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大豆期貨：預計年后行情會先穩后弱
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臨近春節，南方大豆市場購銷冷清，許多地方年前備貨的積極性不高。再加上大范圍的雨雪天氣導致物流受阻，交易大多在農歷小年前后提前結束。南方產區基層的余貨比例高于往年同期，加上芝加哥商品交易所(CBOT)的大豆價格跌破1200美分/蒲，預計后期進口貨的成本將會下降。然而，考慮到年后銷區和下游可能會有一波短暫的集中補貨期，預計年后行情會先穩后弱。
近期，南方市場大豆行情下跌加速，市場信心受挫。產區經銷商收貨的積極性降低，銷區和下游加工企業的采購也相對謹慎。下半月雖然行情有所止跌企穩，但由于自10月份新糧上市以來行情持續低迷，市場缺乏看漲動力。加上今年蔬菜、肉類價格相對較低，豆制品消費旺季不旺。臨近春節，各環節備貨意愿明顯低于往年同期。此外，河南、安徽、山東、江蘇、湖北、湖南等地出現了大范圍的雨雪天氣，南方大豆主要產區購銷基本停滯，整體交易提前3-5天結束。
供應面相對寬松——預計2023年新糧集中上市后，南方產區大豆新糧消化節奏慢于往年同期。其中主要產區河南、安徽兩地的余糧比例較高，明顯高于去年同期。而上市較早的湖北產區在黃淮海產區大量上市后，余貨比例也較往年高出一成。與往年不同的是，今年經銷商手中的貨源占比相對較小，余糧多數在基層種植戶手里，糧源分布較為分散。這也意味著貨源供應的壓力將會轉移到年后。
總的來說，當前市場處于弱現實和雨雪天氣的影響下，年前交易提前結束。預期供應面相對寬松，預計年后行情會先穩后弱。隨著年后天氣轉暖，基層同質化貨源集中出貨對市場運行的壓力可能會顯現。河南、安徽等地部分二級豆行情將對市場形成向下拉拽效應，疊加國際大豆價格下跌，進口成本沖擊國內大豆價格。
從全球角度看，USDA在1月份的供需報告中預計2023/24年度全球大豆產量為3.99億噸，整體供應過剩。其中，美豆產量上調至1.16萬噸，預計美豆數據在2024/25年度播種季前可能調整幅度有限。南美方面，巴西收割進度加快，截至2月2日，該年度大豆收割率為15.7%，此前一周為9%，高于去年同期的7.8%。
盡管生長期內的降雨不均衡使得巴西總產量預估可能下調至1.55億-1.56億噸，但隨著新季大豆的收割，加上庫存，巴西出口窗口集中期即將開啟。預計巴西2月大豆出口量可能超過1000萬噸。另外，阿根廷及巴拉圭大豆的豐產前景可以彌補巴西產量的減少。預測2023/24年度阿根廷大豆產量為5.1億噸，同時巴拉圭產量預估提升。截至2月5日，以美豆為例，3月份船期進口大豆到港成本預估為4310元/噸。
全球大豆供應相對寬松的預期導致CBOT大豆價格承壓明顯，CBOT大豆價格步入下行通道。2月上旬價格跌破1200美分/蒲式耳的關口，截至2月5日收盤，CBOT大豆收盤價為1197.5美分/蒲式耳，同比下跌21.83%。受CBOT大豆價格下跌影響，國內大豆進口到港成本預期逐步降低。
總的來說，全球大豆供應寬松的格局將持續一段時間，這將對市場產生深遠影響。市場參與者需要密切關注全球大豆市場的動態，以便做出適當的投資決策。根據原文，我為您改寫了一份如下：
同比下跌16.55%，與上個月的預期相比，下跌了6.87%。CBOT大豆價格的下跌對國內市場心態形成了負面影響，同時也降低了進口到港的成本預估，這將對中遠期的國產大豆價格帶來壓力。綜合來看，考慮到年前銷區的需求量相對較少，以及下游加工企業春節期間的消化，年后需求端可能會出現一段短暫的集中補貨期，這將對市場行情帶來一定的支撐作用。
