LLDPE觀點：原油拉動減弱，到港壓力或暫時凸顯
（1）LLDPE 現貨主流低端價格 6600（特惠）元/噸，L2009 合約基差-30（+20）元/噸；
（2）6 月 8 日石化 PE+PP 早庫 84.0 萬噸，較 6 月 5 日上升 10.0 萬噸；
邏輯：短線判斷轉為震蕩稍弱，周末原油減產利多消息下，L不漲反跌，可能是原油在心理層面
對塑料拉動減弱的信號，若這一假設成立，6-7 月進口集中到港的現實壓制可能就會凸顯，不過
暫時我們也不認為有大跌的驅動，更遠月的進口壓力暫時還沒有看到，中東供應邏輯上不能排除
跟隨原油減產而減少的風險，需求端全球經濟復蘇的趨勢也依然在延續。
操作策略：觀望 LLDPE期貨6.9早盤觀點：L不漲反跌策略觀望
上行風險：海外疫情結束、原油價格持續上漲、進口推遲
下行風險：疫情二次爆發、美中關系惡化、全球需求恢復較慢
震蕩
PP觀點：市場氛圍有所降溫，但供需暫仍無明顯壓力
（1）華東拉絲主流成交價 7650（特惠）元/噸，PP2009 合約基差 290（+21）元/噸；
（2）山東地區丙烯價格 6850（特惠）元/噸，粉料價格 7400（+30）粒粉價差 200 元/噸，間歇法
震蕩
粉料利潤 50 元/噸；華東地區粉料價格 7300（特惠）元/噸；
邏輯：短期觀點維持中性，盤面展開調整可能是進口開始增多與原油對 PP 拉動減弱的信號，但
就現貨層面而言，6 月檢修集中與決定了供應不會有明顯壓力，昨日市場也反映低價現貨成交尚
可，因此看空暫時還不具備可靠的邏輯支撐。下跌風險更多在于 7 月中旬以后，但檢修裝置重啟、
新裝置投產與需求恢復情況都是需要持續評估的方面。
操作策略：觀望
上行風險：口罩需求再啟、進口到港推遲、原油價格持續上漲
下行風險：疫情二次爆發、美中關系惡化、全球需求恢復較慢

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