股市持續(xù)性待觀察，債市維持震蕩觀點摘要：昨日股債雙雙反彈，但反彈持續(xù)性均需觀察，暫時維持震蕩觀點不變。股市方面，創(chuàng)業(yè)板成交額超過上證綜指，創(chuàng)業(yè)板注冊制落地之后改變市場交易生態(tài)，創(chuàng)業(yè)板低價股分流場內(nèi)資金，這令市場微觀流動性惡化。同時隔夜美股重挫，其中納斯達克重挫超4%，全球股市氛圍惡化。在上述利空擾動之后，目前反彈持續(xù)性存疑，短期不急于加倉對賭反彈。債市方面，央行凈投放1000億改變市場氛圍，昨日各期限利率多有下行。但鑒于周三仍有約2000億元利率債計劃發(fā)行，供給壓力猶在，同時周三將公布8月通脹數(shù)據(jù)，或加大市場短期波動，因此，此次反彈能否延續(xù)還有待觀察。債市維持震蕩觀點不變。風(fēng)險點：1）中美摩擦升級。昨日股債市場反彈，但持續(xù)性需觀察。其中創(chuàng)業(yè)板資金分流、隔夜美股重挫加大股市不確定性，而通脹數(shù)據(jù)以及供給壓力加大債市短期波動，目前仍以震蕩思路對待。報告要點
觀點：反彈持續(xù)性待觀察（1）IF、IH、IC當月基差收于-13.59點、-9.71點、-34.10點，較上一交易日變化10.18、8.31、23.71；（2）IF、IH、IC跨期價差(當月-次月）收于23.6點、10.2點、80.6點，較上一交易日變化-6.6點、-0.2點、2.6點；（3）IF、IH、IC持倉分別變化-7289手、-2625手、-1180手；（4）滬股通凈流入29.85億，深股通凈流入48.38億。利空擾動股指期貨走勢 國債期貨仍震蕩思路
觀點：債市超跌反彈，維持震蕩觀點（1）成交持倉：T、TF、TS次季成交量分別為62983手、27839手、6950手，1日變動1460手、140手、1028手，持倉量分別為102125手、55062手、19365手，1日變動-2265手、1558手、608手；（2）跨期價差：T、TF、TS當季-次季價差分別為0.160元、0.220元、0.070元，1日變動-0.310元、-0.200元、-0.055元；（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價差分別為101.160元、100.700元、302.560元，1日變動-0.010元、-0.040元、-0.090元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分別為0.215元、-0.008元、0.029元，1日變動-0.059元、-0.049元、-0.017元；震蕩 （5）央行公開市場開展1700億元7天期逆回購操作，當日有200億元7天期逆回購和500億元14天期逆回購到期，當日凈投放1000億元。
昨日債市止跌反彈，截至收盤，T2012、TF2012、TS2012分別上漲0.36%、0.18%、0.07%。早上央行通過公開市場大額凈投放1000億元，一改8月底以來的凈回籠或者200億元小額凈投放操作，債市情緒提振。多期限資金利率下跌，7日期銀質(zhì)押利率圍繞政策利率波動。債市情緒企穩(wěn)，也體現(xiàn)在昨日下午股市翻紅，風(fēng)險偏好改善，但并未影響國債漲勢。同時，金融機構(gòu)交投分歧減弱，基金拋壓下降，證券轉(zhuǎn)為做多力量。

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