本周鐵水的產量出現小幅上升。相較于上周，本周的247家鋼廠日均鐵水產量增加了0.6萬噸，同比減少了4.6萬噸。同時，與年初相比，鐵水的產量增加了5.9萬噸。這主要是由于本周新增了8座復產高爐，同時部分檢修高爐也陸續復產。

然而，值得注意的是，部分地區因成材端銷售走弱后主動增加了高爐的檢修，這在一定程度上限制了鐵水整體的增長速度。鋼廠節前補庫已接近尾聲，港口端現貨市場的交易量較上周明顯冷清，而疏港方面大多數鋼廠仍保持較高的提貨節奏。然而，華東地區部分港口因降雪天氣的影響導致疏港回落，這是本周的一個小插曲。

此外，港口端仍有個別鋼廠進行最后的零星采購，但總體來說，周內沿江地區鋼廠海漂發貨較多，這導致整體鋼廠總庫存延續增長趨勢。至于鐵礦石庫存，本期45港鐵礦石庫存繼續增加，這與近端供應小幅回升至近三年同期偏高水平有關。預計下期到港量在2400萬噸附近。

全球鐵礦石發運量方面，遠端供應小幅下降但仍處同期高位。近期澳洲港口泊位檢修較少，而中國45港的鐵礦石到港量也有所增加，這也為鐵水的產量提供了支持。總的來說，這些因素共同作用下，本周的鐵水產量出現小幅上升。

鐵礦石需求：季節性的規律預示著，下期全球鐵礦石的發運量預計會有所回升。這主要是由于鐵水產量的維持弱復蘇趨勢。在節前，鋼廠的庫存已經達到了高位，這在一定程度上限制了鐵礦石的需求。

本周的鐵礦石供需基本面表現為供需雙強。從供應角度看，全球的鐵礦石發運量呈現出階段性回落，而到港量則環比有所反彈。這主要得益于澳巴兩國的增量供應。而在需求方面，本周的鐵水產量延續了弱復蘇的節奏。盡管部分地區因下游需求走弱后主動增加了高爐的檢修，但復產高爐的數量略多于檢修高爐，使得整體鐵水產量上升速度并未受到太大影響。

市場行為方面，鋼廠節前補庫進入尾聲，港口端現貨市場成交明顯冷清。但在疏港方面，大多數鋼廠繼續保持較高的提貨節奏，除部分港口有受惡劣天氣影響導致疏港量有所下滑。綜合表現到港口庫存，節前最后一周港口作業效率仍舊尚可，卸貨入庫量整體仍舊多于出庫量。因此，短期來看，春節期間鋼企提貨力度減弱，疏港或明顯下滑，加上港口逐步卸貨入庫，預計港口庫存將繼續保持累庫趨勢。

至于鐵礦石供應方面，本期供應近端強于遠端。本周進口礦價格漲跌互現，但整體跌幅較小。截止目前，鐵礦石62%澳粉指數為126.6美元/干噸，周環比跌幅僅為0.78%。雖然螺紋鋼價格周環比持平，但鐵礦石價格方面，期貨主力漲幅大于新交所掉期主力大于青島港PB粉大于62%澳粉指數。這表明在黑色系市場交易氛圍逐步冷清的同時，人民幣價格指數得以持穩運行。

港口現貨價格漲幅大于遠期現貨，即期進口利潤走擴。以PB粉為例，當前PB粉進口利潤為45元/噸，與上周相比，漲幅達到了35元/噸。在基差方面，基于05合約PB粉基差為35，與上周相比，縮窄了8。

此外，鋼廠利潤方面，截止目前，河北螺紋鋼即期毛利為-279元/噸。這表明，盡管當前市場環境充滿挑戰，但鋼廠仍需保持盈利以維持生產。這些數據和信息都反映出當前市場動態和行業趨勢，對于理解和預測市場走勢具有重要意義。

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