產區購銷通常在初八左右開始，預計元宵節前市場行情將保持穩定。然而，在集中補貨期過后，整體供應仍然偏寬松，基層集中出貨的壓力、需求偏淡以及進口貨源的價格偏低等基本面偏弱的因素可能會再次主導市場，市場將重新回到不溫不火的局面。因此，預計南方大豆現貨市場行情可能在年后先保持穩定，然后逐漸轉弱。
近期，南方市場大豆行情下跌加速，市場信心受挫。產區經銷商收貨的積極性降低，銷區和下游加工企業的采購也相對謹慎。下半月雖然行情有所止跌企穩，但由于自10月份新糧上市以來行情持續低迷，市場缺乏看漲動力。加上今年蔬菜、肉類價格相對較低，豆制品消費旺季不旺。臨近春節，各環節備貨意愿明顯低于往年同期。此外，河南、安徽、山東、江蘇、湖北、湖南等地出現了大范圍的雨雪天氣，南方大豆主要產區購銷基本停滯，整體交易提前3-5天結束。
供應面相對寬松——預計2023年新糧集中上市后，南方產區大豆新糧消化節奏慢于往年同期。其中主要產區河南、安徽兩地的余糧比例較高，明顯高于去年同期。而上市較早的湖北產區在黃淮海產區大量上市后，余貨比例也較往年高出一成。與往年不同的是，今年經銷商手中的貨源占比相對較小，余糧多數在基層種植戶手里，糧源分布較為分散。這也意味著貨源供應的壓力將會轉移到年后。
總的來說，當前市場處于弱現實和雨雪天氣的影響下，年前交易提前結束。預期供應面相對寬松，預計年后行情會先穩后弱。隨著年后天氣轉暖，基層同質化貨源集中出貨對市場運行的壓力可能會顯現。河南、安徽等地部分二級豆行情將對市場形成向下拉拽效應，疊加國際大豆價格下跌，進口成本沖擊國內大豆價格。
從全球角度看，USDA在1月份的供需報告中預計2023/24年度全球大豆產量為3.99億噸，整體供應過剩。其中，美豆產量上調至1.16萬噸，預計美豆數據在2024/25年度播種季前可能調整幅度有限。南美方面，巴西收割進度加快，截至2月2日，該年度大豆收割率為15.7%，此前一周為9%，高于去年同期的7.8%。
盡管生長期內的降雨不均衡使得巴西總產量預估可能下調至1.55億-1.56億噸，但隨著新季大豆的收割，加上庫存，巴西出口窗口集中期即將開啟。預計巴西2月大豆出口量可能超過1000萬噸。另外，阿根廷及巴拉圭大豆的豐產前景可以彌補巴西產量的減少。預測2023/24年度阿根廷大豆產量為5.1億噸，同時巴拉圭產量預估提升。截至2月5日，以美豆為例，3月份船期進口大豆到港成本預估為4310元/噸。
全球大豆供應相對寬松的預期導致CBOT大豆價格承壓明顯，CBOT大豆價格步入下行通道。2月上旬價格跌破1200美分/蒲式耳的關口，截至2月5日收盤，CBOT大豆收盤價為1197.5美分/蒲式耳，同比下跌21.83%。受CBOT大豆價格下跌影響，國內大豆進口到港成本預期逐步降低。
總的來說，全球大豆供應寬松的格局將持續一段時間，這將對市場產生深遠影響。市場參與者需要密切關注全球大豆市場的動態，以便做出適當的投資決策。根據原文，我為您改寫了一份如下：
同比下跌16.55%，與上個月的預期相比，下跌了6.87%。CBOT大豆價格的下跌對國內市場心態形成了負面影響，同時也降低了進口到港的成本預估，這將對中遠期的國產大豆價格帶來壓力。綜合來看，考慮到年前銷區的需求量相對較少，以及下游加工企業春節期間的消化，年后需求端可能會出現一段短暫的集中補貨期，這將對市場行情帶來一定的支撐作用。
產區購銷通常在初八左右開始，預計元宵節前市場行情將保持穩定。然而，在集中補貨期過后，整體供應仍然偏寬松，基層集中出貨的壓力、需求偏淡以及進口貨源的價格偏低等基本面偏弱的因素可能會再次主導市場，市場將重新回到不溫不火的局面。因此，預計南方大豆現貨市場行情可能在年后先保持穩定，然后逐漸轉弱。
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