庫(kù)存小幅累積，鋼價(jià)震蕩運(yùn)行近兩日黑色系品種出現(xiàn)震蕩調(diào)整，主要是受宏觀利空影響，但總體表需階段性回落符合季節(jié)性預(yù)期，旺季需求預(yù)期仍有較大概率兌現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量維持高位，也有利于原料需求，因此總體有支撐，等待真實(shí)需求回歸的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)。報(bào)告要點(diǎn)鋼材：庫(kù)存小幅累積，鋼價(jià)震蕩運(yùn)行邏輯：杭州螺紋現(xiàn)貨3730元/噸，建材成交環(huán)比小幅回落。找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，隨著雨帶北移及高溫來(lái)襲，本周建材表需再度回落；建材產(chǎn)量穩(wěn)定相對(duì)高位，庫(kù)存小幅累積。整體看，表需階段性回落符合季節(jié)性預(yù)期，螺紋旺季需求啟動(dòng)的預(yù)期仍有較大概率兌現(xiàn)，在盤(pán)面升水常態(tài)化情況下，期價(jià)暫時(shí)震蕩整理，等待真實(shí)需求回歸的進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，建議01合約以逢低買(mǎi)入思路對(duì)待。熱卷目前供需兩旺，找鋼社庫(kù)樣本開(kāi)始去化，高基差支撐盤(pán)面高位震蕩。操作建議：螺紋-回調(diào)買(mǎi)入與區(qū)間操作相結(jié)合；熱卷-回調(diào)買(mǎi)入與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀政策不及預(yù)期、外部風(fēng)險(xiǎn)加�。ㄏ滦酗L(fēng)險(xiǎn)）熱卷目前供需兩旺 鋼材期貨關(guān)注熱卷逢低買(mǎi)入
鐵礦石鐵礦：中品澳礦再度去庫(kù)，鐵礦價(jià)格寬幅震蕩邏輯：今日港口成交環(huán)比擴(kuò)大，期現(xiàn)價(jià)格寬幅震蕩，超特粉09基差38元/噸，01基差112元/噸�？ǚ酆蚉B粉價(jià)差縮至62元/噸，PB與金布巴價(jià)差擴(kuò)至72元/噸，09-01期差擴(kuò)至74.5元/噸。從鐵礦供需來(lái)看，澳巴發(fā)往中國(guó)比例提升，非主流礦進(jìn)口放量，45港到港保持高位，但鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，鐵礦呈供需兩旺格局，總量供需基本平衡。目前中品澳礦庫(kù)存持續(xù)下滑，鐵礦價(jià)格支撐仍然較強(qiáng)，今日盤(pán)面呈V型反轉(zhuǎn)。盡管找鋼網(wǎng)成材需求回落，但市場(chǎng)預(yù)期仍然向好，將支撐鐵礦需求預(yù)期，同時(shí)利好中高品礦結(jié)構(gòu)性需求，有望對(duì)礦價(jià)形成正反饋效應(yīng)。操作建議：回調(diào)買(mǎi)入與區(qū)間操作相結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素：成材需求大幅回落（下行風(fēng)險(xiǎn)）；淡水河谷發(fā)運(yùn)不及預(yù)期（上

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