昨日黑色期貨市場增倉下行，螺紋和熱卷均出現超2%的下跌。鋼材盤面利潤明顯改善，但整體呈現震蕩運行。螺紋2405合約收于3753元/噸，較上一交易日下跌82元/噸，跌幅2.14%。熱卷2405合約收于3884元/噸，較上一交易日下跌91元/噸，跌幅2.29%。現貨市場方面，由于供需雙弱，鋼廠價格穩中下調，多地雨雪天氣影響運輸及成交，現貨情緒低落。

綜合來看，當前鋼材消費淡季特征明顯，成本端支撐減弱，假期影響下鋼材庫存仍偏高。盡管地產銷售數據低位運行，但江蘇新一批基礎建設項目陸續開工，有助于擴大鋼鐵內需，為鋼鐵行業發展帶來新機遇。然而經濟復蘇可持續性仍需觀察，后期需要關注鋼廠實際利潤修復情況和提產進度。

此外，昨日鐵礦石主力合約2405收于909.5元/噸，跌幅5.41%，日增倉4萬手�，F貨端，青島港PB粉跌至951元/噸，跌41元/噸。超特粉也下跌至841元/噸。全國主港鐵礦累計成交42.5萬噸，環比下跌29.8%，市場交投情緒一般。

整體來看，當前鋼材消費尚未啟動，鋼廠壓力加大使得復產進度不及預期。同時，鐵礦石供給端變量增加，發運增加明顯。目前鐵水產量仍處于較低位置，有進一步上修的空間。后期需關注宏觀經濟環境以及鐵水恢復情況和鋼廠利潤情況。

雙硅市場：期價震蕩上揚，現貨市場表現平穩。

硅錳市場：硅錳期貨價格昨日沖高回落，收于6310元/噸，漲幅僅為0.29%�，F貨市場價格保持穩定，部分鋼廠在節后進行招標，但需求以剛性為主。寧夏地區的產量依然保持低位，而內蒙古地區的工廠則正常生產，無限電措施。天津港口的硅錳價格挺價意愿強烈，但實際成交偏少。由于部分產區硅錳長期處于虧損狀態，產能利用率依然偏低。節后鋼廠雖有補庫，但整體需求尚未有所起色，需持續關注港口錳礦價格及產區政策情況。

硅鐵市場：硅鐵期貨主力合約昨日收于6554元/噸，小幅上漲0.09%。現貨市場，節后硅鐵廠家供應基本正常。雖然部分鋼廠進行招標且南方地區進度較快，但整體觀望情緒較濃。市場成交氛圍雖有好轉，但價格變化不大，下游需求尚未有所起色。成本端蘭炭價格仍有降價預期，對硅鐵價格形成壓力�？傮w來看，硅鐵產能利用率維持低位，鋼廠短期需求雖有，但需等待后期工業恢復至節前水平。后期需持續關注鋼廠采購意愿、電價變化及產區政策情況。

邏輯和觀點部分：

對于雙硅市場，當前期價震蕩上揚，現貨市場表現平穩。硅錳產能利用率偏低，鋼廠需求有待恢復，而硅鐵產能利用率也維持低位。因此，短期內雙硅市場仍將保持平穩運行，但后期走勢仍需關注鋼廠采購意愿、電價變化及產區政策情況。同時，成本端的變化也將對雙硅價格產生影響。因此，投資者需保持謹慎，關注市場動態，合理制定投資策略。

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