春節歸來，國內甲醇裝置開工率處于年內高位，然而下游聚烯烴板塊開工率恢復不佳，導致庫存累庫壓力較大。近期國內多地受雨雪天氣影響，市場出貨不暢，庫存持續去化緩慢。然而，考慮到國外裝置開工率下滑，到港量預期減少，甲醇價格有望止跌企穩。臨近元宵節，物流將逐漸恢復，下游需求也將呈現季節性復工。與此同時，價格下方支撐線保持強勁，以及近兩日多頭主動性減倉，預計短期價格將在支撐線上微漲為主。

從成本端來看，煤炭作為甲醇的主要生產原料，其價格走勢對甲醇市場的影響顯著。春節歸來第一周，暴雪天氣影響煤炭主產區運輸周轉不暢，部分路段積雪嚴重，區域內部分高速口暫時封閉。此外，陜西區域民營煤礦復工進度仍較為緩慢。這些因素短期內對煤炭價格形成一定支撐。然而，從中長期來看，由于煤炭供應增量預期以及新能源替代的沖擊，煤炭價格支撐將逐漸減弱，對甲醇市場的支撐也將逐漸減弱。

總的來說，短期來看，煤炭價格對甲醇成本端的支撐尚可，但中長期支撐偏弱。在成本端和下游需求逐步恢復的背景下，預計甲醇市場將呈現震蕩偏強的走勢。但需要注意的是，供給端和成本端的變化仍將是主導市場交易的主要邏輯。因此，投資者應密切關注市場動態，把握市場交易機會。民營煤礦的復產計劃已被全部推遲，初八的復產時間也全部后延，雖然目前已有少數煤礦開始復產，但只是少數。大部分煤礦的復產時間預計在十五過后。國有大礦則保持正常生產，以確保市場煤的供應，但短期內市場煤供應仍偏緊。山西區域內的國有大礦基本維持正常生產，而部分民營煤礦也在陸續復工復產，煤炭供應量正在穩步回升。

由于降雪天氣的影響，煤礦的運輸受阻，礦區的庫存有所增加。內蒙古區域的煤炭供應正在逐步恢復到節前的正常水平，部分民營煤礦也在陸續復產。由于個別煤礦的坑口煤價隨行就市，價格略有上漲。短期內，煤炭的成本支撐仍然較為強勁。

然而，隨著天氣逐漸回暖，加上煤礦全面復工的預期，供給端產量的增加預期將增強。同時，成本端支撐也將逐漸下滑。在這種情況下，市場觀望情緒濃厚，短期內對甲醇的成本支撐有限。

在春節期間，美天然氣的價格大幅下跌，使得外圍甲醇的成本重心下滑，這對內盤甲醇形成了一定的拖累。然而，本周二外盤天然氣價格呈現回暖，這對外盤甲醇的成本打壓略有降溫。從國內市場來看，近期工廠的天然氣庫存逐漸抬升，廠家有降價排庫的預期。但由于前期工廠利潤持續處于倒掛狀態，部分廠家挺價意愿較強。因此綜合來看，市場觀望情緒較濃。

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