從微觀數據來看，原油煉廠投料需求受美國寒潮影響已逐漸減弱，但原油和成品油總庫存維持低位，供需結構仍保持健康狀態。當前市場行情下，Brent、WTI月差及SC月差維持小幅回調結構，而裂解價差方面，歐洲柴油表現尤為突出。

供應端，利比亞油田重啟，美國寒潮結束，供應端的影響逐漸減弱。然而，紅海事件短期內仍將影響市場，運費對油價的支撐仍在，且美國對委內瑞拉制裁將再度生效，這些都增加了供應擾動的風險。

需求端，美國產量回升，但煉廠開工尚未完全恢復。短期內，國內原油采購需求將受到春節的影響。然而，考慮到節后海外成品油需求回升和國內煉廠開工的恢復預期，市場對油價的預期仍偏向樂觀。

短期來看，油價運行區間預計為75-88美元/桶（參考布油），SC預計運行于550-650元/桶。中期來看，盡管供需矛盾不大，但需關注需求的頂部壓制。

中美煉廠開工在1月下旬開始出現分化。上周，美國煉廠輸入量下降42.8萬桶/日至1527.6萬桶/日，煉廠開工率下降2.6%至82.9%。本周，美國下線煉能還將增加22.5萬桶/日。而國內煉廠開工則維持在相對高位。

當前市場行情下，Brent、WTI月差及SC月差維持小幅回調結構，反映出市場對未來行情的預期。美國汽油單一利潤維持在季節性中位水平，而歐洲柴油單一利潤在1月份回升明顯。這主要受紅海事件和美國煉廠檢修帶來的供應端影響。國內主營煉油利潤環比漲18.48%，整體市場環境相對穩定。

綜上所述，當前原油市場供需關系仍保持相對健康狀態，預計未來行情仍將偏強運行。但需關注國內外煉廠開工情況以及海外成品油需求和國內煉廠開工的恢復預期，以進一步了解市場動態。原油煉廠投料需求在近期確實受到了美國寒潮的影響，但這種影響正在逐漸減弱。然而，我們也要看到，美國的成品油去庫已經出現了超季節性的增長，這表明供需結構仍然保持相對健康的狀態。

原油和成品油的總庫存都處于低位，這表明供需之間的平衡得到了很好的維護。盡管當前的市場環境可能存在一些挑戰和不確定性，但整體來看，這種供需結構的健康狀況為市場提供了穩定的基礎。

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