滬銅期貨可高位參與短空 套利買倫銅拋Comex銅
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摘要:
銅觀點:資金持續撤離,銅價漲勢放緩。
鋁觀點:現貨升水持續下降,鋁價退守“萬四”關口。
鋅觀點:市場風險偏好放緩,鋅價窄幅盤整。
鉛觀點:鉛價繼續受阻于主要壓力位,滬鉛或震蕩調整。
鎳觀點:滬鎳持續累庫,鎳價上行告一段落。
不銹鋼觀點:基差繼續走窄,不銹鋼價承壓。
滬銅期貨可高位參與短空 套利買倫銅拋Comex銅
風險提示:海外疫情變動超預期;宏觀情緒明顯波動;中美關系緊張;供給端干擾加大
銅觀點:資金持續撤離,銅價漲勢放緩。
邏輯:今日滬銅持倉下降 2563 手,至 328163 手,最近 4 個交易日累計下降約 3.2
萬手,對應著銅價在 49000 上方波動加大,上升勢頭放緩。2020 年廢銅進口配額比
去年多 28%,這意味著下半年一旦海外供應改善,國內廢銅進口將可能放量。需求
上面,7 月線纜訂單下滑,廢銅對精銅有較好替代優勢。
銅
銅觀點:資金持續撤離,銅價漲勢放緩
信息分析:
(1)據 SMM 調研,6 月電線電纜企業開工率為 103.27%,環比上升 1.53 個百分
點,同比上升 13.57 個百分點。小型線纜企業 7 月訂單出現明顯回落。
(2)中國固廢化學品管理網 7 月 7 日消息,2020 年第九批銅鋁廢碎料進口批文
公布,廢銅核定進口量共 17.67 噸,今年累計核發 71.85 萬噸,比去年總額度增
加 28%。
(3)現貨方面,上海電解銅現貨對當月合約報升水 30 元/噸-升水 50,均價 40
元,較上日增加 15 元,平水銅成交價格 49580-49640 元/噸,升水銅成交價格
49590-49650 元/噸;SMM1#銅和 1#光亮銅價差 2356 元,較上一日增加 181 元。
邏輯:今日滬銅持倉下降 2563 手,至 328163 手,最近 4 個交易日累計下降約
3.2 萬手,對應著銅價在 49000 上方波動加大,上升勢頭放緩。2020 年廢銅進口
配額比去年多 28%,這意味著下半年一旦海外供應改善,國內廢銅進口將可能放
量。需求上面,7 月線纜訂單下滑,廢銅對精銅有較好替代優勢。
操作建議:滬銅 49000 上方謹慎參與短空;倫銅持有 Borrow;持有銅內外盤正
套(注意人民幣連續大幅升值風險);Comex9 月-LME 銅價差收窄到-0.5 美分/
磅以內做空這個價差(買倫銅拋 Comex 銅)
風險因素:疫情二次爆發;疫情導致銅礦干擾率上升;中美關系緊張
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