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國(guó)內(nèi)黃豆期貨近期整體在4800-5000震蕩
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國(guó)產(chǎn)大豆期貨走勢(shì)分析
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)大豆播種面積達(dá)到1.57億畝，同比增長(zhǎng)了345.1萬畝；產(chǎn)量達(dá)到2084萬噸，同比增長(zhǎng)了56萬噸。盡管這一數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)估存在一定差異（市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)200-250萬噸），但這并未改變市場(chǎng)對(duì)于國(guó)產(chǎn)大豆供大于求的總體判斷。
現(xiàn)階段，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)基本結(jié)束，貨權(quán)主體，包括貿(mào)易商和農(nóng)戶，試圖尋找新的渠道消化剩余豆源。部分農(nóng)戶面臨償還農(nóng)資的壓力，惜售情緒有所松動(dòng)。然而貿(mào)易商收購(gòu)熱情不高，一方面因?yàn)橄掠涡枨缶徛硪环矫嬉矒?dān)心豆價(jià)繼續(xù)下跌，因此不愿大量補(bǔ)庫。部分大型貿(mào)易集團(tuán)在周內(nèi)下調(diào)了收購(gòu)價(jià)格，符合交割標(biāo)準(zhǔn)的豆源報(bào)價(jià)在4720-4880元/噸。東北地區(qū)的凈糧（蛋白含量在39以上）收購(gòu)價(jià)格為4820-4900元/噸，周內(nèi)環(huán)比下降了20-40元/噸。
豆制品終端需求疲弱仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)元旦節(jié)備貨提振作用有限，銷區(qū)貿(mào)易商多是根據(jù)訂單隨購(gòu)隨銷。東北大豆（蛋白含量在40左右）在關(guān)內(nèi)市場(chǎng)的均價(jià)為5280-5460元/噸，周度價(jià)格環(huán)比下降了0-80元/噸。然而，考慮到今年春節(jié)在2月份，市場(chǎng)關(guān)注1月中下旬是否有新的補(bǔ)庫行動(dòng)，以帶動(dòng)大豆需求的邊際改善。
今年中央農(nóng)村工作會(huì)議指出，“…鞏固大豆擴(kuò)種成果，探索建立糧食產(chǎn)銷區(qū)省際橫向利益補(bǔ)償機(jī)制…”。這一表述表明國(guó)家將繼續(xù)鼓勵(lì)大豆擴(kuò)種增產(chǎn)，并提出了“省際橫向利益補(bǔ)償機(jī)制”，這意味著未來可能通過省際間的轉(zhuǎn)移支付，讓黑龍江、吉林等大豆主產(chǎn)省份獲得更多補(bǔ)貼資金，用于鼓勵(lì)農(nóng)戶擴(kuò)種大豆。
上周盤面小幅上行，近期整體在4800-5000震蕩。當(dāng)前基本面矛盾清晰明了，暫時(shí)缺乏新的利多因素驅(qū)動(dòng)期價(jià)持續(xù)向上運(yùn)行。市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注供需狀況、政策走向以及新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以尋找推動(dòng)期貨價(jià)格持續(xù)發(fā)展的新動(dòng)力。近期，外資大幅增加了空頭頭寸，對(duì)未來豆市的前景表示不樂觀。我們預(yù)期，短期內(nèi)基本面的因素難以改善，這將繼續(xù)對(duì)大豆的期貨和現(xiàn)貨價(jià)格形成壓力。在此背景下，我們需要關(guān)注農(nóng)戶是否會(huì)選擇集中售賣糧食，還要關(guān)注在1月中下旬即將到來的春節(jié)前，貿(mào)易商是否會(huì)進(jìn)行補(bǔ)庫操作。同時(shí)，政策層面的消息也不能忽視。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)大豆播種面積達(dá)到1.57億畝，同比增長(zhǎng)了345.1萬畝；產(chǎn)量達(dá)到2084萬噸，同比增長(zhǎng)了56萬噸。盡管這一數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)估存在一定差異（市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年國(guó)內(nèi)大豆減產(chǎn)200-250萬噸），但這并未改變市場(chǎng)對(duì)于國(guó)產(chǎn)大豆供大于求的總體判斷。
現(xiàn)階段，國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)基本結(jié)束，貨權(quán)主體，包括貿(mào)易商和農(nóng)戶，試圖尋找新的渠道消化剩余豆源。部分農(nóng)戶面臨償還農(nóng)資的壓力，惜售情緒有所松動(dòng)。然而貿(mào)易商收購(gòu)熱情不高，一方面因?yàn)橄掠涡枨缶徛硪环矫嬉矒?dān)心豆價(jià)繼續(xù)下跌，因此不愿大量補(bǔ)庫。部分大型貿(mào)易集團(tuán)在周內(nèi)下調(diào)了收購(gòu)價(jià)格，符合交割標(biāo)準(zhǔn)的豆源報(bào)價(jià)在4720-4880元/噸。東北地區(qū)的凈糧（蛋白含量在39以上）收購(gòu)價(jià)格為4820-4900元/噸，周內(nèi)環(huán)比下降了20-40元/噸。
豆制品終端需求疲弱仍在延續(xù)，預(yù)計(jì)元旦節(jié)備貨提振作用有限，銷區(qū)貿(mào)易商多是根據(jù)訂單隨購(gòu)隨銷。東北大豆（蛋白含量在40左右）在關(guān)內(nèi)市場(chǎng)的均價(jià)為5280-5460元/噸，周度價(jià)格環(huán)比下降了0-80元/噸。然而，考慮到今年春節(jié)在2月份，市場(chǎng)關(guān)注1月中下旬是否有新的補(bǔ)庫行動(dòng)，以帶動(dòng)大豆需求的邊際改善。
今年中央農(nóng)村工作會(huì)議指出，“…鞏固大豆擴(kuò)種成果，探索建立糧食產(chǎn)銷區(qū)省際橫向利益補(bǔ)償機(jī)制…”。這一表述表明國(guó)家將繼續(xù)鼓勵(lì)大豆擴(kuò)種增產(chǎn)，并提出了“省際橫向利益補(bǔ)償機(jī)制”，這意味著未來可能通過省際間的轉(zhuǎn)移支付，讓黑龍江、吉林等大豆主產(chǎn)省份獲得更多補(bǔ)貼資金，用于鼓勵(lì)農(nóng)戶擴(kuò)種大豆。
上周盤面小幅上行，近期整體在4800-5000震蕩。當(dāng)前基本面矛盾清晰明了，暫時(shí)缺乏新的利多因素驅(qū)動(dòng)期價(jià)持續(xù)向上運(yùn)行。市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注供需狀況、政策走向以及新的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以尋找推動(dòng)期貨價(jià)格持續(xù)發(fā)展的新動(dòng)力。近期，外資大幅增加了空頭頭寸，對(duì)未來豆市的前景表示不樂觀。我們預(yù)期，短期內(nèi)基本面的因素難以改善，這將繼續(xù)對(duì)大豆的期貨和現(xiàn)貨價(jià)格形成壓力。在此背景下，我們需要關(guān)注農(nóng)戶是否會(huì)選擇集中售賣糧食，還要關(guān)注在1月中下旬即將到來的春節(jié)前，貿(mào)易商是否會(huì)進(jìn)行補(bǔ)庫操作。同時(shí)，政策層面的消息也不能忽視。
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