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蘋果期貨：讓利銷售引發市場空頭情緒
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自本周以來，蘋果期貨的價格持續下跌，近兩個交易日更是大幅跳水，主力2405合約在短短三個交易日內就將年后漲幅悉數回吐，并創下一年來新的價格低點。期貨農產品研究員拓鵬康認為，這一現象主要是由于基本面并不樂觀，銷售表現不盡人意。
果農急于銷售中低質量的蘋果，愿意讓利銷售的意愿提升，引發了市場中的空頭情緒，導致價格顯著回落。從庫存數據來看，卓創資訊數據顯示，截至3月14日當周，全國蘋果冷庫庫存達到601.52萬噸，環比減少19.87萬噸。其中，山東地區庫存為246.64萬噸，冷庫庫容比為47.85%，環比下跌1.22%，山東地區的出庫速度較上周略有降低。由于累庫壓力偏大，果農降價出貨的積極性較高，貿易商采購積極性偏低，壓價現象較為普遍。陜西地區庫存為184.24萬噸，冷庫庫容比為49.77%，環比下跌1.92%，雖然銷售表現好于山東地區，但由于銷售終端表現一般，出庫速度也有所放緩。
在現貨市場上，優質蘋果的價格相對堅挺，而性價比較差的貨源則陸續降價促銷。冷庫貨源的降價促銷也促進了庫存的消化。春節帶動了一輪較為理想的去庫，近期的去庫節奏同樣并不算太差。然而，當前的庫存壓力主要來自于2023年年末較為緩慢的消化節奏。
總的來說，當前蘋果市場的形勢并不樂觀。盡管庫存有所減少，但銷售壓力仍然存在。價格下跌和銷售壓力的雙重影響下，市場情緒較為悲觀。未來一段時間內，市場可能會繼續處于調整期。在洛川70#產區和棲霞80#產區，蘋果價格的波動趨勢近期趨于一致，均呈現小幅下降，目前的價格分別為4.25元/斤和4.15元/斤。值得注意的是，蓬萊蘋果80#產區的價格在3月11日出現了一次較大的下跌，現價為4.15元/斤。陜西產區蘋果在春節后表現出較高的性價比，更受客商青睞，好貨價格穩定運行。與往年相比，2023年的蘋果開秤價格較高，這在一定程度上拔高了果農的預期，導致蘋果價格下降緩慢。
展望后市，市場上的蘋果貨源整體充足，但高質量的商品果占比相對較低，市場對這類蘋果的偏好度逐漸提升，預計其與中低質量蘋果的價差將進一步擴大。隨著清明節的臨近，蘋果銷售端的表現有望改善，空頭情緒有望逐步消散。此外，蘋果價格受到交割成本的支撐，在情緒主導的下跌行情結束后，期貨價格有望迎來回升。
期貨農產品分析師郭文偉和劉靜然認為，根據當前市場現狀，蘋果未來可能仍將呈現振蕩下跌走勢。遠月合約即將進入傳統的天氣因素交易期，在天氣風險未解除前，蘋果新季產量和質量存在不確定性，市場往往會給予天氣一定的溢價。同時，清明節對蘋果有明顯的提振作用，是蘋果消費的重大節日。預計蘋果上方壓力在8350元/噸左右，下方支撐在7500元/噸。
對于后市蘋果行情，需要一分為二地看待。2405合約作為最后一個代表冷庫貨的合約，其邊際影響逐漸減弱。最終的矛盾可能在于好貨偏少的庫存結構與相對偏高的庫存規模是否會導致期現回歸走出較大的波動。若能維持相對理想的去庫節奏，將有助于緩解庫存側的壓力。而對于其他蘋果合約，都是與新季蘋果相關的，最近的生長關鍵期是4月的花期（東西主產區存在一定的時間差）。屆時需關注是否會出現影響蘋果生長的不利天氣。因此，關注天氣因素和庫存情況將是未來市場關注的重點。
果農急于銷售中低質量的蘋果，愿意讓利銷售的意愿提升，引發了市場中的空頭情緒，導致價格顯著回落。從庫存數據來看，卓創資訊數據顯示，截至3月14日當周，全國蘋果冷庫庫存達到601.52萬噸，環比減少19.87萬噸。其中，山東地區庫存為246.64萬噸，冷庫庫容比為47.85%，環比下跌1.22%，山東地區的出庫速度較上周略有降低。由于累庫壓力偏大，果農降價出貨的積極性較高，貿易商采購積極性偏低，壓價現象較為普遍。陜西地區庫存為184.24萬噸，冷庫庫容比為49.77%，環比下跌1.92%，雖然銷售表現好于山東地區，但由于銷售終端表現一般，出庫速度也有所放緩。
在現貨市場上，優質蘋果的價格相對堅挺，而性價比較差的貨源則陸續降價促銷。冷庫貨源的降價促銷也促進了庫存的消化。春節帶動了一輪較為理想的去庫，近期的去庫節奏同樣并不算太差。然而，當前的庫存壓力主要來自于2023年年末較為緩慢的消化節奏。
總的來說，當前蘋果市場的形勢并不樂觀。盡管庫存有所減少，但銷售壓力仍然存在。價格下跌和銷售壓力的雙重影響下，市場情緒較為悲觀。未來一段時間內，市場可能會繼續處于調整期。在洛川70#產區和棲霞80#產區，蘋果價格的波動趨勢近期趨于一致，均呈現小幅下降，目前的價格分別為4.25元/斤和4.15元/斤。值得注意的是，蓬萊蘋果80#產區的價格在3月11日出現了一次較大的下跌，現價為4.15元/斤。陜西產區蘋果在春節后表現出較高的性價比，更受客商青睞，好貨價格穩定運行。與往年相比，2023年的蘋果開秤價格較高，這在一定程度上拔高了果農的預期，導致蘋果價格下降緩慢。
展望后市，市場上的蘋果貨源整體充足，但高質量的商品果占比相對較低，市場對這類蘋果的偏好度逐漸提升，預計其與中低質量蘋果的價差將進一步擴大。隨著清明節的臨近，蘋果銷售端的表現有望改善，空頭情緒有望逐步消散。此外，蘋果價格受到交割成本的支撐，在情緒主導的下跌行情結束后，期貨價格有望迎來回升。
期貨農產品分析師郭文偉和劉靜然認為，根據當前市場現狀，蘋果未來可能仍將呈現振蕩下跌走勢。遠月合約即將進入傳統的天氣因素交易期，在天氣風險未解除前，蘋果新季產量和質量存在不確定性，市場往往會給予天氣一定的溢價。同時，清明節對蘋果有明顯的提振作用，是蘋果消費的重大節日。預計蘋果上方壓力在8350元/噸左右，下方支撐在7500元/噸。
對于后市蘋果行情，需要一分為二地看待。2405合約作為最后一個代表冷庫貨的合約，其邊際影響逐漸減弱。最終的矛盾可能在于好貨偏少的庫存結構與相對偏高的庫存規模是否會導致期現回歸走出較大的波動。若能維持相對理想的去庫節奏，將有助于緩解庫存側的壓力。而對于其他蘋果合約，都是與新季蘋果相關的，最近的生長關鍵期是4月的花期（東西主產區存在一定的時間差）。屆時需關注是否會出現影響蘋果生長的不利天氣。因此，關注天氣因素和庫存情況將是未來市場關注的重點。
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