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鎳和不銹鋼價格的關系 鎳期貨行情分析7.16
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鎳
鎳觀點：庫存繼續(xù)累積，鎳價承壓運行
信息分析：
（1）昨日滬鎳主力合約全天震蕩，收跌 0.41%；滬鎳成交量減少 17.66 萬手至
78.09 萬手；滬鎳持倉量減少 0.79 萬手至 27.29 萬手。
（2）昨日 LME 鎳庫存 23.48 萬噸，增加 588 噸，注銷倉單 5.59 萬噸，占比 23.8%。
滬鎳庫存 3.00 萬噸，增加 688 噸。
（3）7 月 14 日 LME 鎳升貼水（0-3）為-38.0 美元/噸，貼水繼續(xù)走窄。
震蕩偏強 鎳和不銹鋼價格的關系 鎳期貨行情分析7.16
（4）現(xiàn)貨方面，據(jù) SMM 消息，昨日金川鎳、俄鎳均價較前一日下降 150 元/噸和
200 元/噸，下游繼續(xù)畏高觀望，市場交投氛圍未見好轉，金川鎳對滬鎳 08 合約
升水 200-400 元/噸，俄鎳貼水 600-500 元/噸，基差繼續(xù)小幅走窄。
邏輯：基本面來看，印尼多條鎳鐵產線投產，鎳鐵進口壓力加大，而新能源汽車
銷量符合我們的預期，表現(xiàn)較強，電解鎳整體需求稍弱；另一方面，鎳礦價格仍
處于高位運行，鎳鐵價格獲支撐，進口虧損仍然較大，窗口未打開；目前鎳基本
面略空，市場情緒波動較大，而現(xiàn)貨貼水繼續(xù)增加，滬鎳、倫鎳繼續(xù)累庫，鎳價
繼續(xù)承壓。中期來看，受益于房地產后周期的開始，不銹鋼產量將繼續(xù)增加，而
新能源汽車銷量也將繼續(xù)向好，鎳價或偏強運行。
操作建議：滾動做多；
風險因素：菲律賓、印尼疫情變動超預期，宏觀情緒波動加大
不銹鋼
不銹鋼觀點：下游需求向好，不銹鋼價繼續(xù)震蕩
信息分析：
（1）昨日不銹鋼主力合約震蕩下行，收跌 0.88%；不銹鋼成交量減少 1.12 萬手
至 2.42 萬手；持倉量增加 307 手至 5.21 萬手。
（2）現(xiàn)貨方面，據(jù) SMM 信息，昨日無錫地區(qū)不銹鋼報價均上調 100 元/噸，現(xiàn)貨
對 10 點 30 分 09 合約升水 140-340 元/噸；佛山地區(qū)不銹鋼切邊、熱軋報價上調
50 元/噸，毛邊報價持平，現(xiàn)貨對 10 點 30 分 08 合約升水 90-290 元/噸；現(xiàn)貨
資源比較緊俏，市場成交較淡。
邏輯：基本面來看，不銹鋼淡季需求超預期，庫存開始小幅去化，目前南非“國
家災難狀態(tài)”延期，鉻供應風險加大，參考其他有色金屬供應干擾所帶來的期價
變化，鉻供應的緊張預期可能會增強，不管是否有真實的影響，供應干擾的氛圍
可能會形成，當前不銹鋼企業(yè)利潤較高，生產動力較足，對不銹鋼價格形成壓制，
不銹鋼價或高位震蕩。中期來看，房地產竣工周期開始，不銹鋼行業(yè)將會受益，
而海外經(jīng)濟復蘇，不銹鋼出口得到恢復，需求的帶動下，不銹鋼價或偏強運行。
操作建議：滾動做多；
風險因素：南非疫情變動超預期；需求不及預期 。
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開戶網(wǎng)絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼
鎳觀點：庫存繼續(xù)累積，鎳價承壓運行
信息分析：
（1）昨日滬鎳主力合約全天震蕩，收跌 0.41%；滬鎳成交量減少 17.66 萬手至
78.09 萬手；滬鎳持倉量減少 0.79 萬手至 27.29 萬手。
（2）昨日 LME 鎳庫存 23.48 萬噸，增加 588 噸，注銷倉單 5.59 萬噸，占比 23.8%。
滬鎳庫存 3.00 萬噸，增加 688 噸。
（3）7 月 14 日 LME 鎳升貼水（0-3）為-38.0 美元/噸，貼水繼續(xù)走窄。
震蕩偏強 鎳和不銹鋼價格的關系 鎳期貨行情分析7.16
（4）現(xiàn)貨方面，據(jù) SMM 消息，昨日金川鎳、俄鎳均價較前一日下降 150 元/噸和
200 元/噸，下游繼續(xù)畏高觀望，市場交投氛圍未見好轉，金川鎳對滬鎳 08 合約
升水 200-400 元/噸，俄鎳貼水 600-500 元/噸，基差繼續(xù)小幅走窄。
邏輯：基本面來看，印尼多條鎳鐵產線投產，鎳鐵進口壓力加大，而新能源汽車
銷量符合我們的預期，表現(xiàn)較強，電解鎳整體需求稍弱；另一方面，鎳礦價格仍
處于高位運行，鎳鐵價格獲支撐，進口虧損仍然較大，窗口未打開；目前鎳基本
面略空，市場情緒波動較大，而現(xiàn)貨貼水繼續(xù)增加，滬鎳、倫鎳繼續(xù)累庫，鎳價
繼續(xù)承壓。中期來看，受益于房地產后周期的開始，不銹鋼產量將繼續(xù)增加，而
新能源汽車銷量也將繼續(xù)向好，鎳價或偏強運行。
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不銹鋼
不銹鋼觀點：下游需求向好，不銹鋼價繼續(xù)震蕩
信息分析：
（1）昨日不銹鋼主力合約震蕩下行，收跌 0.88%；不銹鋼成交量減少 1.12 萬手
至 2.42 萬手；持倉量增加 307 手至 5.21 萬手。
（2）現(xiàn)貨方面，據(jù) SMM 信息，昨日無錫地區(qū)不銹鋼報價均上調 100 元/噸，現(xiàn)貨
對 10 點 30 分 09 合約升水 140-340 元/噸；佛山地區(qū)不銹鋼切邊、熱軋報價上調
50 元/噸，毛邊報價持平，現(xiàn)貨對 10 點 30 分 08 合約升水 90-290 元/噸；現(xiàn)貨
資源比較緊俏，市場成交較淡。
邏輯：基本面來看，不銹鋼淡季需求超預期，庫存開始小幅去化，目前南非“國
家災難狀態(tài)”延期，鉻供應風險加大，參考其他有色金屬供應干擾所帶來的期價
變化，鉻供應的緊張預期可能會增強，不管是否有真實的影響，供應干擾的氛圍
可能會形成，當前不銹鋼企業(yè)利潤較高，生產動力較足，對不銹鋼價格形成壓制，
不銹鋼價或高位震蕩。中期來看，房地產竣工周期開始，不銹鋼行業(yè)將會受益，
而海外經(jīng)濟復蘇，不銹鋼出口得到恢復，需求的帶動下，不銹鋼價或偏強運行。
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2，費率優(yōu)勢，業(yè)內特惠期貨手續(xù)費標準，無交易門檻限制！短線交易必備。
3，品牌優(yōu)勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優(yōu)秀會員，營業(yè)部遍布各大城市。
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