行情回顧

本周工業硅期貨價格呈現下行趨勢，前期利多因素逐漸消退導致盤面沖高回落，同時市場調整過度，并未出現明顯的利空因素，可能主要是短期悲觀情緒的影響。SI2403期貨整周漲跌幅為-2.96%，收盤價為13610元/噸。

現貨市場方面，西北硅廠部分硅廠保持停爐狀態，產量維持低位。需求端因盤面回落導致期現商報價降低，硅廠出貨減少，同時也影響了現貨報價。下游觀望增多，采購量略有下降，現貨報價有所回調。

市場運行情況：本周工業硅期貨價格下行，前期利多因素消退導致盤面沖高回落，市場調整過度，無明顯利空因素，或主要由短期悲觀情緒所致。SI2403期貨整周漲跌幅為-2.96%，收盤價為13610元/噸。供應方面，工業硅開爐數小幅增加，但整體變化不大，北方停爐產能尚未恢復，開爐數整體處于低位。需求方面，多晶硅P型料過剩壓力持續，當前多晶硅暫未出現減產，但未來P型硅料可能有減產壓力，這可能會對工業硅需求帶來擾動。有機硅價格回暖，但有機硅企業開工仍維持在較低水平，對工業硅需求的提振暫時有限。鋁合金企業對工業硅的需求以剛需為主。成本利潤方面，工業硅成本保持平穩，硅煤和石油焦等還原劑價格堅挺。利潤方面，本周工業硅生產利潤回落，主要原因是銷售價格下跌。

本周工業硅期貨市場表現疲軟，前期供應減產的影響逐漸減弱，市場對未來需求端的預期有所增強。然而，從供需關系來看，供應端仍處于低位，北方地區的停爐尚未恢復，西南地區的枯水期產量也有所減少。而需求端保持相對穩定，下游行業仍有春節備貨的需求，但尚未釋放完畢。因此，對于未來的市場行情，我們不宜過于悲觀。

總體來看，工業硅市場短期內仍將保持供不應求的局面。前期價格下跌，利空情緒得到釋放，未來工業硅市場可能存在企穩反彈的空間。在操作上，建議逢低做多，SI2403合約參考區間在13500-14100元/噸。

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