紙漿觀點：套利壓力抑制盤面紙漿多方適當離場（1）針葉漿山東特惠可交割品牌價格4400元/噸，漲10；闊葉漿鸚鵡金魚價格3565元/噸，持平。（2）Norske Skog在法國的Golbey（新聞紙總產能56.5萬噸）1號紙機（產能23.5萬噸）自7月30日以來一直處于下降狀態，并且將保持靜止狀態共四個星期。2023年上半年將把1號線轉產其他原紙。（3）AF＆PA數據顯示，美國6月份紙和紙板產量同比下降4%，開工率為85.6%，而去年同期為88.0%，其中紙張產量下降12.7%，紙板產量下降0.9%；市場傳紙漿9月還會上漲 紙漿期貨多方適當離場  6月化學紙漿出貨量同比增長14.7%。邏輯：昨日紙漿沖高回落，收盤價差異不大。供需面沒有顯著變化，供應端進口依舊有較高的高進口量預期。外盤方面傳聞下月仍要繼續上漲，因此市場低價貨難尋，下游企業也緩慢接受了有所抬高的現貨價格。下游文化紙產量與庫存表現較好，庫存緩慢下降。衛生紙市場較差，供應過剩利潤下降。庫存端變化顯示短期內供需均衡偏緊，總量緩慢去化。因此，紙漿較為擔憂的9、10月集中到港壓力尚未到來，隨著下游文化紙旺季到來，短期紙漿供需利空不足。但期貨高升水會抑制上漲速度。操作端，周度提示的偏多操至此不再建議新開多頭，前多有止盈性持有或離場為主。操作策略：單邊：前多有止盈性持有或離場為主。套利：關注2012合約的期現正套,200點以上就存在無風險套利。風險因素：實體經濟受到沖擊，產業倒閉；外商降價；庫存大幅 

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