貴金屬期貨:黃金白銀市場震蕩偏弱運行
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行情回顧:
本周金銀市場震蕩偏弱運行。受到美國消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性,美聯(lián)儲官員表態(tài)謹慎的影響,市場降息預期回落,美元指數(shù)走強,貴金屬承壓。此外,銀價收至22.6美元/盎司附近,國內(nèi)金銀亦小幅承壓。
價格影響因素分析:
宏觀金融是影響金銀價格的重要因素之一。從美國方面來看,經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性,疊加美聯(lián)儲官員發(fā)聲引導降息預期。然而,經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟仍具有韌性,但市場降息預期回落,美元指數(shù)走高,導致貴金屬行情承壓。同時,美債收益率持續(xù)走高,10年期美債收益率已經(jīng)漲至4.126%。
歐洲方面,經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟,而通脹壓力仍然存在,這將掣肘年內(nèi)歐央行的貨幣政策寬松基調(diào)。德國和歐元區(qū)公布的最新初步報告顯示通脹壓力反彈,而經(jīng)濟疲軟表現(xiàn)使得歐央行年內(nèi)貨幣政策寬松的不確定性增加。
然而,近期美國消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出市場預期,同時美聯(lián)儲官員表示年內(nèi)的降息決策偏謹慎,這些因素打壓了市場前期激進的降息預期。這些因素的綜合作用導致貴金屬行情承壓。我將以自己的語言和結(jié)構(gòu),對這段內(nèi)容進行改寫。
在美聯(lián)儲正式開啟降息周期之前,貴金屬的基本面支撐依然強勁。歐洲通脹壓力回升,而經(jīng)濟表現(xiàn)低迷,歐央行年內(nèi)貨幣政策或?qū)⒈3种斏。這為貴金屬的避險價值提供了在后市表現(xiàn)的機會。
當前,市場對降息的預期正在回落,短期內(nèi)的降息預期回落表明市場對未來經(jīng)濟和通脹數(shù)據(jù)的預期正在降溫。然而,在下階段,貴金屬的多方行情需要經(jīng)濟、通脹數(shù)據(jù)的顯著降溫來開啟。
本周的重要信息可以總結(jié)為三個方面:首先,美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)韌性,這進一步壓制了市場前期激進的降息預期;其次,歐洲通脹壓力回升,這制約了歐央行后續(xù)的貨幣政策寬松空間;最后,紅海緊張局勢持續(xù),這可能拖累中東地區(qū)局勢的平穩(wěn)化進程,后續(xù)的風險需要我們警惕。
截止到2024年1月19日,SPDR黃金ETF持有量為860.95噸,較上周減少2.89噸。而截止到2024年1月16日,COMEX黃金非商業(yè)多頭凈持倉為179893張,較上周減少8721張。這些持倉數(shù)據(jù)反映出當前市場對貴金屬的信心有所減弱。
然而,在美聯(lián)儲正式開啟降息周期之前,貴金屬的基本面支撐依然良好。這主要是由于美國近期消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)超出市場預期,同時美聯(lián)儲官員表示年內(nèi)降息決策將保持謹慎,這將進一步壓制市場前期激進的降息預期。因此,盡管美元指數(shù)走強給貴金屬行情帶來了一定的壓力,但在降息周期正式開啟之前,貴金屬市場的風險仍需關(guān)注基本面因素的變化。
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