上周五，美農供需報告和季度庫存報告發布，引發了市場對美豆產量增加的關注。報告顯示，美豆的單產和產量均有所提高，但季度庫存仍高于分析師的預期。另一方面，南美方面的產量也超出市場預期。巴西和阿根廷的大豆產量均有所調整，但整體來看仍對市場構成“利空”。

報告發布后，美豆價格下跌至1200美分/蒲式耳附近，雖然有所反彈，但最終仍收于1226.25美分/蒲式耳，較豆粕價格也有所下跌。由于假期原因，美豆休市一天，而國內市場則進入自由交易階段。然而，連粕并未消化美農的“利空”消息，反而呈現出反彈回升的跡象。

連粕在開盤后短暫下探，隨后便出現反彈。遠月合約M2409創下新低后反彈回到3150元/噸一線，主力合約M2405盤中最低下探3029元/噸。截至發文時，跌幅已有所收窄，回到3070元/噸一線。前期在3300-3400元/噸鎖定5-9月一口價或點價的市場群體，已經出現虧損；而前期未結價的，面對前低也開始考慮并介入點價。主力資金則趁機抗跌偏強刺激下游結價。現貨市場方面，價格跌至兩年以來的低位。據市場數據顯示，豆粕價格下跌，反映出市場對大豆的需求減弱。

綜上所述，當前市場仍處于利空狀態，但連粕并未完全反映這一情況，反而呈現出反彈回升的跡象。預計短期內市場仍將保持震蕩態勢。我注意到沿海貿易商豆粕的價格在上周五的基礎上下跌了30-60元不等。山東和江蘇地區的報價在3480-3490元之間，甚至突破了3500元/噸的整數關口，這幾乎回到了2022年初的價位水平，與2023年8月底的暴跌相比，下跌了近1500元。

隨著時間的推移，春節備貨的計劃正在逐步實施。油廠是否會在這個時候進行運作？下游豆粕市場的采購情緒是否會有所轉變？這些因素都值得關注。市場的動態變化和潛在的商業機會需要我們持續關注和深入分析。作為專家，我將嘗試對這些重要問題進行深入探討，以幫助讀者更好地理解和應對市場變化。

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