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股指期貨的四個標的指數表現分化明顯
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上周，股市繼續其振蕩調整的態勢，上證綜合指數在上周四有所回升。股指期貨的四個標的指數表現分化明顯，大指數相對占優。具體來說，上證50表現最強，周度上漲1.12%，而其余三大標的指數均下跌，其中滬深300微跌0.13%，中證500和中證1000跌幅較大，分別下跌2.53%和3.66%。
行業板塊方面，受消息面的影響，傳媒板塊大幅調整，對中證1000走勢造成了擾動。資金方面，上周滬深兩市成交額維持在6400億至7800億元之間，較前一周的7300億至9200億元繼續收縮。兩融余額從一周前的16700億元以上回落至16600億元左右。北向資金全周成交凈賣出22.36億元，與前一周相比有所收窄。
全球主要股指方面，美股三大指數周度漲跌不一，十年期美國國債收益率維持在3.9%左右。整體來看，經濟正在溫和復蘇，政策力度并未減弱。國家統計局公布的11月經濟數據顯示，工業生產穩步擴張，制造業投資企穩回升，但結構性問題依然存在。
從數據本身來看，11月規模以上工業增加值同比增長6.6%，比10月回升2%，表明國內工業生產擴張進一步加快。制造業生產延續企穩回升，是實體表現向好的積極因素。考慮到內生性需求修復有待增強，國內物價水平整體承壓下行，實體價格預期整體偏弱。
在此背景下，預計未來可能會采取更多降準、降息操作。尤其是在當前通脹水平偏低而實際利率偏高的情況下，推動利率水平回落可能成為重要的政策方向。考慮到2024年美聯儲降息周期的開啟，國內利率下降幅度可能會比過去幾年更大。
從基本面角度看，國內經濟溫和復蘇，中美無風險利率共振下行的大趨勢下，分母端的修復力度可以對分子端的溫和增長形成對沖。海外方面，隨著美聯儲加息周期的結束，十年期美債收益率從5%一路下行至3.9%，短期內進一步下行的空間相對有限。如果明年降息預期逐漸升溫，美債收益率有望繼續回落，并從外部對A股形成支撐。
然而，國內經濟數據和中央經濟工作會議顯示，國內經濟增長有待進一步改善，宏觀政策將保持積極基調。從市場角度來看，上周A股市場延續了振蕩，兩市成交額縮窄至6400億至7800億元之間，表明當前市場情緒偏向謹慎。因此，短期內A股市場需要等待市場情緒和內在調整壓力釋放完成。
對于投資者來說，觀望或短線操作可能是當前市場的最佳策略。此外，關注紅海市場競爭局勢的演化對市場可能造成的影響也需要密切關注。
總的來說，雖然降息周期的開啟可能會對國內利率產生影響，但投資者仍需關注宏觀經濟數據和市場情緒的變化，以做出明智的投資決策。
行業板塊方面，受消息面的影響，傳媒板塊大幅調整，對中證1000走勢造成了擾動。資金方面，上周滬深兩市成交額維持在6400億至7800億元之間，較前一周的7300億至9200億元繼續收縮。兩融余額從一周前的16700億元以上回落至16600億元左右。北向資金全周成交凈賣出22.36億元，與前一周相比有所收窄。
全球主要股指方面，美股三大指數周度漲跌不一，十年期美國國債收益率維持在3.9%左右。整體來看，經濟正在溫和復蘇，政策力度并未減弱。國家統計局公布的11月經濟數據顯示，工業生產穩步擴張，制造業投資企穩回升，但結構性問題依然存在。
從數據本身來看，11月規模以上工業增加值同比增長6.6%，比10月回升2%，表明國內工業生產擴張進一步加快。制造業生產延續企穩回升，是實體表現向好的積極因素。考慮到內生性需求修復有待增強，國內物價水平整體承壓下行，實體價格預期整體偏弱。
在此背景下，預計未來可能會采取更多降準、降息操作。尤其是在當前通脹水平偏低而實際利率偏高的情況下，推動利率水平回落可能成為重要的政策方向。考慮到2024年美聯儲降息周期的開啟，國內利率下降幅度可能會比過去幾年更大。
從基本面角度看，國內經濟溫和復蘇，中美無風險利率共振下行的大趨勢下，分母端的修復力度可以對分子端的溫和增長形成對沖。海外方面，隨著美聯儲加息周期的結束，十年期美債收益率從5%一路下行至3.9%，短期內進一步下行的空間相對有限。如果明年降息預期逐漸升溫，美債收益率有望繼續回落，并從外部對A股形成支撐。
然而，國內經濟數據和中央經濟工作會議顯示，國內經濟增長有待進一步改善，宏觀政策將保持積極基調。從市場角度來看，上周A股市場延續了振蕩，兩市成交額縮窄至6400億至7800億元之間，表明當前市場情緒偏向謹慎。因此，短期內A股市場需要等待市場情緒和內在調整壓力釋放完成。
對于投資者來說，觀望或短線操作可能是當前市場的最佳策略。此外，關注紅海市場競爭局勢的演化對市場可能造成的影響也需要密切關注。
總的來說，雖然降息周期的開啟可能會對國內利率產生影響，但投資者仍需關注宏觀經濟數據和市場情緒的變化，以做出明智的投資決策。
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