國內(nèi)LPG現(xiàn)貨價企穩(wěn)回升 期貨PG2011合約寬幅震蕩
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7 月 CP 上調(diào)企穩(wěn)市場,LPG 期價延續(xù)震蕩
摘要:
國際市場:本周國際油價前期震蕩上行。EIA 原油庫存大幅減少,OPEC、俄羅斯此前已
同意從 5 月至 7 月減產(chǎn) 970 萬桶/日,均為油價提供一定支撐。現(xiàn)貨方面,本周國際現(xiàn)
貨價格漲后回落。7 月沙特 CP 出臺超預(yù)期上調(diào),因原油供應(yīng)減少,沙特阿美 LPG 供應(yīng)
量低于正常水平,給予市場一定的支撐,然而遠(yuǎn)東及印度供需面整體疲軟, 隨著北半
球氣溫升高,且疫情導(dǎo)致需求下降尚未完全恢復(fù),弱供需面壓制市場走勢。
國內(nèi)市場:期貨方面,LPG 主力合約本周呈現(xiàn)先跌后漲的震蕩走勢。周前期延續(xù)節(jié)前弱
勢行情,周后期原油價格企穩(wěn)支撐且 7 月 CP 出臺利好市場心態(tài),現(xiàn)貨市場企穩(wěn)回升,
主力合約回歸震蕩偏強(qiáng)走勢。下周來看,目前偏弱的基本面現(xiàn)實(shí)和 11 月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季
預(yù)期之間的多空博弈依舊是影響 LPG 期價的主旋律,LPG 期價階段走勢或跟隨國際油
價趨勢。現(xiàn)貨方面,本周國內(nèi)液化氣市場穩(wěn)步上漲。民用氣方面,盡管目前供需面薄
弱格局依舊存在,但周內(nèi) 7 月 CP 出臺明顯高于預(yù)期值,給市場提振支撐,周后期價格
穩(wěn)中有升,市場購銷氛圍良好;原料氣方面,受到周內(nèi)原油價格上漲支撐,且深加工
企業(yè)利潤空間良好,本周價格高位運(yùn)行。國內(nèi)市場方面,我國 LPG 煉廠開工量環(huán)比小
幅增長,本周到港船期環(huán)比上周明顯增多,到船主要集中在華東地區(qū)。需求方面,受
高溫制約,民用需求依舊處在低位水平,化工需求處在持續(xù)恢復(fù)過程中。庫存方面,
華南、華東、華北主營煉廠庫存小幅去化,華東進(jìn)口庫存環(huán)比上周明顯回升,華南進(jìn)
口庫存環(huán)比上周小幅去化。目前 LPG 市場供應(yīng)水平已基本恢復(fù),需求水平尚處在低位,
完全恢復(fù)還需不少時日。國內(nèi)LPG現(xiàn)貨價企穩(wěn)回升 期貨PG2011合約寬幅震蕩
操作建議:短期寬幅震蕩為主,建議觀望。中長期建議逢低做多,布局主力合約的旺
季行情。
風(fēng)險因素:國際新冠疫情加速蔓延,原油價格大幅下跌
行情回顧:本周國際油價震蕩上行,國際 LPG 現(xiàn)貨價格漲后回落。國內(nèi) LPG 現(xiàn)貨價
格周前期偏弱運(yùn)行周后期企穩(wěn)回升,PG2011 合約寬幅震蕩為主。
下周展望:基本面供顯著大于求局面延續(xù), LPG 價格短期或延續(xù)寬幅震蕩,中期邏
輯依然是目前偏弱的基本面現(xiàn)實(shí)和 11 月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期之間的多空博弈。
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