觀點：排產與倉單同升，原油突破拉動不宜高估（1）LLDPE現貨主流低端價格7200（特惠）元/噸，L2009合約基差0（-10）元/噸；（2）8月5日石化PE+PP早庫70.5萬噸，較8月4日下降-3.5萬噸；邏輯：期貨高位震蕩略顯疲態，原因可能是供需壓力略有上升，近期石化對線性排產已持續增加，交易所倉單也開始增多，基差有走弱的跡象。短線我們維持對L區間震蕩的觀點，并認為目前價格處于區間上沿，主要邏輯仍是8-9月的供需平衡偏寬松，且節奏上8月壓力稍高（9月可能有略有缺口），由于前期下游再庫存相對充分，原油上漲對下游采購心態的拉動可能不會特別突出，影響或不易高估。震蕩 策略推薦：可考慮逢高嘗試9-1反套上行風險：伊朗靠港未果再次發酵；全球疫情好轉、需求恢復；新/次新裝置投產推遲；下行風險：中美關系進一步惡化；需求恢復緩慢
觀點：現貨趨穩，盤面轉為高位震蕩（1）昨日華東電石法基準價6680元/噸，相比上一日上漲30元/噸，當前基差為-70元/噸。邏輯：昨日PVC盤面震蕩上行，主力09合約收于6750元/噸。短期內盤面轉為高位震蕩的觀點，主要邏輯是供求相對平衡且盤面資金驅動力度有限。昨日PVC基本面變化不大，華東電石法現貨報價略有上調，但實際高位成交有限，現貨總體趨穩。供應端出現大幅波動的可能性降低，而本周內檢修仍然不少。需求方面，下游需求短期尚可，社會庫存有望繼續小幅去化。主力換月移倉已開啟，未來短期重點關注社會庫存變化和倉單注冊情況，中期內警惕新增供應落地后是否面臨需求恢復力度不足。操作策略：09合約短期觀望，前期多單可考慮逢高止盈。風險因素：新產能投放速度超預期；下游需求快速惡化；中美貿易摩擦加劇。高位震蕩

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