焦炭焦炭：受鋼材影響較大，焦炭高位震蕩邏輯：昨日焦炭現貨偏穩運行，港口準一價維持在1910元/噸，首輪提漲落地后，鑒于鋼廠低利潤，焦化廠暫無提漲計劃。昨日焦炭期貨延續震蕩，主要是近期終端需求未完全回歸，而焦炭新產能陸續釋放。從供需來看，焦炭產量小幅增加，而鐵水產量高位波動，庫存去化放緩，市場觀望情緒較多。總體來看，焦炭供需兩旺，由于終端需求回歸大概率兌現，下方受到的支撐也較強，同時基于對新產能的擔憂，焦炭期價難以大幅升水，將維持高位震蕩的狀態。動力煤今日價格期貨行情 鄭煤期貨日內手續費 操作建議：回調買入與區間操作相結合風險因素：終端需求超預期（上行風險）；需求不及預期，焦炭新產能大幅釋放（下行風險）高位震蕩焦煤焦煤：煤礦庫存小幅去化，焦煤震蕩運行邏輯：昨日焦煤現貨市場價格偏穩運行，供需來看，受部分煤礦標準化減產影響，本周焦煤產量小幅下降，但國內焦煤供應能力充足，而下游高爐、焦爐均維持高開工率，焦煤需求旺盛，近期焦化廠、鋼廠有小幅補庫，煤礦庫存也有下降。進口方面，海運煤壓港量較多，進口通關政策偏嚴，國際焦煤底部震蕩，而蒙煤通關大幅增加，后期有望保持。昨日焦煤期貨價格表現相對堅挺，雖然有高供應壓力，但在黑色需求需求有望回歸、海外可能復產、焦炭產能釋放的背景下，焦煤也將受到帶動，短期或維持高位震蕩的狀態。操作建議：震蕩操作風險因素：海外復產、進口政策收緊（上行風險）；終端需求不及預期（下行風險）高位震蕩動力煤動力煤：市場不溫不火，煤價緩慢下行邏輯：迎峰度夏接近尾聲，南方高溫依舊，電廠負荷較高，但受益于雨水充足，水電發力明顯高于往年，對火電擠出效應明顯，煤電市場基本處于去庫進程，市場采購需求日漸發力；但近期大秦線頻繁發生“脫軌”事件，恐會影響檢修時間，導致檢修提前，疊加今年四季度進口額度緊張，冬儲亦存在提前可能，因此市場下跌空間不足，但短期內淡季影響，反彈驅動同樣缺乏。綜合來看，依舊處于區間震蕩的格局。操作建議：區間操作風險因素：進口政策大幅收緊（上行風險）；水電發力超預期（下行風險）風險因素：進口政策大幅收緊（上行風險）；水電發力超預期（下行風險。 

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