變動(dòng)-240、235、-87手；（2）跨期價(jià)差：T、TF、TS次季-隔季價(jià)差分別為0.550、0.530、0.225元，1日變動(dòng)0.040、0.045、0.015元；（3）跨品種價(jià)差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價(jià)差分別為102.970、100.745、304.460元，1日變動(dòng)-0.085、0.035、-0.015元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分別為0.822、0.477、0.229，1日變動(dòng)0.056、0.007、-0.041元；（5）央行公開市場(chǎng)開展800億元7天期逆回購(gòu)操作，今日700億元逆回購(gòu)到期，凈投放100億元；邏輯：昨日T、TF、TS2009分別上漲0.31%、0.11%、0.07%。昨日早盤，受美債收益率回落帶動(dòng)，T2009合約偏強(qiáng)震蕩；下午由于國(guó)內(nèi)外股市均顯著下跌，債市漲幅放大。從資金面來(lái)看，昨日央行凈投放100億元，繼續(xù)呵護(hù)資金面平穩(wěn)，銀行間資金面也保持穩(wěn)定。從交易行為來(lái)看，此前拋盤較多的基金產(chǎn)品重新開始增持債券，反映由于債市下跌引發(fā)的踩踏基本結(jié)束，債市拋壓減輕背景下輕微的利好就可能導(dǎo)致債市出現(xiàn)較為顯著的反彈。從基本面和風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)看，過(guò)去一個(gè)月隨著歐美復(fù)工，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期變得相當(dāng)樂觀，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)上漲。當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能反映了過(guò)度樂觀的預(yù)期，存在回調(diào)的可能。這會(huì)對(duì)債市修復(fù)構(gòu)成支撐。我們建議博弈修復(fù)行情。操作建議：觀望或博弈修復(fù)行情風(fēng)險(xiǎn)因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）財(cái)政超大力度擴(kuò)張

重要信息資訊跟蹤1．6月11日，央行公開市場(chǎng)開展800億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日700億元逆回購(gòu)到期，凈投放100億元。Shibor多數(shù)上行，隔夜品種下行9.2bp報(bào)1.7570%，7天期上行4.1bp報(bào)2.0210%，14天期上行4.8bp報(bào)1.8480%，1個(gè)月期上行6.9bp報(bào)1.86%。2．成品油價(jià)格連續(xù)第六次不作調(diào)整。新一輪成品油零售限價(jià)調(diào)整窗口將于6月11日24時(shí)開啟。國(guó)家發(fā)改委表示，近10個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格掛靠的國(guó)際市場(chǎng)原油平均價(jià)格低于每桶40美元，本次汽、柴油價(jià)格不作調(diào)整。3.國(guó)家發(fā)改委、自然資源部印發(fā)《全國(guó)重要生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)和修復(fù)重大工程總體規(guī)劃（2021-2035年）》，在長(zhǎng)江重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)、黃河重點(diǎn)生態(tài)區(qū)和海岸帶共布局19個(gè)重大工程。目前，自然資源部正會(huì)同有關(guān)部門抓緊編制長(zhǎng)江、黃河和海岸帶三個(gè)重大工程的專項(xiàng)建設(shè)規(guī)劃。4.中汽協(xié)：中國(guó)5月份汽車銷量219.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.5%，其中乘用車銷量167.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7%，時(shí)隔22個(gè)月重歸正增長(zhǎng)；新能源汽車銷量8.2萬(wàn)輛，同比下降23.5%，為連續(xù)第11個(gè)月出現(xiàn)銷量同比下降；5月份汽車產(chǎn)量為218.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.2%，其中新能源汽車產(chǎn)量8.4萬(wàn)輛，同比下降25.8%。5.據(jù)美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)，截至北京時(shí)間11日16:45左右，全球新冠肺炎確診病例累計(jì)736萬(wàn)例，死亡病例41.6萬(wàn)例。其中，美國(guó)確診病例超200萬(wàn)例，巴西77.2萬(wàn)例，印度27.7萬(wàn)例。


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