核心觀點：當前市場對天然橡膠的需求相對穩定，供應方面，原料產出逐漸減少，價格受到供應面的支撐。

盤面：近期RU和NR價格均呈現上漲趨勢，同時RU-NR價差擴大，RU05-09月差也呈現走強的趨勢。

基本面：期貨庫存環比增加，但原料價格持續上漲，全乳膠現貨庫存下降，日膠市場也有上漲趨勢，預計下周期RU價格將呈現震蕩上行的趨勢。

NR方面，期貨庫存環比增加，但標膠現貨持續去庫，輪胎廠開工正常，新加坡橡膠價格也有上漲趨勢，預計下周期NR價格也將呈現震蕩上行的趨勢。

RU05-RU09月差：中性偏空，RU01-05、RU05-09月差延續C結構，預計在進入交割月時，9年歷史均值為-300元/噸，可逢高位做反套。

RU-NR價差：偏空，考慮到NR持續去庫，預計RU-NR價差將繼續縮小。

截至2月8日的數據顯示，RU05收盤價為13370元/噸，比2月2日上漲80元/噸。NR收盤價為11030元/噸，比2月2日上漲40元/噸。RU-NR價差為2340元/噸。

泰國供應：偏多因素，天然橡膠供應逐漸進入淡季，原料產出減少，供應面將對價格產生一定的支撐作用。

國內供應：中性因素，春節期間工廠貿易商休市為主，整體供應面相對穩定。

綜上所述，市場對天然橡膠的需求相對穩定，供應面逐漸減少，價格受到供應面的支撐。近期市場呈現出RU和NR價格上漲的趨勢，預計下周期價差將繼續縮小。同時，市場對天然橡膠的需求相對穩定，供應面因素也將對價格產生一定的支撐作用。幾年前，訂單被推遲到了年后交貨，天然橡膠市場價格波動不大。輪胎市場呈現出中性偏多的趨勢，半鋼復工有所提前，但全鋼市場變化不大。制品市場則呈現出中性偏空的狀態，濃乳制品廠的庫存偏高。從社會庫存的角度看，RU市場呈現出中性偏多的趨勢，NR市場則保持中性。

截至2月2日，中國全乳膠現貨庫存為28.66萬噸，環比減少1.26%；青島標膠現貨庫存為9.32萬噸，環比下降3.73%。期貨庫存方面，RU市場呈現出中性偏空的狀態，NR市場則保持中性。截至2月9日，上期所天膠期貨庫存為19.77萬噸，比2月2日增加0.46%。RU基差保持中性，截至2月8日，SCRWF-RU基差為-865元/噸。而NR基差則呈現出中性偏多的狀態，截至2月8日，STR20-NR基差為-10元/噸。此外，春節期間新加坡交易所TSR20橡膠主力合約上漲了1%，日膠RSS3煙片膠主力合約也上漲了7%。整體來看，橡膠市場短期內波動不大，但長期趨勢仍需觀察。

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